标题：调整格局下该怎样投资金银币

来源：收藏快报 

内蒙古自治区成立70周年150克圆形精制银质纪念币（左）、8克圆形精制金质纪念币

杭州西湖文化景观1公斤圆形精制银质纪念币

■湖北武汉 狄文琦

　　最近几年，受各种因素的影响，金银币市场一直处于较为弱势的调整格局之中。虽然每年都会有结构性的行情，部分项目表现比较亮眼，但总体行情依然低迷。这也让不少金银币的销售商、收藏投资爱好者参与市场的热情有所降低，大家似乎对未来金银币市场的走势持观望态度。但笔者认为，越是在困难的时候，越是要看到希望，越是要有信心。因为，任何市场都有高峰和低谷，都有牛市和熊市。而且，换一个角度来看，金银币市场的低谷时期，往往会蕴藏更多的机会，让我们能以更低的成本来收藏和投资金银币。在这个时期，我们不妨平复心绪，去寻找那些有长期收藏投资价值的金银币品种。在此笔者分享几点看法。

　　首先，同一个项目中发行量相对适中或偏小，市场表现明显强于其他规格的币种。一般来说，大部分金银币项目都包含2种或2种以上规格的金币或银币，在这些币种中，往往大规格的金币和银币发行量会远少于小规格的金币和银币，其市场表现也大多强于小规格的币种。当然，这并不是说小规格的币种涨幅就一定小于大规格的币种。我们需要找出同一个项目中，各规格的金币和银币相比于它们各自的初始发行价，上涨幅度最大的那个币种。比如内蒙古自治区成立70周年金银币中，150克银币的涨幅就明显要高于30克银币和金银套币的涨幅；再比如世界遗产——杭州西湖文化景观金银币中，1公斤银币的涨幅就高于其中的1公斤金币、5盎司金币，以及金银套币和银套币的涨幅；再比如，中国熊猫金币发行30周年金银币中，1/4盎司银币的涨幅就高于其他各规格的金银币。

　　笔者之所以认为，一个项目中涨幅最大的那个币种具有长期的收藏投资价值，是因为时间和市场已经证明了它们具有吸引和聚集资金的能力。根据强者恒强的市场规律，这些项目中的领涨币或者强势币，从长期来看，其未来上涨的预期理应更强一些。

　　其次具有明显抗跌性的“老精稀”金银币。关于“老精稀”金银币的定义和界定，虽然行业内还没有一个统一的标准，但大家比较一致的观点是，发行时间在2000年以前，金币发行量在1000枚以下，银币发行量在3000枚以下，图案设计比较精美、工艺精湛的早期金银币。比如中国出土文物纪念金币、中国古代科技发明发现金银币、第一轮生肖金银币中的大规格金币和银币等等。这类金银币的发行时间相对比较久远，市场沉淀较为充分，而且很多都是从海外回流到国内的。因此，我们在市场上也不一定能看到大量货源。在当前的市场状况之下，“老精稀”金银币的抗跌性明显要强于新品和次新品金银币，不仅调整的幅度小，而且有的币种甚至逆势上涨。这一方面除了与币商和藏友存在惜售心理，市场上可供交易的量比较少有关以外，另一方面还与“老精稀”金银币的实铸量和存世量比公告的发行量还少，且大多分散在不同藏家手中，沉淀较好，有着重要的关系。如果能在市场上遇到心仪的“老精稀”金银币，以一个合适的价格购入，或能在未来会带来不错的收益。

　　此外，一个系列中的第一个项目，即通常说的“龙头币”，和一些设计精美、有创意有特色的币种，以及具有特殊规格的金币或银币等，都是可以挖掘的题材。

　　以上几点分析仅作为抛砖引玉之言，以期帮助大家打开思路。市场越是在低迷的时候，越可以看清许多东西。我们不妨静下心来，根据一定的市场规律去寻找到那些在未来极具潜力的币种，在金银币的收藏之路上做一个眼光独到、理性思考的智者。