编者按：
在鲸探，你属于长线投资还是短线投机？
如今，国内数字藏品市场正经历着一段不温不火的时期，短期暴富的神话不再，交易氛围平淡，牛市的迹象也尚未显现。但若将视野放得更长远些，会发现短线交易仍存机会，一些热门IP的数字藏品依旧能带来一定的收益。
若深入探究“交易规则”，更是理解短线投机与长期投资的关键所在。无论是“优先购”的短线投机模式，还是基于对行业核心价值投资的长线布局，都值得我们去细致剖析。
从更宏观的角度来看，数字藏品市场的发展也与当下中国经济从土地财政向“股权财政”转型，以及与AI、区块链等新技术深度融合的大趋势息息相关。接下来的内容，将带你深入探索这些交易规则与行业趋势，无论是短线交易者还是长线投资者，都能从中找到属于自己的方向与机遇。
本文收录于“新质数藏”数藏大师专栏，作者可达鸭的饭兜子。
今天群里一位小伙伴聊起数藏市场，提到短期暴富效应确实不如从前，市场交易清淡，尚未出现大范围牛市启动的迹象，整体氛围显得有些平淡。这的确是当前数字藏品市场的真实写照。在“去金融化”的大背景下，眼下能做的，更多是收藏和等待风口。但如果我们把目光拉长到半年甚至一年，其实短线交易依然存在一定的空间——虽然机会不多，但近期几个热门IP，仍然呈现出一定的赚钱效应。
今天我想重点聊聊“交易规则”，因为它是理解短线投机与长期投资的重要基础。
我在之前的视频中多次提到，“优先购”是当前数字藏品交易中最核心的变现方式。每次优先购开启，往往是市场交易量最高的时候。成交量的爆发，意味着买家进场、卖家离场。说得更直白一些，某个成交峰值，很可能就是“击鼓传花”接到最后一棒的时刻。总会有人来接盘——也正是从这个角度来说，IP 的数字藏品发行深度，成为优先购最重要的背书。所谓的“选品逻辑”，本质上就是选IP逻辑。把这一点想明白，“优先购”这一投机模式的本质也就清晰了。
但我也反复强调，优先购模式存在一个根本缺陷：核心数字藏品的发行终有尽时。一旦古代和现代的核心IP逐渐释放完毕，资金必然需要寻找新的出口。而这，恰恰是 AMM 做市商机制可能被引爆的节点之一。以 Wave Up 为例，它采用 T+0 交易模式，本身较为激进，再加上低手续费、手续费分成以及后续即将推出的质押借贷等玩法，新的交易规则很可能催生新的短线投机模式，并且能够容纳更大的资金量。因此，它确实具备引爆数字藏品市场的潜力。
以上所提到的两种模式，更偏向短线交易，接近零和博弈。
那么长期投资“交易规则”又是什么？
本质上，是理解行业，并且对行业核心价值的投资。我之前举过一个例子：为什么二十年前应该投资房地产？因为土地财政是当时中国经济转型的重要引擎，而房地产的蓬勃发展，又是土地财政实现良性循环的关键。它与经济的底层逻辑紧密绑定，因此带来巨大的时代红利。
而当前的中国经济，正试图从土地财政中转型，逐渐嵌入“股权财政”的新逻辑，与高科技深度融合，构建新的经济循环模式——这是正在发生的趋势。但历史从不简单重复，总会有新变量出现。AI 就是这样一个变量。股权财政仍嵌套在20世纪的经济框架中，与当前的生产力和生产关系相匹配；而AI代表下一代生产力，区块链则预示下一代生产关系。因此，新的股权财政也必然需要与区块链、AI 结合，才能真正走出一条具有中国特色的经济发展路径。
如果用更直白的话总结刚才一段：过去几十年的财富流向，是由旧的生产力和生产关系所决定的，钱进了房地产、股市、债市等传统领域。而未来几十年，New Money 会依据新的生产力和生产关系，涌入新的资金池——也就是数字资产。
历史始终沿着阻力最小、可能性最大的方向前进。一个有生命力的行业，会让其中大多数人找到自己的位置。
如果你倾向于短线交易，理解我刚才提到的交易规则，会帮你找到合适的方向；如果你选择长线投资，那么在未来几年历史周期的演进中，你将迎来又一段“时空折叠”般的机遇——变的只是表象，底层逻辑依然深刻相通。
历史总会朝着阻力最小、可能性最大的方向演进。一个真正具备生命力的行业，也应当让投身其中的大多数人，找到属于自己的位置。如果你选择短线，遵循交易规则会指引你方向；如果你选择长线，那么在接下来的周期中，你将见证又一场表象更迭、而本质相似的历史历程。
本文收录在新质数藏“数藏大师”专栏，作者可达鸭的饭兜子略有校对删改投稿邮箱📮1912350976@qq.com终审/中国文人瓷 发布/顺利编辑/中国兰亭书法博物馆