标题：听资本：3大关键词10个洞察 复盘文娱投资

　　2017年的文娱投资有何变化，在重重变化之中又是否暗藏着今年文娱投资的方向？华映资本合伙人刘献民用“回归商业本质”“追踪人群迁徙”与“生态合作与闭环”三大关键词和十个洞察来复盘文娱投资，他认为文娱投资将回归商业本质，高效变现将是硬核指标。

　　在经历流量红利和“百花齐放”之后，文娱领域的投资已度过早期阶段，进入更专业化、更符合商业本质的“进化纪”。

　　接下来，我们将用3大关键词与10个洞察，对文娱投资赛道进行梳理。

　　关键词二

　　追踪人群迁徙

　　5、围绕新生代人群提供文娱消费供给

　　无论是内容、渠道还是商业模式，最终目的都是为了获得和有效影响一部分人群，毋庸置疑的是，文娱行业需要围绕人群的变化和需求来展开。如今，新生代人群的崛起、不同人群在内容消费上的变化，都改变了文娱领域的格局。

　　首先，新生代消费人群的崛起带来了新的内容形态。90后、00后愿意为喜欢的内容付费，也在一定程度上带动了上一代的付费人群，带来付费的内容形态逐渐增多。此外，现在的年轻人更喜欢个性化、互动性强的内容，二次元文化的崛起正是这种变化的体现。且随着年轻人话语权不断增强，亚文化或者次文化正逐渐成为主流文化。

　　其次，人群的变化需要我们对平台的定义作出转变。例如以往人们理解的平台更多时候是指互联网产品，但如今平台更根本的在于服务某一细分人群，其平台的具体载体可能包括好几种、甚至是无形的载体。

　　当下，文娱领域的团队需要对目标人群做出细分，研究不同人群的需求和变化，从而匹配不同的内容。2018年，华映资本重点关注新中产、00后、低龄人群、女性群体等细分人群。在关注和投资影视、网生内容、综艺、经纪、偶像经济、知识付费等赛道的时候，也将重点围绕细分人群需求与变化来进行判断。

　　6、文娱+消费的汇流处出现新机会

　　文娱需要爆发式的结构性增量，消费则需要依赖内容获取流量和用户，二者的结合逐渐显现出清晰模式、形成良性循环。2018年文娱+消费的结合将会愈发受到关注，其中还会诞生若干新的投资机会。例如，在2017年已经显露出来的一个方向——微信生态下内容与电商的结合，即基于微信生态和社交关系链提供内容和电商服务。尤其是小程序兴起后，首先获得红利的就是头部大号，通过小程序可以实现即看即买、提升消费体验。此外，基于微信生态、能够高效对接内容端和供应链端的服务平台，也将拥有兴起的机会。

　　7、新的潮流文化不断崛起，但需筛选机会

　　每个时代，都有自己的流行文化，但是从文娱投资的角度，首先需要关注潮流文化是否有达到消费爆发的时间点。例如，当下头部漫画平台开始内容付费，这一垂直领域商业模式日渐成熟、漫画CP的持续输出有价值，那么这时投资漫画文化便是有价值的。

　　除了对新人群喜爱的潮流文化进行密切关注，从投资角度看重点需要关注两大方向：第一是能够生产潮流文化内容、引领潮流文化发展的团队；第二是在这些潮流下能够进行变现的公司，例如潮牌。当然，潮流文化投资过程中，也需要警惕政策风险等问题。

　　8、未来知识付费市场还将继续扩增

　　我们认为，知识付费领域随着需求的变化，还将出现新的行业风向。如果将知识付费内容分成两类——1）娱乐类内容，二者都会出现一些大的变化、2）传统教育类内容的轻量化重塑。

　　第一，所谓“娱乐类”的内容与硬教育相区分，解决焦虑、提供娱乐的内容可以归作此类。这类内容将会继续呈现爆发趋势，因为当下音频内容的消费体验愈发好，且门槛极低、获取方式多样；此外随着智能语音产品、自动驾驶的发展，用户的信息和消费习惯逐步养成；而焦虑会始终存在，因此治愈焦虑、提供娱乐的内容会是刚需。

　　第二，原有教育领域的内容产品通过知识付费模式实现了轻量重组和改造，是对原有教育行业的“存量改造”和“增量升级”，在深度教育前端、持续的教育获客、教育新产品的开发等环节，都将出现新机会。

　　关键词三

　　生态合作与闭环

　　9、闭环式投资优势显现提供合作连接与赋能

　　华映资本一直以来强调闭环式投资布局，如今，这种投资布局的优势愈发显现。不仅帮助企业对接资源和合作机会，进行横纵、纵向资源整合，作为“资源连接器”提高被投企业的整体胜出概率；还助推资源互补、产业协同的企业进行合并。

　　2018年，华映资本也将投入更多比重和时间，为企业进行资源连接和生态合作，“踏踏实实地花时间为上下游穿针引线”；在投资新标的时也会基于生态进行判断和筛选。2018年，资本将更关注行业生态与资源整合，某种程度上突破传统财务投资人的框架，更贴近产业投资人的角度去帮助企业。

　　10、文娱领域需要开放合作共建生态

　　2017年11月，在2017腾讯全球合作伙伴大会上，华映资本获得腾讯首届“优秀投资合作伙伴”大奖。更好的内容生态，将对行业整体带来助益，平台之间在联合投资、能力开放、资源共享等方面进一步协作，帮助优秀创业者找到更多创新机会，共建开放新生态。

　　尤其是当下文娱领域项目的发展与平台紧密不可分，除了了解和紧跟平台规则，与平台和巨头展开符合生态发展的合作，是符合多方共赢诉求的。

　　当流量红利不再，文娱赛道的浪潮儿都将更加务实，关注变现、合作与共赢；但无论如何，机会始终属于站在金字塔顶端以及能够合纵连横的人。