从中国国际的现实来看，主要问题是在三大定位上都出现了比较明显的走偏和扭曲。
一是市场定位。这个问题的本质涵义是，中国国际到底是以投资为主还是以发售为主。如果是以投资为主，那就应该把监管工作的重心放在炒作投机市场，就必须有保障市场健康和有序运行的完善规则，就必须切实把保护投资者的利益放在一切工作的重中之重。如果是以发售为主，那就会把监管的重心放在发行新品，上市新品的制度建设、市场秩序和财富效应都可以忽略不计。但这样的市场，只能产生离心力而不可能具有吸引力，不可能形成社会资金和境外资本“进得来、留得下”的内在机制。前几个月，上盘新品突然提速，发售，又创造了邮币卡发行的最新纪录。市场将形成恶性循环，不但牛市会越来越远，而且反弹的力度也会越来越弱。
二是监管定位。这个问题的本质涵义是，中国国际的监管到底是平台行政管制还是市场决定。如果是以发售为主的市场，那就必然是平台行政管制；如果是以投资为主的市场，那就必然是市场决定。反过来说，平台行政管制只能是以发售为主的市场，市场决定才能是以投资为主的市场。中国国际的最致命缺陷，是平台行政管制而不是市场决定，市场监管不对市场和投资者负责。在这样的体制和机制下，行政公告任意扩张取代了市场的自我扩张，平台行政管理层收缩取代了市场的自我收缩，平台意愿协调取代了市场对自我协调，平台选择取代了市场的自我选择，“看得见的手”成为闲不住的手，“看不见的手”就会成为缩回去的手，监管的越位、缺位和错位就会成为常态，被层层的钳制扭曲为管理层政策工具，市场机制赖以发挥作用的土壤和环境就会完全丧失。
三是发展定位。这个问题的本质涵义是，中国国际的发展到底是注重市场规模还是追求市场效率。作为中国国际上市为载体和标志，市场的本源是优化资源配置、促进创新和推动产业升级，但在中国国际市场所本应具有的这些功能和作用基本都丧失殆尽，衡量市场监管成败的主要标志是发售规模而不是市场效率，中国国际倾心于市场的规模扩张而不是效率提升和制度完善，市场的矛盾就很难不日积月累，市场的运行也很难不步履维艰。前一段时间，香港文化曾一度超越中国国际而成为市场追涨的目标。如果中国国际不在集约化经营上下功夫，继续走粗放式的发展道路，那么这个“肥胖儿”的功能和作用将会越来越差，甚至可能会被投资者彻底抛弃。
市场定位、监管定位和发展定位都是决定中国国际发展方向和发展命运的重大主题，这三个方面的任何一个方面出现问题，都足以对整个市场造成致命伤害，而在这三个方面都同时出现严重扭曲和不断走偏的情况下，指望市场能出现正常和健康的发展趋势，是完全没有可能的一厢情愿甚至痴心妄想。中国国际的发展必须尽快重新定位，中国国际的监管必须尽快改弦易辙，中国国际的制度建设必须尽快提上日程，否则，市场运行和市场监管就会日益滑向歧途，并在错误的道路上越陷越深并越走越远。
国际笑笑生
2019，11，18