「鲸探」数字藏品二级流通市场在 2025 年初走牛后，自 4 月底起开启了为期两个月的单边下跌与深度调整；进入 7 月初，市场又迎来两个月的震荡筑底与逐步企稳，目前已显现出不同寻常的走牛信号。
单边下跌转向整体波段震荡流通市场本质上是资金博弈的市场。4 月底起，当普通藏友仍沉迷于牛市氛围、不愿接受市场下跌时，大资金或已套现离场，转而像鳄鱼般静静观望。一边看着部分普通藏友不断抄底，另一边看着部分藏友因恐慌抛售，市场便陷入「越抄越低」的循环，这一循环持续至普通藏友纷纷割肉离场才逐渐停止。自 7 月初起，资金开始逐步回流市场，在底部吸纳廉价筹码。此时我们会发现，某一日出现利好消息后，市场会大幅拉升，随后便进入较长时间的小幅回调，整体呈现反复震荡的态势。这种现象的背后，实则是大资金完成建仓后，借助市场震荡反复做 T 以摊薄持仓成本，同时清洗掉立场不坚定的藏友。我们无需苛责大资金，资本的天性本就是逐利，为实现这一目标，难免显露出其残酷的一面。大 A 股市场如此，数字藏品二级流通市场亦不例外，这是存量资金博弈下的普遍市场规律。若要参与这一市场，我们需做好心理准备，既要看到大资金对市场的积极作用，对其保持敬畏，亦要跟随其节奏，即所谓的「顺势而为」。因为市场具有普遍联系性，大资金往往是市场的基石，若抽离这一基石，市场「大厦」便不复存在。同理，若没有「巨鲸102」成员与「蓝鲸」的参与和支撑，仅靠普通藏友也难以撑起「鲸探」数字藏品二级流通市场。在此，笔者也认为，每位藏友应尽量避免在社群中发表带有浓重戾气、煽动群体对立的言论。投身数字藏品领域的我们，需时刻坚守「文化人喜爱文物、字画与艺术品」的初心，如此面对市场涨跌，或许能多一份幸福感。同时这也告诉我们，在任何交易市场中，只有市场引领者与旗手，鲜有始终从事慈善的「天使」。因此，作为普通藏友，应做到不迷信、不盲从，多学习、多思考，坚持做自己的「天使」。当然，数字藏品二级流通市场仍是新兴市场，鉴于持续有新资金注入，早期参与者在增量资金大规模涌入时，仍有机会获得整体获利。
普遍下跌转向局部走牛「辽博」凭借丰富的馆藏文物与官方的积极支持，让大资金看到了投资信心。于是在普通藏友观望犹豫之际，大资金坚定入场，凭借海量资本优势低价大量吸货，使「辽博」相关藏品在市场中成为「万山翠绿中的一点红」，进而逐步吸引普通藏友入场。在此过程中，大资金会在特定价位适当释放部分筹码，以摊薄自身成本（甚至降至零成本），但整体仍维持强势走势。更多普通藏友随之纷纷入场，局部牛市就此形成。市场调整阶段的局部牛市，对整个市场意义重大：它有助于释放市场恐慌情绪，吸引已割肉的普通藏友重新产生参与意愿，进而纷纷选择回归市场，市场信心与共识也随之逐步修复。「辽博」相关藏品带动局部牛市后，新入驻「鲸探」的国家版本馆所发行的两款藏品表现同样强势。笔者近期刚撰写了一篇关于国家版本馆的解读文章，从留言反馈来看，不少藏友对国家版本馆的发行方存在较多意见，也希望该发行方能重视藏友诉求，做好运营与「宠粉」工作，力求实现多方共赢。与此同时，其他新 IP 发行的藏品（例如马乐、苏展设计的「秦匠彩遗」等），尽管不如大 IP 藏品那般抢眼，但得益于丰富的空投福利，整体表现亦较为稳健，普通藏友若谨慎参与，也能获得一定收益。局部牛市稳住市场信心后，藏友发现其他博物馆发行的藏品同样颇具分量，且存在较大价格差距，便会依据自身喜好选择加仓。由于参与市场的人数众多，萝卜白菜各有所爱，有人选择这款藏品，有人选择那款藏品，久而久之，整个市场便实现企稳并逐步活跃，这正是自由市场的力量所在。
发行量大的低价藏品走强在市场下跌阶段，笔者常看到部分自媒体乃至官方媒体略带夸张地报道称：「某某藏品成为电子垃圾」。笔者观察到，其他许多已跑路的「野台子」，其藏品或许真的沦为了电子垃圾；但「鲸探」的特别之处在于，它是一个不断创造奇迹的平台，因其发行的所有藏品，似乎从未沦为「垃圾」。或许你眼中的「垃圾藏品」，正被他人悄悄建仓。当你为「割肉砸价」后成功出手不喜欢的藏品而如释重负时，或许没过多久，你便会猛然发现该藏品价格大幅上涨，届时你也只能望「藏」兴叹了。这正应了那句调侃：「今天你对我爱理不理，明天我让你高攀不起」。言归正传，若说官方发行的「小金猫」是被大资金选中并形成长期共识，最终实现「草根逆袭」成为市场明星，那么近期多数发行量大的低价藏品纷纷大涨，便是一个不同寻常的信号。有分析人士认为，这是受 「WaveUP」 推出、以及量大藏品存在成为「稳定币」的预期所推动，笔者认为这仅是原因之一。但「WaveUP」推出的初衷，是为数字藏品市场实现价格发现，推动「良币驱逐劣币」。因此笔者认为，拉动发行量大的低价藏品价格，绝非「WaveUP」的初衷，更不会是其远期目标。或许可作如下理解：各方借助「WaveUP」带来的这一效应，顺势拉动发行量大的低价藏品，让那些沉寂的「僵尸用户」意识到「鲸探」的独特魅力，进而实现引流目的。此外，「物以稀为贵」永远是市场的核心规律。当这波低价藏品拉升至一定幅度，藏友回归理性后便会自主做出选择，购买其他藏品的意愿也会随之上升，这些都是推动市场走牛的有利因素。笔者在此简要提及「WaveUP」：尽管目前仍有诸多疑问待解答，但作为「鲸探」开海计划的指定合作伙伴，相信「鲸探」会为藏友严格把关。我们普通藏友仍需顺应数字藏品行业发展趋势，多阅读专业人士撰写的深度解读文章，抓紧学习「WaveUP」的相关知识，尽快熟悉该平台工具，并结合场外流通情况进行思考；尝试参与并尽快掌握这一新机制，同时保持谨慎态度，以免被行业新趋势淘汰。
媒体舆论开始从空转多笔者记得，4 月底之后，在数字藏品二级流通市场持续下跌的那段时间里，许多有影响力的自媒体普遍唱空，即便一件小事也常被放大，普通藏友在那段时期几乎感到窒息。6 月之前，笔者尚未开设公众号「数藏秦观」，但已在「鲸探」社区发文呼吁市场企稳、期待市场走牛。然而近期笔者发现，许多此前唱空的自媒体纷纷转向唱多，部分甚至直接发布「鲸探将迎来史上最大牛市」的报道。我们无需评价媒体的报道取向，事实也已证明，此前媒体所报道的市场下跌趋势确实成为了现实。但如今众多媒体转向唱多，这释放出一个明确信号：整个市场已无法容忍持续阴跌，「人心思涨」的合力正在凝聚。若再往深一层思考，或许是这些有影响力的自媒体察觉到大资金态度的转变，进而顺势带动市场做多情绪。此时我们或许需要改变在市场下跌阶段的「猪脚饭」操作风格，学会持有藏品，多一份「以收藏心态参与数字藏品流通」的理性，静候市场走强，并在达到自身预期收益后再进行藏品置换。以上是我这几天看着各种各样的信息，自己的一些真实看法，未必正确。
注：数字资产波动较大，投资有风险，入市需谨慎，本文无任何投资建议。非经作者同意，不得转载。审核 排版 | 晚风