昨天我说它跌到 14 元以下。今天，它又跌到了 12。两天时间，从兑换前的 23、24 元，到今天的最新 12 元上下——接近腰斩。这是新 1 元币（圈里叫它"江币"）开兑的第二天。这篇不重复"又跌了多少"，我想讲一件更值得记住的事：这一次，连"接盘价"都没人报了。
一、两天，从 23 到 12好在，截至目前成交量是有了，价格也有了企稳迹象时点单枚参考价口径兑换前（10 月上旬）21 — 25 元（个别地区喊到 35+）期货、预报价10/13 开市20 元平台首笔成交10/13 上午 9 点19 元现货10/13 中午抛盘 17 ／ 收购 16 — 16.5平台挂单10/13 傍晚—晚间13 — 15 元成交、收盘参考10/14（今天）12 元上下（已有 11.5 成交）币商求购 11.8 — 12.3，散户出售 12.5数据整理自公开报价平台及一线反馈，10 月 13 — 14 日。各处口径不一、不可直接比较，仅供参考，以实际成交为准。三天前，这枚币还被写成"约到就是赚到"；今天，它的价格已经回到"翻十倍"这个区间——听起来还是赚，但你要知道，翻十倍是从 1 元算起的，而很多人是花 20 多元买进去的。这一节没什么好分析的。真正值得看的是下面这一节。
二、最刺眼的不是"跌"，是版面上没有买家昨天我写过一个细节：卖的人挂 18、19、20，收的人只出 13。中间那道五六块钱的缝，就是"没人接盘"的证据。今天，那道缝不见了。变成了一整面墙。有藏友反馈，某交易平台的版面上，从早到晚全是抛盘，收购盘一个都没有。挂出来的单子，到最后全数没能成交。"普通纪念币和纪念钞的兑换首日，出现这种一边倒的抛盘，是历史上第一次。"这句话不是我说的，是盘面说的。当天有币商直接喊："崩盘，前期报价全部作废。"还有人自嘲式地留言："又被挂树上了。以前被挂的是 10 元的币，这回面值是一块钱，继续收货，高价勿扰。"这就是我想说的核心一句话：跌，只是结果；没人接，才是原因。崩盘从来不是从价格开始的，是从接手方消失开始的。一枚币从 23 跌到 12，你会说它"跌了"。但一枚币从"人人抢"变成"整版只有卖单"，那叫"流动性没了"——这是两件量级完全不同的事。价格跌了还有成交，流动性没了，你连"割肉"这个动作都完不成。对普通藏友，记住这一条就够了：有报价，不等于有成交；有行情，不等于卖得掉。
三、为什么会跌成这样市面上的说法有三条：现货集中放量、前期炒作透支、监管趋严。都对，但都是结果。我想往下再挖一层，讲这枚币为什么从一开始就注定了这个结局。第一，秒光，不等于供不应求。9 月这枚币预约的时候，是秒光的。很多人把"秒光"直接理解成"需求爆炸"。但今天这些货全涌向市场，说明了一件事：当时抢它的，很大一部分不是想收藏它的人，是想赚差价的人。预约制把"约货"和"交割"分开了几个月。中间这段时间，市场只能用"预期"定价，不能用"货"定价——所以期货能喊到 23、24。等到今天货真的到手，价格才不得不下来，去找一个"真的有人愿意留着"的位置。"秒光"这个动作，证明的从来不是需求有多旺，只是套利资金跑得比收藏需求更快。
第二，这次的"过路客"比例，比生肖钞还高。我在写生肖钞那篇时提过一个说法：沉淀率——约到的人里，有多少是真打算长期留着的。其余的是"过路客"，冲差价来的，走得最快。这枚币有三个特点，把"过路客"比例推到了极高：面值只有 1 元，门槛是近年最低的，谁都参与得起；每人 20 枚、可代领 5 人，一个人最多能拿到 120 枚，批量囤货成本极低；禁售期刚解除，憋了几个月的货，一次性开闸。1000 万枚看起来不算多（对比生肖钞的 1 亿张，只有十分之一）。但量少不代表守得住——生肖钞已经用三张钞演示过一遍了：发行量决定天花板有多高，沉淀率决定跌回面值的速度。这次的沉淀率，恐怕比生肖钞还低。
第三，别忘了还悬着一件事：二次预约。按往年惯例，首轮兑换结束后，还会有一次线上补预约，人人都能参与。对已经在手的人来说，这是一个明确的、会再来一次供给的信号。今天不是最坏的时候，因为二约还没来。
四、昨天那三句话，今天走了一半昨天我在文末给自己下过一个判断，今天把它摆出来对账。昨天的原话是：这枚币还会跌，短期最低能到 10 元以下，最终大概率在 10 元上方稳住。今天的数据，在这条线上。三句话里，"还会跌"已经应验了一半。至于"为什么判断它能守在 10 元以上"，逻辑没变：1000 万枚这个量在普通纪念币里算少的，加上伟人题材、以及同系列成套收藏的需求（从宋庆龄、朱德那几枚一路集过来的人不少）——总会有一批人是打算真留下的，这批人就是底。但我要把话说得更清楚一点："10 元"不是一道算术题算出来的，是一群人的行为决定出来的。 当抛盘还在持续、二约还没落地之前，谁都别急着说"到了"。我这个预测，半瓢水，说错了也认。 你现在最该做的不是判断底在哪，而是别在波动最大的这几天把动作做满。互动征集：各地实盘价。 你今天在当地邮币卡市场问到的实收价是多少？比如"上海卢工：收 11.5""成都：只能挂 12.5，没人接"——把你的城市和数字发在评论区，我下次汇总成一张"全国实盘价地图"。文章里的价目难免有偏差，这条就靠你们来纠。
以及二次预约公告何时出。 公告一出，我第一时间更新。
顺便投个票：现货到手交易放开了，年底的时候它会落在哪？ 10 元以下 / 10–15 元 / 15–20 元 / 20 元以上——选一个，年底我们回来对答案。
温馨提示：本文涉及纪念币预约、行情相关内容仅供参考，不构成投资建议。纪念币价格受市场供需、发行量、题材热度、工艺与材质、品相与附加值、宏观及外部环境等多因素影响，请根据自身情况量力而行、理性收藏。