上週幣圈大盤暴跌後，NFT 市場熱度大減，藍籌項目都不藍籌了，BAYC 地板價一度跌到 23 $ETH，創下歷史新低紀錄。
這時候相信大家最關心的問題就是：可以抄底嗎？
今天我們就來聊聊，在熊市當中該如何評斷一個項目是否仍有前景
1/ 為何 NFT 熊市跌幅驚人
NFT 的價格基本上跟幣圈大盤脫不了關係。
大盤跌，NFT 就跌。以 U 本位來看，NFT 是在槓桿以太幣的價格。
當價格下跌，考驗「信仰」的時候就來了。
2/ 市場情緒
從 NFT 當前淒慘的地板價就可以看出，單純的 PFP 加上社群信仰，是不可能撐起高估值的。
市場對於項目的期待才是支撐價格的主力。
這個期待可能來自項目發幣、推出創新玩法、巨鯨買盤進入…等。
@nansen_ai 的 NFT-500 和 @nftgoio 的 Bluechip Index 都能用於衡量當前市場的情緒。
3/
然而多數項目近期都缺少了讓投資人期待的敘事。
在漫長的熊市當中，不只投資人缺錢，項目方亦同。
很多 NFT 團隊的資金儲備都無法撐過加密寒冬。
在整個加密市場缺少獲利機會的狀況下，不止投資人會離開，項目方要創造期待也變得困難。
4/ 項目盈利
因此，判斷一個項目能不能抄底，第一個問題肯定是能否活過熊市
這時就必須衡量一個項目的資金來源，可能是：
1. 有大型 Web2 公司支持 ex. @Memeland, @RTFKT
2. 獲得 VC 投資
3. 已從一級市場公售獲得大量收益，且目前仍持續運營
4. 可延續的獲利模式
5/
項目的獲利來源可以分為一級市場公售、二級市場版稅、其他賦能。
公售收益可以從公售價格、發行數量算出。
在 @nansen_ai 的 NFT god mode 頁面中，可以看到項目自發行以來的版稅收益。
Entity Profiler 頁面，則可以找出該項目的金庫地址，藉此評斷資金狀況。
6/
同時，也可以看看項目是否有其他獲利來源。
以 @yugalabs 為例，除了 BAYC、MAYC、BAKC 的收益，後來又推出了 Apecoin、OtherDeed。
合理的運營狀態下，如此龐大的資金來源不至於在熊市面臨倒閉危機。
7/
反之，如果一個項目的版稅收益狀況類似下圖，而近期又無其他獲利來源，基本上很難突然獲得資金，創造讓投資人們買單的新敘事
8/
當一個項目無法持續創造新亮點，NFT 的價值就回歸到 PFP，以及你肯定也聽到膩的「社群」。
一個不再推陳出新的社群，肯定不會有人想拿 NFT 來當 PFP。如此一來便會陷入一個無限的向下螺旋。
9/
然而也有什麼都不用做，就能以及低成本繼續存活的項目。
1. 不需要積極賦能就能創造期待的 OG 項目。ex. @cryptopunksnfts
2. 社群文化具有強大凝聚力的迷因項目。ex. #Milady、#mfers
10/ 盤點前幾大 NFT 項目融資
@yugalabs - 4.5 億鎂。由 a16z 領投，Animoca Brands、Coinbase 等參投
@doodles - 5400 萬鎂。FTX Ventures 參投
@Azuki - 傳聞 3000 萬鎂，但細節未公開
@Moonbirds 母公司 PROOF - 5000 萬鎂。a16z 領投
@DigiDaigaku 母公司 Limit Break - 兩輪，共 2 億鎂
11/
分析完能不能抄底之後，下個問題就是什麼時候適合抄底。
在下一篇貼文中，我將跟大家分享如何透過鏈上分析工具，找出巨鯨們抄底的模式。
如果你喜歡這篇文章，歡迎追蹤 @jzinvest_xyz，下回就能在第一時間獲得新資訊！