2017-12-22 冬至 独孤观察
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开篇，先讲一个2017年投资市场的段子，相信对于公众号投资人做好2018年投资市场会有一定启示。
西藏回来后，一直想取个藏族名字，但是拿捏不准叫“加仓没错”还是“平仓没错”？朋友们给了很多建议。许多名字都是艰深、寓意隽远，让我在思想进一步混乱中领悟了许多人生哲理。比较明哲慧智的名字还有：加平都错、平仓确吉、持仓坚赞、空仓加错、加仓嘉错等。领略了2017年国内金融市场走势，我最终决定叫：仓又嘉错。今天参加一个会议，我看到前面一领导在会议签到簿上签上自己姓名：仓仓嘉错。
中央经济会议召开后，透露出的重磅信息就是：坚持中国经济的高质量发展。在新时期中国社会发展的背景条件下，经济增速不是必然追求的目标，追求经济发展的效率和质量，追求经济发展和社会环境的和谐发展、自然统一才是王道。这个大背景，希望公众号投资人能够予以深深的理解。
在中国股市上，片面追求IPO数量和融资金额等“好大喜功”的行为可以终止了。在解决了2017年发行市场的堰塞湖问题后，管理层已经对新进IPO的审核进行了严格把关，这样做，不但是对之前证券市场大跃进思想的纠偏，同时也是进一步解决中国股市面临诸多弊端的开始。
注册制不适合中国的国情，这一点，在当初股市讨论注册制的时候我已经表示了明确的、坚决地反对。为什么？在中国信用体制没有健全的情况下，推出注册制没有实现的条件。照搬欧美模式只能重蹈当初熔断机制的覆辙。注册制不但不能实行，而且还要更加严格加强对拟上市企业的审查。
在市场流动性方面，我们认为2018年央行不会进行主动加息，现在中国经济总量和经济结构调整都不支持中国央行采取主动加息进程，但是可以视美联储加息进程等情况进行被动加息，当然央行的微调手段还是比较多的。因此，市场面临的货币环境总体而言是中性的。
在风险防控方面，主要是防止去杠杆之后中国经济在某一时段、某一领域、某一行业突然的“流动性缺失”，从而导致灰犀牛和明斯基时刻的到来，投资人对此必须予以防范。
我说过，投资是需要预判的，而预判与眼界有关，而眼界一方面取决于投资人的综合素质，一方面来源于脚踏实地的研究。上面说了这么一段，就是给投资人阐明2018年的整体货币环境，从而揭示总体投资思路：在保守中寻觅进攻的机会。这一点，与曼联队主帅穆里尼奥的足球哲学很像。希望投资人在2018年做投资界的穆里尼奥。哈哈，有趣。
回到邮币卡市场。现货市场上，2018年中国邮政减量发行已经是不争的事实。据悉中国人民银行也会有相应减量举措。但是，如果还是试探性的、准备在市场上和投资人玩“躲猫猫”游戏的减量。我想，投资人会失去耐心的。没人愿意再陪你玩了，为什么？因为已然坑了投资人很多次了。
中国邮政必须拿出破釜沉舟的改革决心，实实在在让利投资人，扎扎实实做好减量。同时，通过各方面举措提升投资者信心。而不是为了一己之私，光顾着营销和开发各种系列、各种龙头和短腿邮品。在九十年代，票友和投资人对各种类、各名目的系列龙头还是追捧有加的，也曾对这些短腿邮品、龙头予以追捧，但是，利益集团就充分的利用了大家的这种心理，过度开发这些邮品，使投资人深陷其中、无法自拔。这已经成为危害市场和集邮事业的一颗毒瘤，这种思想必须予以纠正。
脚踏实地做好减量工作，认认真真做好集邮的青少年培养工作，在挽救集邮者队伍方面下功夫，少一些功力和套路，多一份实际和耕耘。同时，利用电子盘等创新手段，提升精品个票和老票的价值，这样的举措才是受市场和投资人欢迎的举措，也才能挽回市场和民心。这一点，希望中国邮政和监管层明鉴。
关于邮币卡电子盘的复牌交易，传出交易制度为T+5和协议转让。我对此表示不认同。僵化的、固执的、机械的执行某种交易制度，而不顾具体的市场环境、交易条件，本身就不是实事求是的态度，也不是马克思主义、毛泽东思想、邓小平理论的精髓。更不符合党章要求，与中央和谐发展、科学发展观直接违背，我希望投资人和邮币卡行业从业人员抓紧向党代表、人大代表和政协委员反映上述问题。
另外，我希望江苏省、北京市、广东省等等地方监管部门和之前的主流文交所，能够参考我司之前提出的混合交易制度方案，分版块实行不同的交易制度。这是符合邮币卡市场实际情况、能被各方面接受的多赢方案。我之前说过，本次邮币卡清理整顿的最大成果就是将过去众多的邮币卡平台“去产能”，直接的结果就是资源集中，龙头脱颖而出，为后续电子盘发展奠定了重要基础。试想，从134家交易平台，最终留下十来家大平台，后期无论平台资质和监管都上了大台阶，因此，真的没必要再纠结什么交易制度问题了。因此，这里，我再次呼吁投资人上书相关监管层：允许新成立的邮币卡平台进行交易制度创新试点。
退一步讲，即使实行T+5也就够了，用不着再用协议转让，一个紧箍咒就要了孙悟空的命，两个紧箍咒，猴子非死不可。况且，如果实行协议转让，而非集合竞价，那么就不是电子化交易了。看看证监会是怎么玩死新三板的，就知道了。从这个意义上，我坚决反对协议转让。
当然，我之前讲过，在所有的事情当中，开盘是第一位的。后期，很多事情还会有改进、回旋余地，就算是协议转让，也有很多技术手段可以改变。投资人在努力争取最好结果的同时，不妨有一份期待。
很多公众号投资人都希望我能尽可能分享一些投资哲学，其实，之前一直都在分享，有些地方，是需要投资人好好感悟的。之前，在公众号说过对金网艺购和其他一些现货商城的风险提示，12月份不是可以主动操作的月份。随着近期，金网艺购成交金额的大幅萎缩，参与度直线下降。一些投资人询问在金网艺购藏品的具体买卖问题，我这里面和之前在公众号都反复强调过：必须以个票的核心估值为抓手，然后进行捡漏式操作。这就是我提倡的现货交易的操作原则。这里面我举个例子，之前有投资人在金网艺购买凤翔丝绸小版，33买的，短期就有将近20%浮亏，而我司对其的核心估值在：15-18元。如果你知道了这个核心估值，就可以等待入场捡漏的机会。但是这个价格水平是需要进行研究的，是需要进行模型计算的，非常专业。
艺术品投资现在正处在风口中，我们还将持续跟进对这个领域的关注。交易场所清理整顿完毕之后，我们将持续关注有潜力的交易所和交易品种，继续为公众号投资人提供把握价值投资的机会。
重要提示：以上文章观点，仅代表个人意见，供投资人参考，不作为买卖依据。投资有风险，入市需谨慎。
后市，我们还将与电子盘投资人风雨同舟，同时在“独孤观察”公众号继续为投资人提供我们专业化的服务，以期分享新时代中国经济发展的成果。