2017-12-29 小林 小林说钱币
香港中银100周年纪念钞发行后，一路走低，跌破发行价，没有弃兑，没有回存，也很少有人抱怨，这一切源自于一个成熟的纪念钞发行机制，溢价发行。
中银香港100周年纪念钞，面值100港币，发行价288港币，采用全款付款预约，收益部分全做慈善。
也就是说，你全款预约购买了纪念钞，出来市场价是多少，有赚有亏你都得接受，在预约前你自己做好决定。
1、这张纪念钞面值100港币，这个面值肯定在，但是你花了288港币买来，你也不会去面值回存掉。
2、这张钞能流通吗？法定货币，肯定能流通，但是你花了288港币买来，你不会舍得当100港币去流通。
这就解决了目前困扰我们央行领导的两大难题，避免进入流通渠道扰乱当前的货币结构以及避免回存。
我们有这样操作的基础吗？肯定有，只是需要我们打破以往一直以来的僵化思维：
1、我们已经进入一个高度市场化的社会，过去吃大锅饭的经历告诉我们，人民公社人人都有饭吃，但人人吃不饱，人人都有房屋分配，但家家都是蜗居。
当粮食成为了商品，房屋成为了商品，我们反而吃的饱了，住的也比以前宽敞了。
纪念币也一样，发行5亿枚的初衷就是让人人都能拥有纪念币，事实上，想要大家都有，等于大家都没有。
2、目前纪念币发行中，两个问题：
第一，不管发行量大小，炒币者大量预约，老百姓很多约不到，很多人提出过全款预约，但是如果单单面值兑换的话，全款预约还是解决不了这个问题，因为兑换出来后还是可以回存银行，炒币者没有风险，没有损失。但如果是溢价呢？全款预约兑换后市场价极有可能跌破发行价，这样就会大量减少炒币者的乱预约。
第二，发行量过小最大的诟病就是老百姓抱怨都被炒币者、币商勾结拿去了，高价市场卖，这个问题的关键还是在于面值兑换，0风险在操作这个暴利的事情，一旦溢价预约，当然存在亏或者赚的现象，这个腐败出现的情况会大大减少。
3、对于老百姓来说，真正的收藏爱好者，适当的溢价预约兑换是愿意的，出来后涨跌都不太会情绪影响，对于炒币者投资者以及币商，这个时候就要考验你的眼光水平，根据题材、发行量等预测上市后的价格了。
4、如果类比股市的打新股，面值就是净资产，根据发行量以及市场的环境来确定溢价多少，然后老百姓进行预约申购，申购人数超过发行量，那就进行摇号抽签。
这是一个改革和创新的年代，2018年，又是一个戊戌年，期待会有更多的发行制度改革出现。
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谢谢大家！