原创 币市操盘手 币市操盘手 2022-01-28 12:12
BtcNEWS
在投资市场中，当前的价格通常反映了市场对未来预期，这也导致了预期的变化总是伴随着价格的波动。没想到，12月份的时候，华尔街投行还在为美联储2022应该加几次息，3月份是否加息争论不休；而1月5日的美联储议息会议纪要公布后，几乎所有的人都坚信：美联储将在2022年加息3-4次，3月份将进行首次加息。于是在美联储货币政策急转弯的影响，全球迎来本年度最大的多头平仓潮，这导致了全球股市和加密市场双双崩盘。伴随着价格的暴跌，市场交投逐渐趋于清淡，不少机构开始流露出悲观的情绪。三箭资本甚至抛出了市场将出现3.12式的衰退论调。那么，毁灭性的下跌会不会到来呢？
从盘面上看，市场在下跌的过程中确实多次出现局部的流动性风险，最明显的特点就是除了比特币之外，大部分币种都处于无量阴跌状态，且盘中几乎没有看到任何主力护盘的迹象。从链上的数据来看，造成市场断崖式下跌的根本原因便是多头集体反水。甚至在砸盘主力军中，我们还看到了不少前期的死多头。例如1月27日暴跌之前，三箭资本将5600枚ETH转入FTX，SBF将32294枚ETH转入FTX，将53078枚ETH转入币安，并向多个交易所大量存入CRV、CVX等多个小币种。这个现象也间接说明了一个道理，只要预期发生变化，信仰也可能随时崩塌。
自流通市值突破1000亿美元以来，加密市场一共出现过两次大衰退（跌幅巨大，且中途没有任何像样的反弹），一次发生在2018年11月，另一次发生在2020年3月。从K线形态来看，两次大衰退通常都发生牛市见顶后的第11个月和第9个月，间隔的时间都非常漫长。因为从博弈的角度考量，主力每发动一轮大行情，往往都需要一定的时间才能完成筹码的派发。而行情的级别越大，行情见顶到大衰退出现的时间间隔就越长。所以，当下的行情更像是牛市见顶后的第一次大级别调整，而不是大衰退。
在连续多轮下跌的摧残下，市场多头的声音近乎销声匿迹，行情转熊论逐渐被投资者普遍接受。然而，笔者认为，当下恰恰就是本轮调整的至暗时刻，市场离阶段性底部已经不远，主要原因有以下三点：
1、在三月份之前，美联储放水的动作没有停止，市场流动性宽松的实质没有变化。当前的价格仅仅是对美联储货币紧缩预期落地的提前反应，在长达两个月的调整里，利空预期已经被充分消化。
2、从技术上来看，比特币本轮调整的最大跌幅高达52%，以太坊本轮调整的最大跌幅为高达55.6%，基本接近中级调整的临界值。
3、在下跌的过程中，不少巨鲸选择逆势增持，其中第三大巨鲸继续增持488枚，比特币的交易所余额也进一步下降。同时，美国产业资本看多比特币的立场依然没有动摇，特斯拉（四季报显示，特斯拉持有量没有变化）和MicroStategy在下跌中继续坚守。
当然，冰冻三尺，非一日之寒。市场即便企稳，也会在底部反复震荡。因为本轮下跌几乎将本轮牛市的多头有生力量屠戮殆尽，也打乱原先的筹码结构，所以市场无论是技术的修复，还是信心的重建都尚需时日。不出意外，二月上旬，市场可能会在交投极度清淡中度过。但地量见地价，只要市场企稳，超跌反弹终究会到来。
随着大放水时代的结束和本轮人口福利增长的周期接近尾声，未来比特币和以太坊很难有大幅上涨的空间。行情继续发酵需要注入新的血液，这意味新题材和新热点仍旧是未来行情的主战场，而历史上，DeFi、NFT、GameFi等行情都诞生在市场剧烈波动的时候。相信本轮反弹出现之时，新一轮行情的领头羊也会开始崭露头角，大家可以耐心等待。
出于对行情看淡的考量，519之后的大部分时间里，笔者的操作基本都以套期保值和低倍做空为主，即便做多也仅持有现货而已。如此保守的策略导致笔者错失了比特币36000-69000的大行情，并因此郁闷了相当长一段时间。然而，有失有得，保守的策略也使笔者完美躲过此次大跌，并将收益率推向新的高点。在本轮大跌之后，笔者将适当增加一些波段性的多头仓位，操作上也会逐渐从谨慎向乐观转变。
最后，本文是春节前最后一更，提前祝大家春节快乐，万事顺心！不管去年收益怎样，来年依然要以最好的状态面对新的行情！