原创 后山客观点 后山客漫漫谈 2024-05-21 02:30 28人听过
2024年5月20日，分布式存储项目AR的流通市值超过赛道龙头Filecoin，令很多此赛道的投资者郁闷，也有小伙伴询问是不是存储赛道发生了变化。
Filecoin积弱已久，核心还是它的生态进展缓慢，经济模型设计不佳导致筹码源源不断的解禁释放。从Filecoin上线至今，它的筹码一直处于供过于求的状态，至今每日依然有40万左右的FIL解禁（包括官方基金会在2026年10月之前的每日解禁、存储服务商每日的区块产出、早期服务商的到期释放）。
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上图是FIL每日筹码的净释放，可以看出供需关系暂时没有改善的迹象。由于FIL现在的产量和价格使得存储服务商几乎无利可图，所以大部分服务商在扇区到期后就选择不参与了，导致有效存储空间一直在下降，从下图的统计数据看（绿色线条），大概在2024年底扇区的到期高峰参才会过去，而最近几个月网络仍然处于较大压力中。
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Filecoin现在的市场环境和2021年不同，那时候它的流通盘甚至只有几千万个，服务商踊跃参与网络导致需求量很大，而现在流通盘已经接近6亿个，盘子非常大，服务商也好生态参与者也罢，积极性都不高，需求量很小。2024年底，扇区的到期高峰过去，但这也只是让Filecoin的网络稳定一些，对供给的影响改善不大，未来的核心还是要看有没有实质性的生态出现，增加FIL的需求，如果生态需求不出现，那么二级市场就很难走出泥潭。
大环境上，这轮周期市场非常讨厌机构们发行的项目代币，因为上线后流通市值很小，项目稀释市值推升的极高，然后不断的解禁释放，源源不断的抛售，吸血二级市场，资金宁愿炒作meme币都不想碰这些机构的“价值币”了（包括以太坊），而这些Filecoin又全占了。
这轮AR在二级市场的表现远远超过FIL，最核心的几个原因：它涨之前市值很小，且全流通，不存在机构筹码释放的问题，分类上市场都把它归为meme币了，它的官方也经常喜欢造概念炒作。本轮上涨的起点就是官方称要发布一个用于社交、计算的AO测试网，然后开始拉盘。
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在存量资金博弈的二级市场，投资者并不喜欢机构的“价值币”，更喜欢市值小能造概念的项目，即使大家都知道是在炒“空气”，但哪里有财富效应，哪里就有人气，这是二级市场永恒不变的真理，用户不关心你的技术好不好，只关心你能不能配合拉盘，配合炒作。
技术归技术，炒作归炒作，两码事，更何况技术还远没有落地。
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