一夜之间，加密世界在中国迎来史上最严监管红线。2026年2月6日，中国金融监管再度挥出“重拳”。中国人民银行、国家发展改革委、中国证监会等八部门联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》（银发〔2026〕42号），对虚拟货币和相关金融活动提出了明确禁令，并对新兴的现实世界资产代币化划定监管框架。
这份《通知》清晰传递信号：境内虚拟货币相关业务活动属非法金融活动，坚决依法取缔；而对现实世界资产代币化，则将纳入严格监管，防范风险跨域传导。
01 铁腕禁令，虚拟货币全面清退
《通知》延续并强化了自2013年以来对虚拟货币的否定立场。文件明确指出，比特币、以太币、泰达币等虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位，不应且不能作为货币在市场上流通。
这一定性彻底断送了虚拟货币在境内的合法化空间。根据规定，任何在境内开展的法定货币与虚拟货币兑换、虚拟货币间兑换、提供交易信息中介和定价服务、代币发行融资及相关金融产品交易等活动，均涉嫌非法发售代币票券、擅自公开发行证券、非法经营等，将一律严格禁止并取缔。
更严厉的是，境外单位和个人也不得以任何形式非法向境内主体提供虚拟货币相关服务。这意味着，任何试图为境内用户提供交易通道的海外平台，都将成为打击对象。
02 穿透监管，整治“挖矿”不留死角
早在2021年，中国便已开启针对虚拟货币“挖矿”的全面清退。此次《通知》再次强调，将持续整治相关活动。
《通知》要求各省级人民政府对行政区域内“挖矿”整治负总责，全面梳理排查并关停存量项目，严禁新增任何“挖矿”项目，甚至严禁“矿机”生产企业在境内销售矿机。
这是从能源消耗、金融风险等多维度，彻底清除虚拟货币在国内的生存土壤。同时，文件要求金融机构、互联网企业等不得为相关活动提供账户、清算、网络场所及营销宣传等服务，形成全链条封堵。
03 审慎定性，现实世界资产代币化被纳入监管
相较于虚拟货币的“一刀切”禁止，《通知》对现实世界资产代币化展现出更为复杂和审慎的监管思路。
RWA是指使用加密技术及分布式账本技术，将资产的所有权、收益权等转化为代币并进行发行交易的活动。 在境内开展此类活动，以及提供相关中介、技术服务等，同样涉嫌多项非法金融活动，原则上一律禁止。
然而，文件留下了一个关键“口子”：经业务主管部门依法依规同意，依托特定金融基础设施开展的相关业务活动除外。这意味着，符合条件、纳入监管框架的RWA创新，未来仍有可能在特定场景下探索。
这显示出监管对技术创新并非一味扼杀，而是在风险可控的前提下，为未来可能的合规路径留出空间。
04 严防外溢，跨境业务套上“紧箍咒”
面对全球化、无国界的数字资产特性，《通知》特别强化了对跨境业务的监管，防止风险内外传导。
文件明确规定，未经批准，境内主体及其控制的境外主体不得在境外发行虚拟货币。 同时，境内外任何单位和个人未经同意，不得在境外发行挂钩人民币的稳定币，以捍卫货币主权。
对于RWA的跨境活动，《通知》确立了 “相同业务、相同风险、相同规则” 的穿透式监管原则。境内主体赴境外开展以外债形式或基于境内资产的类证券化RWA业务，必须由国家发展改革委、中国证监会、国家外汇局等部门严格监管，未经同意或备案不得开展。
境内金融机构的境外子公司提供相关服务，也必须纳入母公司的合规风控体系，中介和技术服务机构亦需按要求报批报备。
05 协同作战，构建长效风险防线
为确保政策落地，《通知》构建了 “中央统筹、属地实施、部门协同” 的长效工作机制。
中央层面由中国人民银行、中国证监会分别牵头，会同多部门健全风险处置机制；地方层面则由各省级政府统筹负责，地方金融管理部门牵头，联合公安、市场监管、网信等多部门形成监管合力。
监管工具箱也更为丰富，涵盖风险监测、资金与信息流治理、广告清理、打击违法犯罪等多个维度。行业协会被要求加强自律，而针对公众的风险宣传教育也被列为重要一环，明确投资损失将自行承担。
06 彻底转向，金融科技走向合规探索
这份《通知》的发布，标志着中国对加密资产和相关金融创新的监管进入一个全新阶段。虚拟货币的投机炒作时代在中国正式落幕，任何相关的交易、服务与宣传都将面临法律严惩。
对于RWA等更具实际资产依托的创新，监管展现出了“开正门、堵偏门”的思路——在禁止无序野蛮生长的同时，也为未来在合规金融基础设施内审慎开展业务探索留下了可能性。
这清晰地向市场传递了未来金融科技创新的唯一方向：必须在服务实体经济、符合国家金融安全和法律法规的框架内进行。所有市场参与者都需要彻底调整预期，放弃侥幸心理。
对于普通投资者而言，远离一切形式的虚拟货币及未经批准的RWA相关投资，守住“钱袋子”，是当下唯一理性的选择。
如果说过去几年是加密资产的无序扩张，那么从现在起，它在中国将彻底走向一场被严密凝视的合规实验。所有游离在传统监管边界之外的金融活动，都将感受到来自各方的强大压力，技术在金融领域的应用即将被重新校准。
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