标题：[原创]（吞寸木）让价值投资理念回归邮票钱币电子盘

价值投资是一切资本投资市场获取利润的致胜法宝，但目前的邮票钱币电子盘根本不讲价值投资，资本的任性在电子盘上已达到了登峰造极的地步，电子盘上只有投机，没有投资，中国人的赌性在邮票钱币电子盘上暴露无遗。这是邮票钱币钱币电子盘过度开办、无序竞争造成的必然结果，也是初创时期的电子盘必然经历的阶段。在邮票钱币电子盘创办3年以后，我们应该借2017年邮票钱币电子盘大整顿的东风，倡导价值投资，让价值投资理回归邮票钱币电子盘。

一   过度开发无序竞争导致邮票钱币电子盘恶炒成风

不讲价值投资的市场，投资者没有安全感，因而无法吸引千百万投资者。邮票钱币电子盘创办3年多来，虽然创造了上涨百倍千倍的投资神话，但真正能在电子盘上赚钱的中小散户有几个，绝大多数投资者均亏损累累。在邮票钱币电子盘上，投资者亏损是正常的，不亏损倒是不正常的。暴涨暴跌的电子盘让很多投资者血本无归，投资者维权的声浪一浪高过一浪，这也是包括中央电视台在内的各大媒体一再曝光邮票钱币电子盘的主要原因。

全国有近200家电子盘，电子盘的过度开发不仅分流了场内的有限资金，而且导致了无序竞争。为了吸引投资者的眼球，各大电子盘管理层使出了浑身解数，创新手法不断。但万变不离其宗，几乎所有的创新都是保护庄家的利益，这也是管理层无可奈何之举，因为目前的邮票钱币电子盘，还远远没有达到生态圈的平衡，在一个被简化了的经典生态圈中，草原（藏品）、羊（中小散户）和狼（庄家主力）三者之间，应该保持大致的平衡。但目前的电子盘草原不肥沃，很多电子盘充斥着垃圾品，所上市的很多藏品根本没有多少投资价值，因而很难吸引羊群觅食，也难以饲养出肥壮的羊群。

对于充满狼性的电子盘，为了留住狼，管理层让其大吃可怜的羊，因而使电子盘的羊群数量日益稀少。对于羊群数量的日渐稀少，相信大多数电子盘的管理层也心知肚明，但没有办法，不去巴结狼，狼就会转战他处，邮票钱币电子盘多的是，此处不留狼，自有留狼处，而失去狼的电子盘必然会死水一潭，因此大家都在千万百计地留住狼。于是恶炒之风形成，大量的中小散户的巨额亏损也就无法避免。

二   将电子盘任性的资本关进价值投资的笼子

资本在邮票钱币电子盘上非常任性，究其原因，主要是电子盘容量有限，封闭托管，造成单个藏品的市值小得可怜，多则几千万元，少则几百万元，即使炒至天价的少数藏品，其市值也很难超过50亿元。加上制度设计的缺陷，使资本在小市值的电子盘上为所欲为。

任性的资本在电子盘中根本不讲价值投资，惟我独尊。那些炒至天价的品种，有几个是有投资价值的，北交所福丽特邮票钱币电子盘的“三轮兔小版”被炒至六七万元，南京邮票钱币电子盘的“三轮虎大版”“青海湖片”和“杭州湾片”有的炒至10多万元，有的甚至炒至近20万元。

当然北交所福丽特和南京邮票钱币电子盘尚属较为规范的电子盘，据说有个别电子盘炒至80万甚至百万元以上的藏品也已出现。这种乱炒一气的电子盘还有投资者敢来投资吗?这也是邮票钱币电子盘不断被人诟病、不断遭到媒体曝光的根本原因。

炒至天价的藏品一方面给投资者带来了巨大的风险，这些在现货市场只有上百元、上千元的藏品在电子盘上涨几百倍甚至千倍万倍，一旦下跌，投资者将血本无归。另一方面天价的藏品会吓阻投资者入场的步伐，并且会造成过多的负面影响，对于电子盘行业的发展都是非常有害的。

当然电子盘上天价的品种对电子盘上涨空间的打开、对前两次电子盘大行情功不可没，但毕竟是弊大于利。因此，我们在讨论其功过得失时必须将其置于价值投资的框架内，如果徐军总经理当时选择的是“十八大评选张”而不是“三轮虎大版”，局面可能会有很大的改观。因为“三轮虎大版”受其他三轮生肖大版的比价牵制，而作为南 京邮票钱币电子盘上最具投资价值的“十八大评选张”，所受的比价牵制相应较少，投资者的认同度和接受度会相应提高。

资本再任性，也要遵从价值投资的规律，胡乱炒作一气必定会害人害己。因此，笔者提出的将任性的资本关进价值投资的笼子具有两方面的含义：一是要靠制度的约束，制定相应的政策防止非理性投资和炒作；二是依靠庄家主力的行为自律，在资金运作中尽量选择有投资价值的品种，引导中小散户投资者追随有价值的品种进行投资。

三   整顿给价值投资理念回归邮票钱币电子盘提供了契机

目前的邮票钱币电子盘在价格方面完全是一堆乱麻，很难理出头绪，不仅投资价值颠倒，而且同一个藏品在不同电子盘上的价格有天壤之别，这完全是无序开发恶性竞争造成的恶果，要正本清源，比登天还难。即将开展的邮票钱币电子盘大整顿为价值投资理念回归提供了千载难逢的良机。

整顿不仅使电子盘的交易更合乎规范，限定在政策和法规所允许的框架内进行自己的经营活动，而且整顿过程中的关停并转能改变目前电子盘的无序开发和恶性竞争局面，电子盘的大幅度减少对价值投资回归电子盘无疑是十分有利的。据说即将开展的全国电子盘大整顿最终会留下10家电子盘。如果正是这样，电子盘的投资环境会得到大大改善，再加上在经营方面有所侧重，则同票不同价的现象会大大减少，一个价值投资的局面将会开启。因此，整顿是价值投资理念回归邮票钱币电子盘的契机。

四   让价值投资理念回归邮票钱币电子盘的对策和建议

价值投资理念回归电子盘，这是一个长期的任务，在资本市场，价值和反价值、理性和非理性的投资理念会长期存在。作为新兴市场，在创办之初不讲价值投资情有可原，但随着市场走向成熟和投资者的越来越理性，价值投资理念最终会回归电子盘。要使价值投资理念回归电子盘，一靠藏品，二靠制度，三靠宣传，四靠专业化平台。

1   保证让有投资价值的藏品优先上市

保证让有投资价值的藏品优先上市，是价值投资回归电子盘的一项基础性工作，电子盘如果没有投资价值的藏品可供投资者选择，价值投资理念回归电子盘岂不成了一句空话。

现在的电子盘，垃圾充斥，真正有投资价值的藏品很少。虽然南京邮票钱币电子盘上市了“十八大评选张”“爱心错片”和“错龙片”，中南邮票钱币电子盘上市了“鲤鱼跳龙门贺卡封”，以及两市分别上市的一部分03小版等具有投资价值的藏品，但就总体而言，电子盘上的垃圾品种占了绝大多数，而且垃圾邮品的上市有扩大化的倾向，我们只要看一看近来中南电子盘上市的品种，就可以知道电子盘上市的随意性非常大。

笔者一直推荐的生肖小版的龙头“二轮羊小版”以及特殊稀有版式的“航天飞船大版”未能在南京和中南这样有影响的电子盘上市终究是一个天大的遗憾。由于有投资价值的邮品都是精品，分散性好，主托管人难以收集到上市所需要的最低数量的筹码，因此，要保证有投资价值的藏品优先上市，管理层必须主动出击，采用征集上市的方法。

2   制定相应的政策以遏制恶炒行为

遏制恶炒在电子盘上是一个历史话题，过多的恶炒品种已使投资者习以为常，见怪不怪。恶炒长期得不到有力遏制与电子盘的制度设计缺陷有关，其中的封闭托管是罪冠祸首。因此，要有效地制止恶炒行为，必须在制度上加以保证。如电子盘上某一藏品的价格超过现货市场价格多少倍不计入申购者市值，使其炒高价格后在市值申购中无利可图。又如，对电子盘上的一些天价藏品，可以采取有限放开托管的方法。

所谓有限放开托管，就是以藏品持有量按比例地限定再次托管的量，让高企的价格适当地回落。这些政策的实施能起到以儆效尤的作用，使恶炒成风的电子盘不再继续恶炒下去。

3   加强价值投资宣传让投资者远离无价值的东西

邮票钱币电子盘的很多投资者都是从股市转战而来，在他们涉足邮票投资之前，根本不知道邮票钱币为何物，有一部分投资者可能从未接触过邮币卡，因此电子盘上哪些品种有投资价值，哪些品种没有投资价值，对于他们来说，根本是丈二和尚摸不着头脑。这就需要加强宣传，让投资者远离无价值的炒至天价的藏品，以免遭受不应有的损失。

4   打造专业化电子盘以避免恶性竞争

电子盘价值体系的混乱特别是同票不同价的现状已殃及现货邮市，使好不容易建立起来的邮品价值体系被电子盘彻底颠覆。要重建邮品的价值体系，必须走打造专业化的电子盘之路。所谓专业化电子盘，就是各个电子盘上市的品种有所侧重，尽量做到不重复上市，如此，使一个藏品只能在一家电子盘上市，以改变同票不同价的现状。这也是价值投资理念回归电子盘的必要步骤。因此，各大邮票钱币电子盘的经营业务范围必须有一个合理的划分。