标题：宏达减持事件背后的资本迷局

　　5月9日，背负“千夫所指”的骂名，宏达股份（爱股,行情,资讯）(600331.SH)违规减持的大小非股东相继发布致投资者道歉信，正式就10天前发生的违规减持事件公开说明。

　　信中，“工作人员操作不当”巧合的成为两家大小非股东共有的说词。此外，未再发表更多解释。

　　然而，市场对于宏达股份的质疑已然扩散。

　　本报记者多方了解，宏达股份的大小非违规减持并非简单个案，其背后也许隐藏着深层次的资本运作。前因正是“金鼎锌业争夺事件”(原本十拿九稳的的锌矿股权被驰宏锌锗（爱股,行情,资讯）瓜分)，而后遗症则不仅限于“大小非违规减持”。

　　知情人士指出，减持大小非与宏达股份有密切关系，外部迹象仅显示于重仓基金的哀鸿遍野，但其内部所映射的却是整个宏达系自身资本运作的端倪。“5月19日的股东大会后，宏达股份或将另有运作。”

　　宏达股份证券部人士对此不愿发表任何看法。

　　博弈陷阱

　　阳谋还是阴谋？博弈反复。

　　宏达股份失手金鼎锌业多少有点出乎意料，而孤注一掷的众多基金们更是感同身受。争相出逃的惨状，市场至今记忆忧新。但这只号称“中国最大规模基金”的重仓股，后台资本运作可能才是最终的预谋。

　　过程可谓惊心动魄。

　　4月21日，在收购流产及强烈补跌预期下，宏达股份自80.20元开始噩梦般的连续6个封停，68只基金惨况空前。但故事却在预期的第七个巨量跌停处峰回路转。

　　4月29日，仅半小时反攻，股价从跌停直至涨8．24%，当天跌停板买入者账面收益率高达18．24%。而53．83%的惊人换手率，令换庄行为昭然。

　　华西证券某分析人士称，从当日盘面看，多方布局甚是周密，节奏把握相当到位，决非一般散户行为，很可能是实力机构有预谋地化整为零再吸筹。

　　当日成交龙虎榜中显示，买入金额最大的前五大成交席位多为短炒游资聚集地，其买入金额并不大，总额不过1.6亿元。而当日盘面显示，多方掀起的两拨快速反攻，动用资金分别超过15亿元和25亿元(当日总成交额60亿元)。

　　数据显示，4月21日其散户股东数量为19399户，流通股占比8.7%，机构股东数量为86户，流通股占比50.7%。4月30日，散户股东和机构股东的数量分别为181228户和21户，流通股占比分别为51.3%和5.70%。由此可知，敢死游资的确营救了主力基金。

　　一资深分析人士认为，主力预谋正在此处。“依照30日盘面看，29日股价被大单从跌停板打开并一路直上时，给散户明确的‘见底’错觉。散户就此蜂拥而上，基金等机构顺利出逃。次日利用振荡，主力再将前一交易日买进的股票偷偷出货，股价又封于跌停板。追高散户则成为‘替罪羊’。”

　　上述券商分析人士也认为，此轮博弈的最终受益方不可小视，该股走势很大程度取决于其态度。

　　意外大小非？

　　借助上攻行情，宏达股份违规减持的大小非却“意外”获利。

　　5月6日的公告披露，“接到股东四川平原实业发展有限公司(下称平原实业)和绵阳市益多园房地产开发有限责任公司(下称益多园房产)通知，截至4月29日收盘，两公司分别通过上证所交易系统减持6962312股和7513600股，分别占总股本的1.349%和1.456%。”

　　而证监会4月20日公布施行的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》规定，大小非股东公开出售解除限售存量股份的数量超过股份总数1%的，应通过大宗交易系统转让。

　　显然，“工作人员操作不当”难以成为合理解释。

　　上述知情人士透露，违规减持的大小非与宏达股份大股东属于同一资本系，意外并非巧合。

　　平原实业实际控制人为刘汉，现为汉龙集团董事长，宏达股份副董事长，与宏达股份实际控制人刘沧龙系堂兄弟关系。

　　益多园房产原为刘汉直接控制，但2002年9月，刘将其持有的全部股权转让给自然人吴小兵、孙晓东，而该公司总经理孙晓东则为汉龙集团董事局主席，并一直担任宏达股份董事。

　　上述知情人士称，益多园房产实际控制方其实是刘汉。不过，汉龙集团相关人士称，“不清楚。”

　　但此次违规减持，已显露出刘汉资本运作的痕迹。

　　刘汉控制的金路集团（爱股,行情,资讯）(000510.SZ)，与宏达股份合称为宏达系，刘曾先后操作过夏新电子(600057.SH)、金路集团和四川双马(000935.SZ)。

　　此前，刘汉坐庄金路集团和四川双马，每次涨跌超过7%的运作都是通过天风证券成都走马街营业部这一平台。

　　而4月29日，该营业部居卖出榜首位，成交量达6.35亿元，而上述减持股份按当日收盘价计算为5.55亿元，占其成交总额的87.4%。

　　上述知情人士还透露，此次违规减持可能是宏达系资本运作的前兆。“刘汉此前一直在海外协助宏达运作矿业，近期突然回到金路集团驻地德阳，准备重新接手金路。”

　　实际上，宏达股份内部对于失手金鼎锌业一直心有不甘，近期冒险套现或许是其反击的开始。