标题：模块化的龙头cosmos

以太坊“坎昆升级”完成了，各大Layer2们也纷纷降低了手续费。

区块链技术发展到现在，基础设施的竞争依然是围绕“拓展”，无论是以SOL为代表不断优化主链，还是以太坊把拓展的性能放在L2上，还是cosmos的模块化，核心还是为了解决困扰行业多年的“拓展性”问题。

SOL凭借其“便宜、高性能”迅速成为这轮周期的明星，取代上一轮的BSC成为“土狗”的摇篮，以太坊的坎昆升级刚刚完成，也完成了一轮炒作，它们热度都很高。

但cosmos人们关注的并不多，实际上，2023年下半年到现在它的技术应用很广泛，很多公链都使用它的cosmos sdk构建，比如上线后涨了超过10倍的TIA，它在DA层的生态上甚至抢了以太坊的份额，也促使以太坊加快了坎昆升级的步伐；比如涨了50倍不断创历史新高的inj；比如新贵dym、AXL等均在上线后吸引了巨大的流量；衍生品赛道的龙头dydx脱离以太坊构建自己的新链，用的是cosmos的技术；甚至曾经风光无限，已经暴雷的算法稳定币LUNA也使用它的技术。

很多基于cosmos构建的公链及基础设施稀释市值上千亿，但它自己的ATOM才三百多亿的市值。核心原因有两个：通胀太厉害，每年最高20%的增发；缺乏价值捕获能力。

通胀高，好理解，不断的释放筹码压制二级市场行情。价值捕捕获能力差是很多公链项目使用它的技术，但付很少的钱，持有ATOM的投资者没有实际的用处。就和之前的预言机龙头link和defi的龙头uni一样，技术极好，市场份额也大，但代币没有应用场景，资金宁愿炒空气meme币都不愿炒作它们，就很尴尬。

现在的市场，无论是比特币的ETF，以太坊的L2，还是SOL的meme生态，叙事的热度上都远超“模块化”，但从技术层面和影响的深远度，模块化在这个周期可能是最高的，在“拓展性”的基础设施竞争上，可能会重塑整个加密领域的面貌。

区块链技术，“拓展性”的竞争还会持续很长时间，所以值得一直关注。市场行情好的时候，偏技术的项目跑不过会讲故事的项目，这也正常。

从上一轮周期的走势看，虽然ATOM缺乏价值捕获能力，通胀也大，但也涨了不少，并且在熊市中跌幅“不大”。从现在的视角看，它的技术依然是市场主流，很多新兴公链依然热衷于使用它的技术，寄希望于它在token的经济模型上有所改观，或者它的技术设计上能够增加价值的捕获能力，从而改善它的基本面。

技术好的项目，尤其是为基础设施提供服务，即使讲故事的能力不如meme，但行情转弱时它们的抗风险能力也强。

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3条留言

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毅

广东

6小时前

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想请问下你对DOT的看法

后山客漫漫谈

(作者)

5小时前

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了解不多，最近新公链用它的技术少

张

云南

6小时前

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btc 价格高，核心就是因为 币数量太少。

eth 同理。其它币 数量吓死人，难涨。