原创 尹满华 顺策而行尹满华 今天
文/尹满华
笔者一直是香港的大好友，是香港经济前途的乐观支持者。笔者一直认为香港的竞争优势突出，无可替代，因而无惧竞争。然而，观乎近月中国内地的发展和政策走向，笔者的乐观情绪有所降温，并深感如香港无法正确把握目前的发展机遇，可能真的会「苏州过后无艇搭」，收窄与内地核心城市的发展差距的机会，可能一去不复返，因为「不进则退，慢进也是退」。
根据著名经济学家张五常教授的分析，中国过去40多年的经济奇迹，源于中央如管理企业般，鼓励县际竞争(县与县之间的竞争) ，从而提升全国的竞争力。县际竞争是指以县政府为主体、以一个县的地域为边界的县与县之间，在经济建设上相互竞争的发展模式。后来，县际竞争也扩展到中国各级地方政府之间的经济竞争，如省际竞争、地级市间的竞争、乡镇之间的竞争。在中国经商的朋友肯定会有同感：中国企业之间、地区与地区之间，竞争之激烈，可谓世间罕见。一言以蔽之，中国经济的成功归功于市场竞争。中国一定不会允许寡头垄断，反而会积极创造竞争，以促进经济发展步伐。香港的独有竞争优势恐怕已进入倒数期。
9月2日，国家领导人在中国服务贸易交易会全球服务贸易峰会上，宣布设立北京证券交易所；9月3日，北京证券交易所有限责任公司注册成立；9月5日起，北京证券交易所上市、交易和会员管理三大基本业务规则向市场公开征求意见。
新成立的北京证券交易所，乃自上海和深圳之后，中国的第三家证交所。与沪深交易所的定位不同，北交所主力扶持中小企业，致力培养中国的小华为、小腾讯、小大疆，加速中国经济向科技创新转型。
一石激起千层浪，面对北交所的成立，马上引发市场热议：港交所的核心竞争力何在，香港会否被进一步边缘化。
事实上，未来港交所的竞争对手，何止京沪深三家证券交易所，还有澳门证券交易所。2019年10月12日，广东省地方金融监督管理局透露澳门证券交易所的方案已上报中央。2020年11月，国家发改委表示将研究探索在横琴建设澳门证券交易所。国家发改委表示，研究探索在横琴建设澳门证券交易所，有利于支持澳门发展符合自身实际的特色金融产业，推进澳门经济适度多元发展，助力粤港澳大湾区建设，对落实好《粤港澳大湾区发展规划纲要》相关任务具有积极意义，将会同有关方面积极参与相关工作。
在珠海的横琴如何建设澳门特区的证券交易所?除了法律制度存在重大差异以外，交易所运营所需要的技术、人才和市场从哪里来？市场一直摸不着头脑，澳门证券交易所的建设因而一直不被市场看好。9月5日，国务院发布《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》，为横琴粤澳深度合作区建设勾勒蓝图的同时，破天荒允许广东和澳门携手共管横琴，意味着筹建澳门证券交易所的所有障碍全部被清除。
如果我们觉得澳门证券交易所，尚未成气候，或需要一段长时间才会成熟，因而暂时不用惧怕，那么，给澳门证券交易所更强劲的对手：国际版，我们应该要敬畏！中国政府强烈希望能把上海建成一个国际金融中心，而国际金融中心的标志之一就是交易市场向国际开放，让外国公司到中国来上市，所以在上海开设国际板是其成为国际金融中心非常重要的一步，也就是说，开设国际版只是时间的问题而已。随着北京证券交易所的成立，开设国际版的场所，除了上海，可能还有北京。
如果国际版真的成功设立，那么美国中概股回归那就不是港交所的独家生意了。由于中国A股无论在成交量和估值都比港股优胜，如果中概股可以自由选择上市地点，毫无疑问，中概股一定会选择中国A股的国际版。
香港目前迎来百年一遇的发展机遇，其中包括人民币国际化、一带一路、粤港澳大湾区建设等重大机遇，为香港提供了难得的再出发的机会。然而，机会只留给有准备又敢为的人。
日期:2021年9月16日
来源:香港经济日报
栏名:神州华评
撰文:尹满华 香港金融资产交易集团投资总监