原创 后山客观点 后山客漫漫谈 2023-10-26 02:30
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近期，两个消息刺激市场：
1、贝莱德比特币ETF已经上线美国证券存托清算公司，在DTCC备案，股票代码为IBTC；
2、美国法院正式裁定灰度对SEC胜诉，SEC需重新审查ETF转换申请。
这两个消息直接让BTC瞬间涨至接近3.6万美元关口，山寨币普涨。
似乎美国SEC加快了比特币现货ETF的进度，这个超出市场预料。要知道过去十年现货ETF的申请都是被拒绝的。此次申请比特币现货ETF的机构很多都是巨无霸资产管理公司，比如贝莱德（全球最大的资产管理公司，管理资产近9万亿美元），富达集团（管理资产达4万亿美元），灰度基金是配置加密资产最多的投资机构，持有比特币60多万个，以太坊300万个。
当下市场，包括减半、加息、美股走势、美国经济数据等动态似乎都对加密市场没有影响了，但是ETF稍有动态，哪怕是假消息都能让市场剧烈波动。
后山客认为未来传统资金通过ETF进行加密资产配置的需求会激增，这个将成为加密市场牛市的关键推动力量，而过去“减半”的影响将越来越低。
现在全球的金融形势非常严峻，“史无前例的金融危机”和经济大衰退的阴霾随时可能降临，美国SEC此时却推动了ETF的进度，美国未来会不会通过加密市场进行新一轮的货币战争呢？
我们知道美国现在的债务规模是33万亿美元，现在财政部还在发行新债融资，明年有超过7万亿美元的国债到期，接盘资金明显不足，指望中国或者日本再来买，可能性不大。
近期，长周期国债受到抛售（国债价格下跌，所以收益率上升），可以看出来资金接盘美债的意愿降低。那么新的接盘资金从哪里来呢？是进一步加息从全球吸引资金还是美联储开启印钞机来接盘呢？都是老方法，但似乎都有些难了。
如果能让全球的资金自愿涌入接盘美债，以后美联储再降息放水收割全球，肯定是美国想实现的目的。
从当下的市场看，加密市场还真有可能成为以后美债的蓄水池。目前加密市场稳定币的市值约1200亿美元，稳定币已经是美债的第16大“持有者”。
大家要明白，现在是加密市场的熊市，而每一轮牛市加密市场的涨幅都是数十倍，现在稳定币都已经是美债的第16位持有者，下一轮牛市稳定币还能小觑么？
现在RWA（现实世界资产代币化）发展很快，它既是区块链技术下一个大规模商业应用场景之一，规模十万亿美元以上（波士顿、花旗银行等认为2030年RWA可以到达这个规模），同时RWA最大的应用之一是：稳定币。
而稳定币底层主要是美债！
美国通过ETF后，在下一轮降息周期中，加密市场可能会推升至非常大的规模，足以容纳海量资金。而加密市场的交易、结算、支付用的都是稳定币，而它的底层是美元。
从这个角度看，以后的加密市场想象力会比较大，一个新时代的资本市场也不为过。