标题：京东文娱寄卖实战录第四回-孤独的交易员

一个成熟的交易员，其内心一定是孤独的，不会是人云亦云的跟屁虫或者说是大众思维，因为他已经是少数成功者了。

孤独来自于独立思考，在历史大底或者大顶时的思维会保持清醒，不会沉醉在惯性思维中。这个世界不变的东西就是变，物极必反是已经无数次被市场验证的真理。其实市场也没有什么奥秘，如果一定要说有奥秘就是他一定是在不断地变。

二八法则也决定成功者一定孤独。有意思的是同样的时候，同样的图表，不同的人会形成相反的结论，自然也会形成两个截然不同的结果，有人赚钱有人亏钱。二八定律已经在市场存在一百多年了，100多年历史的华尔街没有人能够否定，在中国的金融市场同样也没有人能够否定。成功一定是属于少数孤独者，大部分人都只是陪客或者说是嫖客，花钱买刺激的。

所以说一个交易员要想在金融市场获得成功，首先要成为独立思考的孤独者，其次是你的行为准则一定要成为少数别人做不到或者不愿意做到的。

杰西­利弗莫尔说过：华尔街没有新事物，这个结论同样可以用在邮票市场：邮市没有新事物。在大家都失去信心的时候，能够站岗的只有觉悟高的主力，主力们具有慈悲心怀，你们不要的都可以塞，直到劳苦大众没东西塞了，市场就涨了；大家热情高涨的时候，能够满足市场欲望的也只有主力，主力们同样有慈悲心怀，你们要的我可以给你，直到没人愿意再买，市场再次反转。

京东文娱开市以来，市场一直有不同的声音，其实别人说什么真的不重要，重要的是你在做什么。

开放式托管就意味着你得把京东文娱当成现货市场的升级版，其实这个概念好多人都没有搞清楚，直到京东在七月十九日公布有人从京东提货，这个时候彻底清醒了，你可以托管也可以提货。托管就在京东平台卖出，提货就放家里或在其他平台卖出，京东文娱真的就是现货市场的升级版，买卖自由，寄存提货自由。

有意思的是就在有人忍无可忍地提货出局的时候，京东文娱的好多品种在这个时候形成了一个阶段性的低点。看来在大众无法忍受的时候，市场总有救“市”主出现。

坦率的说我不是救“市”主，因为我建仓的时间在出现低点之前，价位一定在低点之上，其实最后压倒市场的也许是一根稻草，不过绝对不能说起决定作用的就是那根稻草，质变来源于量变。

在低点出现之前建仓属于左侧交易，是应对历史大底或大顶的对策。没有人知道  市场会跌倒哪里，京东也不知道。我建仓的理由是不会跌倒0变成废纸，这点毋容置疑。

其实我也看到了市场有诸多不确定性，比如赵涌牛停牌、京东是否停牌或者改变交易方式等等与政策面相关的不确定性。但是我更加清醒地看到这里就是赌场，如果什么都确定了就叫掠夺。

京东文娱平台无疑也有自己的问题，不过任何平台的构建都是渐进的，可以理解。

比如说托管率低（托管率为上盘量占该品种发行量的比例），截止到8月中旬，小型张为0.89%，套票为1.07%，小本票为1.05%，小版为4.47%，邮资封为12.02%，邮资片为15.97%。从数据统计的结果看，京东跑马圈地的效果并不理想。不过邮资封片还是可圈可点的，托管率比较高，如果京东文娱邮资封片的托管率翻倍，一定是一统天下的结局，由于损耗和销毁的原因，达到托管品相要求的邮资封片留存量不会超过50%，发行年限久远的老品种也许是40%甚至30%。

第二个问题是成交低迷，买卖差价大。成交低迷自然会导致买卖差价大，成交活跃后，差价会自然消除。

究其根源说两个问题是同一个问题，就是托管率低。这个问题事实上也影响了参与者对京东文娱的信心，提货就成为必然。如何打破这种尴尬，管理层确实需要认真对待。

托管率低的平台没有定价权，当然就不会有影响力，成交不活跃是必然的结果。

严格来说京东文娱是一个相对开放或者说是半封闭的市场，也就是说开放度会随着时间的推移，走向封闭。从轮换再寄存的时间周期就可以看出端倪。

邮票板块在5月以前，每周五都可以寄存已经上市交易的品种；随着上市品种的增多，截止到8月17日，上市品种达到69个，公布的再轮换寄存时间，需要23周完成一次轮换。按照现有的每周三个品种上市的节奏推算，每周延长一周的再轮换托管周期，一年延长52周，也就是说到明年的八月，轮换寄存一次需要75周也就是接近一年半的时间。

邮资封片板块截止到8月17日，上市品种达47个，需要16周完成一次轮换。按照现有的节奏推算，每周延长一周的再轮换托管周期，一年延长52周，也就是说到明年的八月，轮换寄存一次需要68周。

即使是一波中级行情，一两年下来可能运行完了又回到了起点，再寄存已经没有意义了，平台就变成相对封闭的平台。

封闭平台锁定了上盘数量，同时就有效限制了平台对资金需求的无限放大，行情自然就会来得顺畅。应该说只要京东文娱以现有的模式运行下去，启动大规模行情保守估算不会超过明年8月，乐观点可能近在咫尺。

市场会以什么方式华丽转身，目前确实还是个迷，期待这一天会尽快到来，不过金融市场同样也要遵循道法自然，该来的一定会来。

情况复杂，市场的不确定性也较多，还是老办法，走自己的路，孤独地走下去······

369金融特战队

2018年8月18日

转自：新浪博客  369金融特站队