标题：黄金盛宴：未来一年是机遇窗口期

　今年6月份对于避险资产黄金来说是个绝对亮眼的月份。在这一个月中，国际金价迎来一波强势上涨，月内飙升100多美元，涨幅近8%，创2016年6月英国脱欧公投结果出炉后、三年以来的最大单月涨幅。分析人士认为，全球央行降息潮迭起，流动性宽松预期升温，国际地缘风险犹存，对黄金等避险价值较大的贵金属提到了提振作用；而黄金强势行情持续依然是大概率事件，2020年下半年前是黄金配置的机遇窗口期。

　　月线长阳创三年最佳

　　纽约商品交易所(COMEX)主力黄金期货6月经历了一波强势大涨。数据显示，以5月底1310美元/盎司的收盘价和6月底1412.5美元/盎司的收盘价计，整个6月，COMEX主力黄金期价飙升了100多美元。

　　值得注意的是，6月21日，COMEX主力黄金期货盘中最高上探至1415.4美元/盎司并收于1403美元/盎司，时隔近六年重返1400美元关口；而6月25日，COMEX黄金一度上涨至1442.9美元/盎司，创本月最高点。

　　从黄金6月的涨势来看，几乎是全程高歌猛进，牛市行情显著。6月，COMEX主力黄金期货月线长阳，涨幅为7.81%，创2016年6月英国脱欧公投结果出炉后的最大单月涨幅；而5月叠加6月的连续上涨，黄金涨幅已经达到10%，不仅收复了此前三个月连跌的失地，还一举上攻破数年内的纪录高位。

　　市场人士分析认称，全球经济下行压力增加、全球央行降息潮迭起，流动性宽松预期升温，国际地缘风险犹存，对黄金等避险价值较大的贵金属起到了提振作用。不少机构担心石油、铁矿石等大宗商品涨价会让全球通胀压力再度升温，纷纷加仓黄金以对冲通胀压力风险。

　　6月，美元走弱给也黄金强势提供一大动力；在四个月的连涨后，美元指数6月调头向下，创造了近一年半以来的最大月跌幅。另据数据显示，黄金ETF持仓量也维持在2013年以来的高位。此外，全球央行也在积极买进黄金，助推其价格上涨。

　　黄金盛宴难言结束

　　6月众多投资者入场成就的这场“黄金盛宴”或许还难言结束。不少市场分析人士认为，黄金价格仍有上涨空间。

　　美国银行分析师认为，后市美元还会进一步走弱，从而进一步助推市场对黄金的需求，未来12个月中，黄金价格或能突破1500美元/盎司。2019年下半年至2020年，受通胀因素影响，美国实际利率水平将进一步走低，对黄金多头是重大利好。2020年下半年以前，对于黄金来说都是机遇窗口期。

　　虽然6月末黄金价格较日前高点出现回撤，但不少市场人士认为黄金价格仍有上涨空间，黄金多头仍处于强势，金价继续上行的趋势不变。

　　东方汇理认为，美联储“转鸽”，美元料将继续走低。先于美联储，全球其他央行也释放了货币宽松的信号，这对黄金而言无异于一个“完美世界”。摩根士丹利表示，看好2019年下半年黄金价格，将其平均价格预测上调至1435美元/盎司；并预计金价将在2020年上半年持续保持在高位，对2020年黄金平均价格预测为1338美元/盎司。

　　华泰证券指出，美联储在7月议息会议上大概率提出提前结束缩表计划；在政治压力和金融市场风险的双重施压下，最早降息也可能在7月；坚定看好黄金的中长期配置价值，认为未来7-10年，将是一个黄金走牛的过程，下半年可以说是黄金牛市的孕育期。

　　不过，金价走高也面临一定掣肘。银河期货指出，印度宝石和珠宝国内委员会表示，当地金价涨至纪录高位令零售购买需求减弱，2019年印度黄金需求可能下降10%至三年新低。作为全球第二大黄金消费国，印度购买量的下跌或将限制国际金价的反弹。中国证券报