原创 后山客观点 后山客漫漫谈 2023-12-09 07:30 发表于广东
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虽然加密资产长期向好的趋势是不变的，但中途的波折确实比其他资本市场大的多。
经历了2022年惨烈的熊市，2023年的加密市场总体呈现上涨走势，上半年是超跌反弹，下半年是ETF的情绪驱动。
明年加密市场的主线是ETF、减半、降息，总体对加密市场是利好驱动。但行情可能不会如大部分人预料的一样，刻舟求剑过去几轮周期，然后简单的买入然后等明后两年的大牛市。
后山客认为明年的趋势虽然还是偏乐观，但大分化和大波动可能会有。
大分化指的是主流、次主流、山寨之间不会再协同上涨了。今年下半年的行情已经开始预演了，尤其是最近的一波上涨，基本只有BTC和一些小市值山寨在涨，甚至以太坊生态都是滞涨的，其他的次主流和老项目更是表现羸弱。
下一轮周期，高净值客户和机构资金涌入会比较多，他们更注重合规、安全和货真价实。而散户们更愿意炒市值小、有概念的项目。那些市值比较大的空气币，机构不会买，散户也不愿意碰，它们可能会是2024年最大的雷。
所以2024年有可能出现牛市不挣钱的尴尬局面，踩错项目甚至会巨亏。大分化会成为未来的市场主基调之一。
大波动指的是牛市不会一蹴而就，加密市场涨至4.5万美元附近，实际上对ETF已经“pricein”，明年初ETF通过了还好说，如果没通过市场信心会瞬间崩溃。BTC已经涨了这么多，ETF即使通过了，高净值客户和机构们面对涨了这么多的价格，也会偏于观望状态。
至于“减半”这个利好，本来每一轮的力度都再减小，上一轮甚至减半前只涨了25%左右，何况现在这个涨幅已经顺带把“减半”的预期透支了。
所以ETF和减半这两个事件驱动，对加密市场作用已经不大了。
明年最值得关注的实际上是美联储的降息，目前的宏观经济金融环境依然相当严峻，评级机构穆迪把中美两国的评级都降低了，债务压力山大。美联储的利率已经超过5%，这意味着美国经济活动的资金成本要超过5%以上。这么猛的加息力度，经济表现依然繁荣，资本市场涨势良好，bitmex创世人的解读是高利率吸引全球资金涌入美国推升资本市场，高净值人群存钱吃利息去消费，所以经济表面上繁荣。不过这显然有点像“旁氏”，长期是不可持续的，虽然背后是美国政府托底，但解决办法最终只能是接着印钱。
回顾美联储历次加息周期，真正的加息进程反倒不可怕，可怕的是降息开始前后一段时间，市场往往会进入到“至暗时刻”，特斯拉创始人马斯克说的“要发生史无前例的金融危机”还没兑现呢，金融危机消失了么？显然还没有。
后山客认为明后两年更加需要谨慎，行情不会一帆风顺，最好每次有较大幅度调整时再入场，这样安全些。
后山客漫漫谈
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Femtoyue
北京
4小时前
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会不会调整完也比现在高？
A置业顾问 肖经理
安徽
7小时前
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后山老总分析的很理性，投资最重要的是控制风险。
天空的火
美国
9小时前
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良心人
All is well
江西
9小时前
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不追涨不杀跌保持平和心态
淡然
内蒙古
9小时前
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慢牛来了，再不梭哈来不及了！