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标题:尹满华:全球金融领袖汇聚香港

1楼
5201314 发表于:2023/11/18 17:43:00
原创 尹满华  顺策而行尹满华  2023-11-18 11:38

文/尹满华

踏入十一月,香港的高级别金融论坛特别多,先是香港投资推广署主办的香港金融科技周(Hong Kong Fintech Week) ,接着香港金融管理局主办的国际金融领袖投资峰会(Global Financial Leaders' Investment Summit) ,紧接其后是一连四天的AVCJ私募及风险投资峰会 (AVCJ Private Equity & Venture Forum)。参与会议的机构涵盖银行、证券、资产管理、主权财富基金、私募股权和风险投资、对冲基金和保险公司等各个金融界别,演讲嘉宾来自全球主要金融机构要员,其言论具备一定的代表性和影响力。

笔者有幸获邀参与其中。与参会者言谈之间,不难发现,他们大都是香港解除抗疫风控措施后,首次赴港的。赴港的目的,更多是求索,希望亲自了解及体验疫后香港的最新发展状况,包括营商环境、投资环境和法治环境的变化。他们不讳言,过去一段时间在各大媒体,看到很多关于香港和内地的负面报导,其中包括抗疫期间,香港和内地采取的有别于美西方国家的抗疫管控措施,导致的种种生活和工作的不习惯;港区国安法推出以来,香港法治环境的变化,让他们怀疑香港法律的独立性;持续不断的中美贸易摩擦,导致的种种营商困难和不确定性;中国房地产市场泡沫爆破,对中国的经济影响巨大,特别是金融和消费市场,曾经被认为大到不能倒的中国房地产市场在轰然倒下,热议多年的「中国崩溃论」是否真的已经到了。

有一位参会者更告知,他们在中国内地和香港的投资正在持续减少中,通俗一点就是说,他们一直在撤资。这与内地政府公布的最新数据很吻合。根据中国国家外汇管理局11月3日公布的数据,今年第三季度,内地录得自1998年以来,外商直接投资(Foreign Direct Investment, FDI)首次负增长,赤字118亿美元。事实上,自今年五月以来,中国内地的FDI,以每月双位数的速度下滑。在这种大环境下,港股和A股,难兄难弟,跌跌不休,就不难理解了。

「美国减息日,港股雄起时?」嘉宾们没有直接表态,只表示在长期高息的大环境下,全球经济都不会好,没有一个地方的经济可以独善其身。再加上,过去几年全球资本市场低迷,市场积累了大量的项目退出需求。据统计,全球私募基金管理的资产,目前有四万亿美元未变现利润 (Unrealised Profit) ,亟需套现(抛售)以应付投资者的赎回和分红需求。这意味着,大量的项目需要套现,资产的抛售压力庞大。一言以蔽之,市场抛压沉重,复苏需时。

至于大家非常关注的美国经济前景,阿波罗(Apollo Global Management)首席经济学家斯洛克(Torsten Slok) 表示,美国的下行风险有五:其一,家庭储蓄用尽;其二,学生贷款还款重启;其三,美联储加息对消费者、企业和银行的影响日渐浮现;其四, 中国、日本和欧洲经济放缓;其五,非经济原因导致长期利率居高不下。他又预期高息将会持续一段比较长的时间,最快也要到明年年中才有机会降息,而且幅度不会大。

港股和A股同样便宜,应该如何选择?有参会者表示A股的前景应该给港股好,因为「A股有人救,港股没人救」。他相信中央即将推出明确的针对A股的救市政策,前景自然会明朗一点。反观港股,虽然香港政府也在想方设法,推出政策以求吸引全球资金,其中包括重启投资移民计划、大力引进高端人才和家族办公室,但远水救不了近火。

以上是笔者参会的点滴,内容并不全面,只希望协助大家了解市场。


日期:2023年11月18日
来源:香港经济日报
栏名:神州华评
撰文:尹满华 香港金融资产交易集团投资总监



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