在香港《稳定币条例》公布之初，本号就率先质疑主流稳定币，也要在香港被禁...中间虽然有人声称“辟谣”，但是根据9月10日，财库局局长许正宇在立法会，用书面解释《稳定币条例》，还是实锤了我的解读。（原文链接在文末）一句话总结：主流稳定币在香港，被正式判了“禁令”。PART 01
事件回顾：稳定币在香港被“宣判”
立法会上，许局长的答复相当直接：场外OTC、找换店这些通道，不可以再给你换U。以后稳定币的买卖，必须走合规牌照渠道。市场上之前的各种小道消息——什么“找换店还能偷偷换USDT”，统统被拍死。
PART 02
稳定币分两类：持牌 vs 非持牌
条例的逻辑很清楚：向零售投资者（散户）和专业投资者，可以提供——前提是稳定币发行人有香港金管局牌照；向专业投资者，可以提供非受监管的稳定币。问题来了：USDT、USDC这些大家常用的稳定币，并没有在香港申请牌照。所以，它们自动掉进“非受监管”一栏，只能卖给专业投资者，散户想碰？别想了！PART 03
只有5类“认许提供者”能玩稳定币
条例还划定了一条“红线”：只有5类“认许提供者”能提供稳定币兑换：持牌稳定币发行人在香港申请并获得金管局牌照的稳定币发行公司。例如，未来如果某家机构发行“HKD锚定稳定币”并获批，就属于这一类。持牌虚拟资产交易平台（VATP）在证监会拿到虚拟资产交易平台牌照的交易所。可以为散户和专业投资者提供受规管稳定币的兑换服务。持牌银行香港银行业监管局批准的持牌银行，可以提供稳定币兑换、托管等服务。银行升级后也可能直接参与稳定币业务。获得认可的支付机构/电子钱包运营商类似支付宝香港、八达通这种，若获得监管批准，可以涉足稳定币收付。其他经金管局或证监会特别批准的金融机构例如受托公司、持牌信托机构，满足条件后也能被认许。这意味着——街头的找换店、地下OTC、币商，彻底要退出历史舞台。PART 04
香港的选择：一条路走到黑？
有人说，香港这是“金融创新”，要打造合规稳定币中心；也有人吐槽，这根本就是“自废武功”，把USDT/USDC挡在门外，等于把市场大门一脚踹上。（CZ胆子真大! 把香港Web3政策骂了个遍）毕竟，主流稳定币不发牌，散户买不到；合规稳定币短期内融入加密生态也比较困难，市场自然会冷清下来。想当年，USDT的发行商正是在香港诞生，走向世界。但现在的事实是：主流稳定币在香港，真的要凉了。