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标题：莫斯科交易所把加密永续合约搬上台面：9 月 22 日上线五个品种

1楼

5201314 发表于：2026/9/21 10:23:00

9 月 22 日，俄罗斯最大的证券交易所莫斯科交易所（MOEX）将上线五只加密永续合约，标的分别对应比特币、以太坊、Solana、XRP 和波场（TRX）的 MOEX 指数，合约代码为 BTCUSDF、ETHUSDF、SOLUSDF、XRPUSDF 和 TRXUSDF。有几个设计细节值得留意。合约以美元报价，但用卢布现金结算——投资者可以盯着全球美元计价的加密价格做判断，却用本币了结负债，不用碰实物币，也就不必面对私钥、钱包和托管这一整套运营麻烦。永续合约没有到期日，靠每日资金费机制维持与现货价格的锚定，MOEX 这次给出的资金参数是 K1 为 0%、K2 为 0.35%。参与者门槛也设得很清楚：只对合格投资者开放。MOEX 衍生品市场总经理 Maria Patrikeeva 表示，投资者对数字资产衍生品的需求很强，而受监管的交易所基础设施能提供透明的定价和结算保护。底气来自存量数据。MOEX 自 2025 年进入加密衍生品市场以来，已有超过 7.2 万名合格投资者交易过相关合约，累计成交额超过 6000 亿卢布；2025 年 6 月它还推出过挂钩贝莱德 iShares 比特币信托 ETF 的期货。七万多人的基础盘摆在那里，说明需求是结构性的，不是一波投机情绪。这次上线的永续产品，补的是原有同指数月度期货之外的期限空白。这件事的意义不只是一家交易所上新。它意味着俄罗斯在西方金融制裁的背景下，正把加密资产纳入自己受监管的金融基础设施里——不是让民众跑去境外交易所买币，而是由本国最大的交易所提供合规的衍生品敞口。合格投资者限制也意味着，这些合约短期内不会直接冲击全球订单簿。反过来看，一个被排除在主流美元清算体系之外的司法辖区，选择用本币结算的加密衍生品做突破口，本身就是一种路径示范。它绕开了跨境结算，却把价格锚定在美元计价的全球市场上。往后值得关注的，是 MOEX 会不会把品类从这五个龙头扩到更多资产，以及合格投资者的门槛会不会松动——那才是判断这条路线能走多远的关键。

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