原创 后山客观点 后山客漫漫谈 2024-01-06 08:31
大家或许发现了，二级市场无论是牛市还是熊市，都有很多利空或者利多的消息。
有的消息看似利好，市场却在跌，有些消息看似利空，市场却在涨。比如2023年的市场，美联储加息缩表是“史无前例”，按理说这么大的持续利空市场应该是跌的吧？但2023年市场涨了，无论是加密市场还是美股市场涨势都很好，美股甚至创了历史新高。
所以市场的消息真真假假，利好利空的消息也不一定带来市场对应的上涨或者下跌。
2023年加息缩表的利空甚至导致美国银行业危机，美债被抛售，但加密市场却出现了小牛市；所以2024年ETF、减半、降息的利好也未必就是简单粗暴的牛市。
大家如果仔细看市场上专业机构和大佬们的观点，会发现他们分歧也很大，前两天比特币突然大暴跌，直接原因是一家行业机构发表“为什么1月份美国SEC会拒绝ETF？”的文章，但是它们几天前刚预测ETF通过的可能性是90%。
所以不要迷信专业机构和大佬们的观点，也不要迷信市场上形形色色的消息，它们大多数都是烟雾弹。
对普通人的我们而言，有个简单朴素的道理：涨很多了，就不要再fomo各种利好消息了，也不要过于有信仰，尤其是总市值已经很大的项目。很多人亏大钱就是因为在二级市场已经涨了很多的情况下还保持极高的信仰，牛市也就罢了，熊市真的会跌成渣，尤其是加密这个没有基本面支撑的市场。
既然消息真真假假、多数叙事也不靠谱，那如何判断趋势呢？最底层只有一个指标：流动性，通俗的说法是市场有没有钱。
前面的文章，后山客聊过，2023年美联储的强力加息和缩表没有带来二级市场流动性的紧缩，甚至市场上的钱还有些充裕。有货币市场基金来承接美国新发的国债，美国财政部账户余额有钱，高利率诱导大家存钱吃利息，又有钱消费。这本质是美国政府负债在给市场撒钱。
2024年牛市的驱动因素是ETF、减半和降息预期，但底层流动性似乎没有那么坚挺，2023年强力加息的效果可能会在2024年开始显现。也就是说etf也好、降息也罢，它们只影响市场的趋势，而决定市场趋势的核心因素是流动性。
加密市场现在有点像美国的纳斯达克指数，流动性影响很大，2024年的流动性就一定比2023年好么？3-4月份美国货币市场基金余额大幅减少，新发行的国债可能出现资金承接紧张的局面。
2024年，除非加密市场出现大规模的生态繁荣，仅靠meme等炒作，在流动性紧张的局面下，牛市的幅度想象空间有限。2025年市场流动性可能更为充裕，牛市幅度想象力更大些。
看美联储会不会再次大规模直接或者变相“印钞”，这是2024年之后行情最核心的指标。
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