原创 后山客观点 后山客漫漫谈 2024-04-02 07:30
这几天黄金又创了历史新高，比特币也在历史高点附近徘徊，全球的资金有些fomo。
宏观层面，现在的资本市场博弈已经有些扑朔迷离了，很多理论已经失效，但资本市场只有一个准则：市场永远是对的。
美联储加息、缩表两年时间，在高利率和定向金融工具的作用下，美元流动性依然充足。大家也都知道这么高的债务规模和这么高的利率环境无法长时间维持，资本市场的上涨，情绪和杠杆驱动因素较多。
现在全球主要央行的债务规模均到达天量的水平，正常途径无法偿还，最后的解决方式必然又要回到重启印钞机的老路。
Galaxy Digital首席执行官Mike Novogratz表示，美国债务危机“说服人们购买比特币和其他硬资产变得如此容易”， 随着有关美国债务危机的警告不断增加，一些投资者正在探索比特币作为潜在的对冲工具。
《富爸爸穷爸爸》的作者Robert Kiyosaki再次对持有美元的风险发出更多警告。Robert警告说，随着纸质资产崩溃，婴儿潮一代的退休生活将会破产。他敦促投资者放弃美元，转而购买比特币以及黄金和白银。
金融危机的本质是债务危机，这么高的债务蕴含的潜在金融危机确实“史无前例”，如果重启印钞机来覆盖债务危机，那么纸币贬值的空间确实很大。
由于资本市场炒作的是预期，降息的预期落地后，市场也就没有继续炒作的理由（除非“直升机撒钱”）。本来预期3月份降息，现在5月份降息也不大可能了（不降息的概率95%以上），所以资本市场对今年降息的次数和幅度预期降低了，这也给了资本市场继续炒作的理由和动力。
美联储毕竟还没有放水，市场只是炒作预期，所以资本市场本质上没有那么多的钱，资金只能去两个地方：比特币，它有ETF源源不断的资金流入；meme币，它吸收新钱门槛低。而以太坊上的山寨币们暂时没有资金光顾，所以表现也就“差强人意”。山寨季的来临估计要等到美联储重启印钞机后，才会轮到它们。
由于此次大放水预期的幅度会很大，所以资金开始流入黄金、比特币等资产，一方面是为了抵御可能的通胀，另一方面也是为了避险（万一发生金融危机）。总之，现在全球的金融体系到处都是窟窿，债务压顶，这个时候中本聪在比特币创世区块中留下的那句“财政大臣正在进行第二次银行的紧急救助”多么讽刺，现在不知道“救市”多少次了。
比特币为代表的加密资产迅速崛起，在未来金融资产的浪潮中，独树一帜。