标题：东方鹤：电子盘复盘方式及发展预期浅探

   电子盘从各地金融整改开始至今已近二年，部际联席会议交易市场清理整顿联合办公室介入，也已经一年加上大半年了，就是2017年630全面停盘至今也己九个月了，电子盘如何从小黑屋内放出来，成为千万投资人关注的焦点。新的政策尚未出台，笔者罗列出未来可能与不可能出现的各种情形试加分析，看看未来的政策能否跳出这几种情况。

   一、原模式原平台复盘。这是大多数有着深厚电子盘情结的朋友所期望的，那些在电子盘巨亏的人们，知道若封闭的环境被打开，巨额亏损将难以挽回，就这样成为一个失败者，似乎心有不甘。但这种模式复盘的可能性，笔者的推论是几乎为零。

   二、原模式一省一家。这是退而求其次的想法，49号文件明确一个省在确有必要和充分评估社会成本的情况下，可以在全省范围内设立一家专业的邮币卡交易平台，原来的发售模式是万恶之源，各省监管部门是绝对不敢开这个口子的，所以这种模式通过的概率也几乎为零。

   三、一省一家新模式。鉴于有的省份，矛盾较多，维稳的压力很大，即便内心很不情愿，毕竟上面还是留了个活口的，故有可能会批准成立一家专业的平台，以疏导投资人化解风险。

   1. 全流通、T+0或T+1、撮合交易。基于交易制度本身没有原罪，T+几和撮合交易只是一个先进的交易工具，在全流通的框架下（请所有投资人注意，封闭炒作是国内法律所明令禁止的），就此放开，不会产生金融风险，监管部门是完全可以开绿灯的，投资各方若摒弃个人眼前利益也都是可以接受的。以我对体制内部门办事方式的了解，可能性50%。

   2. 全流通、T+0或T+1、协议转让。按照此类标准，在时间优先价格优先的情况下，虽然没有了集中连续竞价，或许还看不到K线和分时线，但总算还能对付着玩，投资者虽不乐意但也无可奈何，平台也能维持着干下去。此种模式获批概率55%。

   3. 全流通、T+5、协议转让。 这个是49号文件的要求，按照这个模式各省完全可以审批，部际联席会议也会同意。只是这个模式要求平台赔本赚吆喝（因为不可能有成交量，平台也就谈不上收益），投资人也会用脚投票。此模式通过率90%（留10%是防止意外情况，比如无论怎样就不批准），存活率几乎为零。

   四、全国规范3～5家。经过如此大张旗鼓的清理整顿，我看如当年期货市场整顿般全国只留个3～5家，或许是个积极的结果，所以的制度可以比照期货市场或股市来设计，这样的方式也许会受到欢迎。至于平台的股东设计无非有以下几种，就不展开说了。前二种由国资为其信用背书，后三种由企业为自己的信用背书，其综合实力、资金实力、信用情况需要重点关注。

   1.全国资股份。

   2.国资控股混合所有制。

   3.纯民资股份。

   4.中外合资。

   5.外资独资。

   五、平台转作商城，电子盘彻底关闭。目前似乎正在向这个方向发展，但金蝉的这个壳能不能脱掉，就看监管部门把控的尺度了。

   六、政策无下文，既不批准开盘，又不发文关停，最终不了了之。这个是大家最担心的，靴子不落地，心就放不下来。

   七、挂靠境外牌照，平台成为冒险家的乐园，玩到哪里是哪里，等到大棒舞下，再作鸟兽散。

   无论采取何种方式，政策必须尽快落地，对原电子盘存在的问题如何解决应该给民众一个合理的答案。

   此文发出，我知道一定有一帮小丑会气急败坏，但除了会带他娘出来谩骂外，无奈他自己也找不出驳斥我的理由，我不想断任何人财路，但你想毁掉整个行业，我就不可能坐视，哪怕群狼环饲，就算我一人苦战又有何惧？前年底至今，但凡我的文章不是总有一些**出来攻击谩骂吗？所幸至今我还没有过一次自打耳光，这不证明了那些辱骂我的言论被骂人者百倍千倍的带回家了吗？有本事你就一、二、三列出你的计划跟我说理呀，没那能耐你就躲在角落里自己去玩好了，我说我的，你心虚什么？何必总是自己抽自己嘴巴呢。

   本文只提示几种可能性，不要急着去对号入座，只要你内心没有想着去骗人，就不要担心被别人说，况且世上没有神仙，谁说的都不一定正确，要相信投资者不是傻瓜，他们会有自己的判断。