标题：南京引领大循环风波，或将创造一个全新托管神话

南京、上文申江、甘肃文交所大循环比较

甘肃文交所的线上线下循环流通是指投资人会员申请线上藏品提货后，可在6个月内，将提货藏品再次托管进入线上交易的过程，鉴定合格的藏品只确权于原提货账户中（按原始托管公告中鉴定费收取标准执行），再托管数量不得超出原提货数量。

上文申江自由流通机制是指投资人账户中所持有的藏品均可以进行预约提货，提货藏品在符合平台鉴定标准的前提下均可再托管入库至原始提货账户，但总数量不得超出原提货数量；所有藏品再入库需经过重新鉴定，鉴定合格后办理再入库手续，平台原则上收取一定比例鉴定费用。

 南京藏品大循环流通体系是指南京文交所钱币邮票交易中心线上藏品提货并经过特别防伪包装后，具有唯一识别码，进入现货市场流通后，在确保包装完整、包装无拆封记录、藏品不损坏且藏品所有防伪标签能正确识别的情况下，藏品可以再次进入线上流通的一个循环过程。

三家文交所的流通体系共同点都是线上藏品在提货后都可以进去线上再托管，文交所将收取部分的鉴定费，且再次托管的数量不能高于提货数量。

大循环体系是一个全新的托管方式

文交所目前大多数是以封闭式托管为主，也有少数文交所还在使用敞开式托管，对于封闭式托管来说，收取大量现货成为一大难题，大循环系统的产生让投资人既能做交易会员，也能做主力“上票”，其主要目的也是为了打破全封闭，解决电子盘的藏品实现现货流通的问题，实现与现货实现交互流通，改善电子盘生态。藏品暴跌时，投资人可以提货，盘子内的可流通上市筹码减少，将会抑制持续的下跌。当藏品暴涨时，将吸引流入的藏品回流电子盘，筹码增加，抑制过分炒作，上市藏品的市场价值将有充分保证起到调节市场和推动现货发展的作用。

截止目前，已有三大文交所在实施现货循环模式，笔者认为此次大循环实行的战略意义十分重大，可以从根本上改善邮币卡生态环境，大循环体系打破了电子盘旨在线上交易的“封闭”现象，有助于完善退出机制，期待大循环体系给行业带了来佳音，相信它也会成为一个全新的托管方式。