后山客漫漫谈 2024-01-22 06:30
作者：JasperDe Maere，Outlier Ventures研究负责人；翻译：金色财经xiaozou
1、概要
现实世界资产（RWA）代币化不出所料将带来变革性影响，影响范围将涉及投资和资产管理到制造业、房地产甚至是艺术领域等。
据估，到本十年末，RWA代币化的全部可寻址市场（TAM）将达10至15万亿美元，现在，主要机构参与者都在关注这些市场，我们认为这是一个被低估的领域。
将有形或无形资产转换为可在区块链上交易的数字代币，可以提高多类资产的流动性、可访问性和效率。这方面已经出现一些用例，例如代币化债券。但与可以在链上转移的数字化资产（如房地产、碳信用额度以及库存和知识产权等公司资产）的洪流相比，这只是沧海一粟。
本文旨在帮助创始人和投资者全面了解RWA代币化，我们预计该领域将在下一个十年对很多行业带来重大影响。
2、两大趋势
现实世界资产（RWA）的代币化有两个主要趋势：数字化和金融化。前者将实物资产转换为数字形式，而后者则赋予其金融工具属性。基于区块链的代币化正在加速这两种趋势的创新发展，例如代币可编程性。
3、合适的时机
对RWA代币化的浓厚兴趣可以追溯到2019年。然而，我们认为当前的环境与之前的各周期明显不同。机构投资者、对冲基金和资产管理公司现在推动了市场参与，说明以往散户主导的周期发生了转变。当今成熟的市场参与者正在利用区块链可扩展性、安全性和互操作性方面的优势来实验新的代币化项目。他们正在向客户推销这些产品，并围绕不断变化的监管环境展开讨论。
促进机构参与的强大的监管框架正在推出。这方面有一个例子，那就是英国的《电子贸易文件法案》，该法案与用于RWA代币化的区块链应用程序无缝衔接。渐进式监管、技术进步和增强的传输机制（如中央银行数字货币“CBDC”和稳定币）的协同作用，标志着RWA代币化领域进入了一个光明的新时代。
4、未发现的潜力
我们认为，到2030年底，RWA代币化的总TAM（可寻址市场）将远远超过目前预估的约15万亿美元规模。预估并没有考虑到代币化后资产价值的潜在增长。更准确的评估应该将促进代币化资产健康价格发现的新市场包括在内。此外，代币化可以将资产分为不同元素，为这些元素创建单独的流动性市场，从而带来进一步的价格发现。
5、终极结局
如果没有RWA代币化，区块链智能合约的计算能力将局限于链上世界。通过代币化，链下资产或现实世界资产被带入智能合约的世界，扩展了计算能力。这就是“计算经济”，在这种新的经济范式下，Web3技术促进“计算经济”的发展，显著增强经济复杂性，并由此创富。RWA代币化是解锁计算经济的关键一步，我们认为这是区块链技术的最终结局。
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