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标题：马钞从首日50元跌到22元：一场教科书级的收割现场，看懂的人已经离场

1楼

5201314 发表于：2026/7/7 10:10:00

从预约当天被炒到50元一张，到如今22元面值徘徊。马钞用8个月时间，给所有钱币收藏者上了一堂血淋淋的市场教育课。这不是个案，而是生肖纪念钞从龙钞到蛇钞再到马钞的必然轨迹。先跟笔者一起看看马钞炒作的时间轴：从无图炒作到一地鸡毛2025年11月，概念炒作启动。距离央行公告还有一个多月，马钞期货已经登场。当时龙钞从1300元高点跌至820元，蛇钞跌至27元，资金正在从旧品种撤离寻找新猎物。马钞期货价在45元附近震荡，较20元面值溢价125%。更魔幻的是，此时央行甚至还没公布马钞图案，交易完全是无图无真相的概念对赌。2025年12月22日，央行正式发布发行公告。面值20元、发行量1亿张。这个天量数据并未浇灭热情，期货价格仍在36到45元之间震荡。2026年1月14日，预约通道开启当天中午，炒作达到顶峰。面值400元的一套20张被炒到2000元，折合单张100元，溢价高达400%。秒光再次上演，银行App卡顿、网络异常。和龙钞、蛇钞一模一样的剧本。但这一次，高潮来得更快，结束得更惨。1月20日首个兑换日，价格直接腰斩。一套报价跌至800到1000元，折合单张40到50元。与预约日的2000元相比，一周内缩水过半。但这只是开始。春节前夕的2月7日，通货散张跌至30.5到31.5元。即使是无347这种高品质，标十收购价也从800元以上快速松动。市场的信仰已经出现裂痕。进入3月到5月的传统歇夏期，下跌加速。通货标十跌至235到240元一组，折合单张约23.5到24元，两个月内再跌27%。1亿张的供给压力、蛇钞逼近面值的前车之鉴、二次预约迟迟不公布，三重利空叠加，抛售情绪蔓延。截至2026年7月初，马钞通货散张报22元，较面值仅溢价10%，处于发行以来最低估值。首发溢价正在以肉眼可见的速度递减，马钞约150%的首日溢价，单已接近归零。市场对生肖纪念钞的故事，已经听腻了。马钞市场最值得关注的现象，不是通货跌到22元，而是同一面值20元的钞票，因号码不同价差可达23倍以上。当前市场上，带4的通货散张仅22元，不含4的22.5元，不含47的约30元。但往上走，不含347的钻石号能到68元，金马号130元，而仅由0、6、8、9四个数字组成的圆圆号，散张高达510元。标百层面差距更悬殊：通货标百约2700到2800元，圆圆号标百高达29000元，是通货的10倍以上。这背后的逻辑很简单：100张连号中，可能只有1到2张符合顶级靓号标准。1亿张的总量不会稀释这种结构性稀缺，号码分层才是马钞市场最后的护城河。大家应该关注的是，后市可能会怎么走？根据笔者多年的钱币收藏经验来看，每个周期的行情走势都大抵相同。一家之言，供大家参考：短期1-3个月， 7到8月是钱币市场传统歇夏期，交易活跃度下降，马钞大概率在22到25元区间低位震荡。若二次预约消息公布，可能引发短期波动，但大幅上涨概率极低。中期6-12个月，春节礼品需求可能带来季节性小幅反弹，但1亿张的供给压力将持续压制上行空间，通货价格大概率维持在面值附近，参考蛇钞的先例，长期低溢价是大概率事件。长期1-3年，马钞的命运取决于生肖纪念钞系列能否延续热度。如果后续羊钞等品种能维持系列完整性，马钞作为第三枚有一定收藏价值；若系列出现烂尾迹象，马钞可能长期沦为面值钞。唯一确定的机会在顶级靓号。无论通货如何波动，圆圆号、金马王等因其绝对稀缺性，长期保值能力较强。你手里还有马钞吗？是通货还是靓号？欢迎在评论区分享你的持仓成本和当前心态。

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