标题：中國國際所：《蛇行大運錯封》投資價值報告

一、《蛇行大運錯封》簡介

1、基本信息

【藏品名稱】：HKFA20132 蛇行大運錯封

【藏品類别】：郵資信封

【藏品志号】：HKFA20132

【藏品面值】：2.40元

【存 世 量】：約40萬枚

【發行時間】：2012年10月9日

【郵資圖案】：牡丹圖

【信封圖案】：身穿傳統服飾的兒童、舞動前行紅色“蛇”字

【郵票規格】：40mm*30mm

【信封規格】：229mm*162mm

【版       别】：膠版

【防僞方式】：防僞油墨  兌獎編号 兌獎區防僞

【印 刷  廠】：河南郵電印刷廠

【發行機構】：中國郵政

2、藏品特點

（1）藝術和功能價值

賀卡型郵資信封從1994年開始發行，是國版有獎賀卡的一個重要門類。《蛇行大運》錯封發行于2012年10月9日，其郵資圖爲盛開的牡丹花；封面及封背左下角圖案爲九名身穿傳統服飾的兒童，共同擡送一枚碩大的金元寶和牡丹花，寓意爲“富貴長久”；并配有舞動前行的彩帶形成的紅色“蛇”字，點其主體爲“蛇行大運”。

（2）制作工藝與藝術、功能的完美融合

由于賀年郵資封片有兌獎的功能，所以其印刷防僞一向嚴密，相對于其他版塊來說，極少發生僞品現象。蛇行大運錯封采用布紋紙印制，設置有帶有防線線條的兌獎區，有着較嚴密的防僞手段。蛇行大運錯封的郵資圖爲盛開的牡丹；其左下角圖案爲九名身着傳統服飾的兒童，共同擡送一枚碩大的金元寶和一朵大牡丹花，寓意“富貴長久”之意。這些都是具有中國傳統文化并帶有年節喜慶色彩的圖案及題材。蛇行大運錯封的内卡主圖案采用大紅底色，其印制采用了壓凸、全息、VU印刷等多種技術，具有極佳的觀賞性和防僞性。

二、《蛇行大運錯封》市場前景分析

（1）題材情況

2013年21号賀卡型郵資信封“蛇行大運”，第一版因祝福詞及标點排列出現差錯，随即發行期内進行了修改，并發行了第二版的“改正封”。

“蛇行大運”封的正反面都印有一則祝福語，此則祝福語分爲四句。第一版的錯封上是這樣印制的“傾心恭祝福豐滿華堂。歲月煥新神怡傳鴻禧，歡天喜地九合财源旺，蛇行大運春播滿乾坤，”。表面看來第一句話後面是句号，後三句都是逗号，但設計本意并非如此。從此封的内卡入手，可知這四句話的正确排序是什麽。

在“蛇行大運”封内卡的正反面，也印有跟上述同樣的祝福語。先看錯版内卡的祝福語，錯版内卡上的祝福語有兩種排序方式：

錯版内卡正面：從左往右的排序方式（紅底色）

錯版内卡反面：從右往左的排序方式（淺黃底色）

雖然其排列方式不同，但卻有規律可循：靠近蛇行大運四個行書大字的爲第一句；而最後一句的一旁則會有“謹賀新年”及“如意”這兩方印章押尾。

由此可見，無論是内卡正面的從左往右排序，還是背面的從右往左，“蛇行大運春播滿乾坤”都是第一句，而帶句号的“傾心恭祝福豐滿華堂”都爲最後一句。再從祝福詞的韻腳來看排序，四句裏面有兩句的末字是同韻的，分别是“旺”、“堂”，另外兩句的末字都不同韻，即此祝福語中有兩處韻腳。四句裏面隻有兩個韻腳，可視爲帶韻腳的兩句分别爲第二句和第四句（如有三個韻腳，則首句也入韻）。這樣“歡天喜地九合财源旺”“傾心恭祝福豐滿華堂”應爲二、四兩句，具體落實到實處，誰爲第二句，誰爲第四句？

錯版内卡正面：無論從左往右還是從右往左，“歡天喜地九合财源旺”都在中間部分，所以此句不會是最後一句，也就是說不會是第四句，隻能爲第二句。“傾心恭祝福豐滿華堂”則是在外邊一側，不是第一句就是第四句。由于此祝福詞四句裏面隻有兩個韻腳，則首句不入韻，末句定有韻。并且“滿華堂”後面也跟有一個句号，可見傾心恭祝福豐滿華堂”隻能爲第四句。

錯版内卡反面：内卡反面的祝福語由内卡正面的四列變爲兩列，按照閱讀習慣，每列都是自上而下閱讀。這樣以來“歡天喜地九合财源旺”“傾心恭祝福豐滿華堂”都是各自那列的末句，這兩個末句也正好都入韻，即爲第二句和第四句。再看标點符号，“财源旺”後面是分号，而“滿華堂”後面是句号。如此一來，帶分号的“歡天喜地九合财源旺”自然是第二句，“傾心恭祝福豐滿華堂”爲第四句。

由上可見錯版内卡上的祝福語是兩種排序方式，一種從左往右排序，另一種爲從右往左排序，隻要按照标點符号的順序來念都是可以讀通的。隻是這裏的第二句，卻出現了兩種不同的标點符号，可見排版之馬虎。

封正面的靠近行書“蛇行大運”四個大字的還是“蛇行大運春播滿乾坤”；靠近“謹賀新年”印章的還是帶有句号的“傾心恭祝福豐滿華堂”。但是對于正常的閱讀順序來說，它們卻是完全颠倒的，本來應該是1234的順序，卻被印成了4321。如果說内卡上兩種排序還說得過去，封上的這種排序簡直就是“颠倒乾坤”了。

郵政得知出現錯誤之後，對此進行了改正。但爲了盡量掩飾封上祝福詞“乾坤颠倒”性的錯誤，印刷廠索性将錯就錯，整體轉向，後隊變前排，保持了錯版祝福詞字位不變。印制爲

傾心恭祝福豐滿華堂，歲月煥新神怡傳鴻禧，

歡天喜地九合财源旺，蛇行大運春播滿乾坤。

内卡的正面祝福詞也同樣保持原字位不變，改變了标點，使其成爲從右往左的新順序。而反面則進行了較大改動，保持了原标點符号的位置，而将原來的四句位置颠倒了一遍，從而達到改正版祝福詞排序上的統一。由此可見，錯版封的印制出現了明顯的差錯。郵政發現錯誤之後立刻做了修改，并将未出售的錯封回收并銷毀。而經過修改後的正封也在緊急改正後，印制發行。

（2）工藝情況

蛇行大運錯封采用布紋紙印制，設置有帶有防線線條的兌獎區，有着較嚴密的防僞手段。内卡主圖案印制采用了壓凸、全息、VU印刷等多種技術，具有極佳的觀賞性和防僞性。

（3）市場沉澱度

《蛇行大運》錯封的發行主要在元旦前後的銷售旺期，全國各地郵局大量出售并寄出了錯版封，導緻錯版封大量被消耗使用，僅僅流出爲數不多的一部分。由于賀卡型郵資信封售價較高（售價5.5元），各地郵局到貨後基本上被各郵政支局拆箱分售，這就造成整箱（500枚聯号）的錯版封更加稀少，預計大約存世量爲40萬枚左右。蛇行大運錯封發現錯誤之後，郵政做了回收處理，加之自然消耗巨大，市場較少見到實物，較難收集。

（4）社會參與潛力

由于錯誤及時發現，中國郵政随即進行了修改并發行改正封，由此《蛇行大運》錯封成爲賀卡型郵資信封近20年發行史上，唯一存在錯版和改正版的國版賀卡型郵資信封。《集郵博覽》雜志在一年之内，兩次刊登了介紹《蛇行大運》錯封的文章，可見此類題材備受集郵愛好者關注。但凡同時出現錯版和改正版的郵資票品，曆來都是集郵界收藏的追捧的熱門品種。《蛇行大運》錯封以其獨特的題材，離奇的身世必将是一個新的優質投資品種。

三、《蛇行大運錯封》估值情況

世界集藏市場有一個共同的準則：珍罕的、精美的品種是集藏界共同追逐的目标，反映在市場價格上往往是強者恒強，價格高的收藏品具有較高的文化藝術價值，一般價格越高的藏品，就越有巨大的社會效應，或者說社會知名度越高。與此同時，價格越高的藏品也會有更多的人希望進行收藏與投資，會有更多的人去追逐。

四、《蛇行大運錯封》市場風險分析

在市場經濟中，商品和服務的供應及需求是受價格規律及自由市場機制所影響。市場經濟帶來經濟增長，但會引發通貨膨脹，而高潮後的衰退卻使經濟停滞甚至倒退，這種周期波動對社會資源及生産力都構成嚴重影響。郵币市場受國家政府機構監督調控，因而會受到宏觀調控體系的影響，行業市場行情與藏品本身的一些特性也會成爲影響藏品價格的因素。郵币卡投資受國際金融環境影響較小、防通脹、弘揚民族精神文化、提高國民文化素養……

投資者在選擇《蛇行大運錯封》時會具有一定的風險性：政府相關法律法規、市場價值取向及一些不可抗力因素，都可能影響挂牌藏品價格或出現無法正常交易的情形，從而使得投資收益出現不确定性。在交易過程中，投資者應具備一定的投資經驗和良好的投資心态，對各種投資藏品做到專業分析和理性投資。

五、《蛇行大運錯封》投資價值分析總結

日臻完善的市場交易制度帶來了多元化的投資渠道。“中國國際文化産權交易所有限公司”緻力于爲每一位會員投資者考慮，相融相通，互琢玉成，全心全意爲投資者服務，回報社會，服務市場。

作爲藝術與實物的結合，《蛇行大運錯封》在題材内容取舍與提煉方面恰到好處，主題思想突出，工藝典雅，能體會出設計者對藏品的着心設計。從郵币卡市場收益率和藏品《蛇行大運錯封》發行量、曆史市場價格以及近期全國綜合市場報價情況等角度分析，該藏品擁有一定的升值空間。全新的實物類挂牌交易模式将吸引大批投資者關注并參與交易，有利于提升藏品的升值空間，有益于藏品的流通與價值發現，藏品《蛇行大運錯封》挂牌後表現值得廣大投資者期待。