标题：[原创]（吞寸木）邮币卡电子盘投资价值论

       邮币卡电子盘目前由于盘子小，庄家控盘度高，价值投资在电子盘上没有得到很好的体现。价格倒挂现象在电子盘上比比皆是，似乎只要庄家有实力，垃圾也能炒上天。但价值投资是所有投资市场致胜的不二法门，是投资者获取投资收益的保证。判断一个市场是否成熟，价值投资回归与否是一个重要标准。因此，邮币卡电子盘的价值回归是题中之义。作为收藏和投资两者兼具的市场，邮币卡电子盘投资者更应视价值投资如生命。

       收藏品市场价值投资的铁律是物以稀为贵。但邮币卡电子盘是一个新兴市场，对何为“稀”、何为“贵”应有不同的意义和解释。与传统邮市也即现货市场相比，邮币卡电子盘的价值投资既有相同的一面，也有完全不同的地方，其中发行量、题材和收藏群体是衡量有否价值的不变的标准，可视为相同的一面，但由于目前邮币卡电子盘处于相对封闭的状态，以及交易的便利性和收藏投资群体的变化，使其与传统邮市的价值投资理念发生了质的变化，可视为完全不同的地方。下面就邮币卡电子盘的价值投资进行论述。

       一、价格偏离比例低于或接近现货市场的藏品有投资价值

       各大邮币卡电子盘每天均发布《市场价格采集表》，价格偏离比例低于或接近现货市场价格的，就有投资价值，而且价格偏离比例负值越大，越有投资价值。这是因为电子盘藏品价格的基础是现货市场的价格，没有现货市场的价格作支撑，电子盘的价格只能是空中楼阁。

以2016年2月5日为例，南京电子盘价格偏离比例负值超过20%以上（还未开板的新上市藏品除外）的有“三版三冠贰角券”（-23.68%）、“811长城币”（-22.59%）、“奥运钞”（-22.31%）、“澳门猴年小型张”（-39.66%）、“澳门中银荷花型张”（-27.81%）、“爱心错片”（-33.90%）、“山东风光本片”（-40.38%）、“舟山桃花岛片”（-20.91%）、“古镇碛口本片”（-20.24%）、“猴白片”（-29.92%）、“贵妃醉酒片”（-41.03%）、“木棉花五拼图片”（-39.25%）、“开平碉楼本片”（-34.88%）、“祝福祖国信片”（-23.33%）、“错龙片”（-30.47%）、“闹天宫彩金”（-30.88%）、“悟空拜师彩金”（-32.20%）、“一轮彩银牛”（-33.69%）、“99彩银猫”（-26.92%）、“清华百年金币（PCGS）”（-29.74%）、“二轮扇金龙”（-22.76%）、“二轮扇金蛇”（-20.01%）、“二轮扇银蛇”（-29.23%）、“吉庆加厚银币”（-40.31%）、“CNT虎年生肖”（-27.30%）、“IC中国航天”（-38.97%）、“IC万国邮联”（-52.78%）。

中南电子盘价格偏离比例负值超过20%以上（还未开板的新上市藏品除外）的有“世博双连型张”（-35.94%）、“澳门传统服装型张”（-34.15%）、“澳门生肖虎套票”（-21.76%）、“爱心永恒封”（-46.54%）、“和一精制流通币”（-20.58%）、“IC新年新禧”（-72。76%）。

从以上负值偏离比例超过20%以上藏品的统计中，我们发现：南京电子盘共有27个品种，占其总藏品数量174种（175种藏品减去未开板的“98航空银币”）的15.52%；中南电子盘共有6个品种，占其总藏品数量56种（59种藏品减去未开板的“澳门大教堂套票”、“申奥成功套票”和“编78双水内冷发电机”）的10.71%。无疑，南京电子盘更有投资价值。从板块来看：南京电子盘邮票较少，只占2种；邮资封片较多，占10种；金银币也较多，占9种。而中南电子盘邮票较多，占3种；封片较少，只占1种。

       二、发行量少且价格低的藏品有投资价值

       与现货市场一样，量价比也是衡量电子盘投资价值的一个重要方面。由于电子盘的投资者大都由股市转战而来，不懂邮票的人占绝大多数，因而有关发行量、价格、题材和收藏群体等信息知之甚少，因而这一规律在电子盘上没有得到充分体现。在同一个电子盘上，同一个系列发行量少的品种价格低而发行量多的品种价格反而高的现象屡见不鲜。如南京电子盘的“十八大评选张”和“图书评选张”这两个藏品，同属评选张系列，其中十八大评选张发行量为8万枚，图书评选张发行量为12万枚，而且题材的优势前者要大大胜过后者。但目前在南京电子盘上的价格，十八大评选张为2 046.10元/枚，而图书评选张为3 290.80元/枚。从中我们可以看出，十八大评选张比图书评选张更有投资价值。

  一般来说，发行量少的品种存世量也少，这是电子盘价格升值的基础。物以稀为贵是收藏品市场的铁律，这一铁律不仅现货市场要遵循，电子盘也应遵守。投资者在电子盘投资，应该选择发行量少的藏品投资。

在电子盘上，价格低的藏品也有投资价值，如在南京电子盘上，居于涨幅榜榜首的是邮资封片板块，特别是JP（纪念邮资片），由于上市基准价较低，投资价值就比其他邮品要高。

三、上市量少的藏品有投资价值

       电子盘投资者在判断藏品是否有投资价值时，必须考虑电子盘所处的市场环境，由于电子盘目前基本上是封闭运行的，而且很多投资者对现货市场诸如发行量和价格等信息并不了解，因此决定其投资行为的主要是电子盘的上市数量。上市数量少的，不论发行量多少，其价格就高。例如南京电子盘，“三轮鼠大版”发行量为295万版，而“三轮狗大版”发行量仅为278.12万版，比三轮鼠大版少16.88万版。根据收藏品市场物以稀为贵的铁律，三轮狗大版的价格应该高于三轮鼠大版。但由于南京电子盘上市数量三轮狗大版为322 426版，大大高于三轮鼠大版的73 294版，因而在南京电子盘上，三轮狗大版的价格仅为397.90元/版，而三轮鼠大版的价格却高达991元/版，是三轮狗大版价格的2.5倍左右。由此可见，电子盘上市数量的多少也是体现其投资价值高低的一个重要因素。但笔者要告诉投资者的是，这必须有一个前提条件，这就是电子盘的封闭运行，一旦这个前提条件消失，随着不断的再托管，市场上数以万计的货物会源源不断地进入电子盘，在电子盘上该藏品的价格也会随之下跌。而且即使没有再托管，由于投资者对再托管的担忧，也会因对自己的投资行为有后顾之忧而影响对该品种的投入，从而造成滞涨或价格的下跌。

       四、生肖邮票有投资价值

       生肖邮票的发行量一般要比其同期发行的邮票的发行量大得多，如被广大投资者奉为邮票投资经典的第一轮生肖猴票，发行量为500万枚（一说500万枚，一说450万枚）。因其发行量少，目前金猴的价格为12 000元/枚，其价格是其面值的15万倍。但当时邮票的发行量只有100万枚左右，也就是说，猴票的发行量是当时邮票发行量的5倍左右。如此大的发行量还有如此高的增幅，这就是生肖邮票的投资魅力。相对于其发行量而言，任何一种生肖邮票的增值幅度都要大大高于同期发行的其他邮票。究其原因，这是由收藏群体和投资群体众多决定的。传统市场的这一规律在电子盘上也得到了充分的体现，在电子盘上的所有生肖邮票，均有上佳的表现，如南京电子盘上的“三轮虎大版”，最高价格曾达到109 863元/版，即使是在大幅调整后的今天，其价格仍有67 433元/版；“三轮猴小版”，最高价格曾达到7 228.90元/版，即使是在大幅调整后的今天，其价格仍有1 712.60元/版。中南电子盘的“澳门红楼梦型张”也有不俗的表现，其价格最高曾达到3 035元/枚。但在调整过程中，澳门红楼梦型张跌幅巨大，目前价格仅为383.08元/枚，是电子盘上所有上市生肖邮票中跌幅最为巨大的品种。

       生肖邮票在电子盘上的价格可以看高一线，这已成为电子盘投资者的共识，而且生肖邮票中会时不时地出现上涨幅度让人瞠目结舌的品种。生肖邮票有黄金，这一预言早已成为事实，并将在今后的电子盘投资中还会继续不断地得到证明。

       五、原收藏群体小且发行量少的藏品有投资价值

       邮币卡电子盘的诞生改变了很多邮品的命运，其中有改变上涨次序的，如JP在传统邮市的大行情中是最后上涨的板块，但在邮币卡电子盘大行情中，JP的上涨次序被彻底颠覆，每次均由JP作为开路先锋带领大盘上涨。电子盘交易的便利性、大众参与性，以及不受地域限制的特征 ，使原本不被投资者关注的某些邮品开始吸引投资者的眼球。如缩普，虽然发行量仅有2万枚，但在电子盘诞生之前，由于收藏和投资缩普的邮友寥寥无几，因此其价值始终无法体现，而且由于流通性差，这些被邮友们不待见的品种大多砸在个别大户的手上。电子盘的诞生彻底改变了缩普的命运。由于分散性差，集中在大户手中的缩普得以在电子盘上捷足先登，又由于量少，绝大多数的缩普品种都做到了应托尽托，因而缩普不仅庄家控盘度高，而且投资者在投资时也没有后顾之忧。但这些都不是缩普上涨的主要因素，缩普上涨的根源是电子盘交易的便利性和投资群体的扩大。交易的便利性和投资群体的扩大为缩普上涨奠定了坚实的基础，在电子盘赚钱效应的驱使下，缩普的投资价值得到了进一步发掘。但在南京电子盘上，有些缩普的价值发掘已过了头，对10万元/枚以上的缩普，投资者必须警惕，真正有价值的应该是电子盘上的低价缩普，笔者认为，目前5 000元以下的缩普均有投资价值。

      港澳邮品尤其是澳门小型张在电子盘上有投资价值。这些发行量多则50万枚，少则20万枚左右的小型张，相比大陆动辄上千万枚的发行量，其发行量实在少的可怜，存世量则更为稀少。但在邮币卡电子盘诞生之前，绝大多数的大陆集邮者对澳门邮票漠不关心。因此，即使发行量再少，但比起澳门集邮者来说仍然是天量，根本无法在当地消耗，因此其价格始终处于低位。电子盘出现以后，大陆集邮者和投资者不待见澳门邮票的现象得到了彻底改变，电子盘交易方式的改变使澳门邮票的地域差异得到了彻底消除，澳门邮票在发行量和上市量方面的优势更能受到投资者的青睐，在赚钱效应的示范下，投资澳门邮票的投资者越来越多。随着时间的推移，南京和中南电子盘，尤其是中南电子盘上的低价澳门小型张，其价值必将会得到进一步的发掘，因而只要有大行情，其价格必然会大幅上涨。