标题：T+5协议模式离得越来越近了，除了被动接受没有别的办法了吗？

武汉黄卫华

        邮币卡电子盘停盘都几个月了，几乎所有人都盼着早日开盘。有些人已经不管是什么模式，只想着开盘了就卖光离场。也许是停盘太久你已经没什么信心继续参与，才想着不管怎么样开盘都抛货走人，但是我要告诉你的是，模式很重要，如果是按照T+5协议模式开盘，也许你的货就再也没有机会卖出去了。

        我经常在提反对协议模式，好多人还不清楚协议模式是什么，我这里简单介绍什么是协议模式。协议模式是跟连续竞价模式相反的。主要体现在时间不优先，价格不优先。

        时间不优先，比如盘面上某一产品，昨天收盘价昨天涨停10块收盘，假设该票是新上市，该产品现货价格是20元，假如今天涨停价抢到了，那至少有9元的盈利空间，那就是抢到就是赚到，加入你在开盘9：30：00秒涨停挂单挂上去了购买1000枚，最后当天成交1万枚，别人截图发出来，9：35分挂单的都买到了，而你在第一秒内挂的买单都没有成交，这就是时间不优先导致的结果。同理，连续跌停的行情时，即使你是最先跌停价挂卖单的，当天成交不少，你也可能也不能卖出。这就是后挂单的能成交，先挂单的却不成交，这是协议模式的时间不优先的不公平。

        价格不优先。就会经常出现这样的现象：卖一价9元大单封死跌停，买一价11元封在涨停，而之后一直是11元在成交，但是你挂的9元都没有卖出去，9元的单子一直挂在卖一，直到收盘仍然是绕过9元的跌停挂单不买而11元摘牌收盘。同理第2天你仍然挂跌停卖不成交，照样可以涨停价收盘。在6月份时上海某邮币卡电子盘就是改成协议模式，天天涨停收盘，但是基本都是卖不出去货，所有人的持仓都是纸上富贵无法兑现。

        好多人一味认为只要开盘就可以，很少关注交易模式。希望这些朋友仔细看下上面的例子，也可以搜索此类的词条，看我说的有没有错，想想如果邮币卡改成协议模 式还能继续生存吗。也许还有人不了解，我再讲几个改了协议模式的例子。北京新传德早改了T+5协议模式，成交稀少，有些品种经常是一个星期都不开盘，改模式后成交量不及之前的千分之一。还有天津艺术品交易所，就是2012年按照38号文整顿的，改成了T+5协议模式，之前有朋友发过该平台的持仓截图，他持仓几万股单价成本1元的艺术品，现在盘面上该藏品已经是单价3元多的价格成交，但是他几乎每天挂跌停价卖，卖了5年都没有卖出去，尽管账户是盈利的，但是犹如纸上富贵，永远无法兑现，大家可以去想象，挂5年卖都卖不出去货是一个什么感受。那些还指望开盘了就甩货走人的投资者，如果你持仓的平台要改成T+5协议模式，那你也可能是几年都卖不出去了，希望要落空。

        再就是北京9家交易所，江苏两家交易所合并的传言。江苏的我不确认，但是北京8家或者9家合并的事情倒是有的。北京也好，江苏也好，不会是文交所全部业务的合并，只会是重新注册一个新公司，将原来在各交易所下挂的邮币卡电子盘给剥离出来，并入到新公司，开办新平台。即使是这样，仍然有几个不确定性。1是原来平台所有产品是否都会转入新平台，会不会并入的过程中某些所逃避责任让持仓者提货离场。2是新平台的交易模式的不确定性。能继续像原来那样T+0连续竞价开盘吗？这样分析一下，为什么原来好好的文交所下的电子盘要分离要合并，是根据49号文来的：文交所下面不许挂邮币卡平台。那既然是按照49号文必须把邮币卡电子盘剥离出来，那49号文第五条里面对于开盘的模式有明确要求：允许其采取协议转让的方式组织开展邮币卡交易，不得采取集中竞价等集中交易方式进行交易，任何投资者买入后卖出或卖出后买入同一交易品种的时间间隔不得少于5个交易日。文化产权及艺术品类、商品类、权益类等其他各类交易场所均不得组织开展邮币卡交易。所以合并或者新成立的邮币卡电子平台交易模式很有可能是按照49号文要求的T+5协议模式。

        从最近开盘的几个交易所来看看，浙江圆音海改成了摘牌模式。国内最先通过清理整顿验收的深圳文交所有个板块要开盘，据说宣传的时候是准备T+1模式的，而临近开盘却改成了T+5摘牌模式。所谓摘牌模式就是区别于连续竞价，其实就是协议模式。所以进一步证明协议模式T+5很可能就是之后要强加在邮币卡电子盘上的交易模式。虽然本人是很早就抵制协议模式的，但是同类反映诉求的声音太弱小，很多人可能会被动接受T+5协议模式了，这不能不说是邮币卡电子盘投资者这个群体的悲哀。

        还有些人明知道整顿的结果很可能是T+5协议模式，也愿意支持先开盘，认为开盘后再改回来。对于这样的朋友，我提醒一下你可以看看上面天津艺术品交易所那个例子，该所2012年改了T+5，5年了，都没有改回T+0。再说，如果每次整顿后不久就又改会去，那整顿不是走过场吗，现在的监管体制下还能让存在走形式的整顿吗？那样我们有必要认为后面能改而现在去妥协吗？

        但是除了抱怨，我们能做什么呢。我还是那句话，我们通过合法渠道反映诉求。且不说有的人义愤填膺说要去找证监会，现在微信群里关注交易模式的人都少，转发诉求的人都很少，多的只有乐于传递各种虚假开盘传言的各种现象。

        也许我说的话看起来很悲观，甚至好多人都责怪我经常传播“负能量”，而实际我经常是以客观的事实去辟谣，怎么在他人眼里变成了传播“负能量”了。辛苦之余还要遭受各种猜忌和谩骂。当然，因为我也是重仓投入在邮币卡电子盘，我希望你们传播的开盘消息是真的能实现，这样我套住的资金也能尽快回本。但是经常是传言一个个被证实是谣言，可怕的是马上又有新的传言定个开盘的日子这样的消息又在传播了，哪怕是一看就知道是假的，传的人还是乐此不彼。

        其实尽管我说的各种事实看起来很悲观，但是我们不要绝望。我觉得我们合法诉求被各地政府领导看到，或者被国家领导知晓，我们还是有机会的。因为现在也还有些一直在维持原交易模式在开盘的邮币卡电子盘。比如安徽华今国际文化交易中心一直是T+0连续竞价在开盘的，甚至在其他电子盘整顿期间该平台还在上新品，并且最近成交量还在增加，可能是由于一直不停盘，关注的投资者多了，参与的人也多了这样成交才多了起来。这一家的例子足以给其他各地的邮币卡电子盘以启示。如果说整顿，华今也是邮币卡电子盘为什么不用整顿，说电子盘必须改成T+5，为什么华今还可以T+0原模式在开呢。你们不是资质都很硬实力都很强吗，为什么华今可以原模式，你们却只想着改模式去妥协呢？

        同样的整顿期间一直没有停盘的交易所还有一家，就在湖北，还是属于地市级批文的一个平台，以前叫《湖北黄金屋邮币卡交易平台》，开办之初原合作银行是平安银行平安易宝，原定2016年初开盘，虽然当时清理整顿还没有开始，但是由于资质的原因，平安易宝取消了银行接口，该平台一度寻求挂靠在湖北华中文交所下面，实际上经省内相关单位洽谈，已经跟华中文交所订立合作协议，但是不知道怎么又通过汇付宝解决了入金的问题，才摆脱了要挂靠华中文交所的命运，显然该交易平台的批文资质是不如华中问交所的。但是比较意外的是该平台在整顿期间一直按着原交易模式T+0连续竞价在开盘营业。

        我分析了一下，该平台能维持原交易模式运行的原因可能是因为这个。在“回头客”整顿期间，2017年3月28日，该平台推出全流通模式，并且更名为《湖北黄金屋邮币卡现货交易平台》，可能是因为改名的原因，平台名称加入了“现货”两个字，区别于文交所，像之前我提出的邮币卡属于实物，应该是现货交易归商务部管理，该平台更名为现货交易平台后，可能更体现了现货交易的属性，应该是归商务部管理，而商务部是不具体管理的，权利是下放到地方的（可能是地市一级），可能是由于这个原因，尽管该平台资质不如具有省政府批文的湖北华中文交所，也依然能按照原交易模式运行至今。

        也许我举的《湖北黄金屋邮币卡现货交易平台》的这个例子能给其他遭受整顿改模式之苦的交易所以启发。不管怎么样，同在中国大地，同样是交易邮币卡，华今是T+0，黄金屋是T+0，还有上海赵涌牛也是T+0连续竞价，为什么以证监会牵头的清整联办要针对挂在文交所下面的邮币卡电子盘，难道是整顿要区别对待搞针对吗？
还有值得注意的是，香港大公文交所也在交易邮票等艺术品，照样是T+0连续竞价，甚至国内已有几个省已经在香港注册文交所或者交易所，准备上市邮币卡电子盘，同样也是属于中国，为什么证监会要把邮币卡电子盘往境外推呢，不难看出，如果国内邮币卡电子盘大部分改为T+5协议模式，那样大部分的投资者必然向模式好的平台转移，要么就是转到境内没有改模式的交易平台，要么就是转到香港的平台交易，甚至如果境外比如美国有更好的交易模式，更好的交易投资环境的话，也不排除有投资者转到境外投资。这不是危言耸听，由于国内的股票交易模式不公平，中国富人投资境外股市比如美股的越来越多了。现在互联网的大环境下，投资者都不是傻子，连移民都可以全球移民，何况是把资金投到境外呢。哪里的投资环境好模式好，投资者就有可能到哪里。希望国内的各交易所领导和地方政府领导注意，你们要是更改交易模式，必然是逼投资者逃离到更好的投资环境的地方去，到那个时候，你们后悔莫及。

        最后还是再谈谈国内文交所，大部分都是有部分国资的，像湖北华中文交所这样的，董事长总裁等高层领导属于体制内的，这类的交易所在遇到国家的政策调整的时候，看重的是遵循上面的政策，而不是自身的经济效益，更不要谈其他的了。所以尽管我知道湖北华中文交所的资质好，有声政府批文，我也很担心，担心他们只讲政治。如果按照上面（证监会）的要求改了模式，都会给投资者带来巨额损失。在这里，我也希望华中文交所能考虑到广大投资者的利益，要求省政府讲诚信，维持原有交易模式开盘。也许不愿意带头复盘，但是看看自己的小弟(黄金屋)都一直维持原有交易模式在开盘，难道被国务院十三五规划里面写进去了要支持发展的华中文交所还不如地市级的交易所吗？

        也许我作为湖北的投资者，这样批评自己参与的交易所不对，但是作为把身家性命都投进去的投资者，我豪不顾忌，就是因为资质好我才重金投入，不能现在因为资质好要讲政治而给投资者造成损失啊。我也不怕有其他人认为我跟华中文交所决裂了，现在生死存亡的时刻，我必须给华中交易所以警示：不能再犹豫了，不早日按照原模式开盘，老大地位都可能被小弟（黄金屋）抢去了。如果言语有不周，请谅解。如果华中文交所能率先原模式开盘，一定能尽可能地吸引全国投资者的目光，更彰显华中文交所强大的国有资质和政策优势，如果这样，华中文交所必然跻身全国大交易所行列。（黄卫华）

诉求的链接有很多，比如我向总理说句话： http://login.forum.gov.cn/html/form/suggest_wxzlsjhmobile.html?from=groupmessage&isappinstalled=0
国家信访局意见征集http://wsxf.gjxfj.gov.cn/zfp/webroot/index.html
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