标题：纪念币版块中的“价值洼地”

     在钱币市场，“香港、澳门回归”纪念币是自1993年以来唯一一对发行价近似面值的品种。1993年以前，流通纪念币尚未被市场人士所认识，使其在货币流通领域中消耗使用，未流通的原封原品相流通纪念币存世量很少。从1993年开始，流通纪念币被用“炒作”方式来挖掘其投资价值，以致于发行量少于300万枚的“西藏”、“宁夏”、“人行”，市场价高于面值200倍以上。1993年以后，新发行的流通纪念币面市价至少为面值的3倍以上，到1996年至 2000年，发行价为面值5倍至7倍已是常见不怪现象，然而“香港回归”、“澳门回归”两种流通纪念币在长达近两年时间内一直处于市价21元（面值20 元）的状态，不能说不令人费解。若从发行量2000万讲“毛泽东”、“希望工程”、“周恩来”、“刘少奇”……均为2000万，其市价却在面值的8倍以上，若以面值面论，则仅此两套面值为20元。
　　首先从流通纪念币的平均市倍率与“回归”币市倍率进行分析。
　　以发行期5年以内，1997年以后的市倍率（市价/面值）计算，除去面值10元两套特例外，一般均在5到10倍，而“回归”币仅增值5%到10%，若以过去10年到5年平均市倍率计算，“回归”币的心理预期应在5到10年后，以10倍为最低。对投资者散户而言，在邮股两市，止损仅限5%到10%，而上升空间数倍，随时可兑现金，有绝对保证的品种，大概除此两品种之外仅余两套10元面值的流通币（“国庆50年”14元，“新世纪”19元）。
　　对于长期投资的散户而言，5年期国债、10年期国债最大增值不会超过1到2倍，而两种“回归”币5年到10年后，市倍率在5到10倍的可能性很大。若以投机而言，5年一周期的炒牛市、升值倍率难以预测，“香港回归”币在1997年曾以百元高开，只是由于1997年之后的熊市循环期，回落到21元而已，已是历史地板价的最低点，需知，银行发行的币钞不会以打折出现的。
　　再从市场运作的可行性方面分析：

　　在中国邮币卡市场上，邮票是永远不能兑换现金的，不能在银行和典当行按面值抵押借贷的。磁卡同样无现金兑换能力的。唯独流通纪念币（钞），可以按面值抵押借贷。而流通纪念币中仅回归币市价接近面值。这意味着什么呢？
　　目前的邮市已经明显地呈现“资本运作”的主流特征。按股市运作的方法，任何一个庄家，只要在低价吸足25%的发行量，便可以为所欲为，，拉抬价位、洗耳恭听盘、打压……轻而易举。“回归”币每种市值2000万*20元=4亿，看来吓人，但以25%计为1亿元，然而市价22元至21元的“回归币”，以面值抵押，循环购入，循环抵押，大约只需500万元便可购入1亿元，达到控盘25%的目的。而对于庄家而言，在股市中千万元以上的庄家大概至少上百家，以 1996年为例，据报载，某庄以3000万元为本金，将“黄山”磁卡在一个月内炒至2500元，相当于面值10倍。所以资金、面值都不是理由，唯一的理由是尚未引起股市庄家的注意而已。（信息早报）