标题：政府接管“两房” 美启动史上最大救市

当地时间7日上午，美国财长保尔森专门召开新闻发布会，宣布了针对陷入困境的两大住房抵押贷款融资机构房利美和房地美的一揽子措施。按照这一美国有史以来规模最大的金融救援计划，“两房”目前的监管部门——美国联邦住房金融管理局将出面接管两家公司，后者目前的高管将被撤换。政府称，尚未决定何时结束接管。

根据方案，美国财政部还将收购 “两房”发行的高级优先股。财政部将在公开市场收购“两房”发行的房贷抵押证券，同时将通过美联储纽约分区银行向“两房”提供特别信贷额度。

在此之前，为了敲定具体救援方案，保尔森已在上周五和周六特别约见了包括美国众议院金融服务委员会主席巴尼-弗兰克在内的国会要员、美联储主席伯南克、两党总统候选人以及“两房”高管。

“两房”是美国政府支持的两家从事住房抵押贷款融资的机构，被认为是“大到不能倒”的企业。目前美国12万亿美元的住房抵押贷款中，有42%来自这两家机构。

“这是不可避免的，他们别无选择。”高盛全球经济研究主管吉姆·奥尼尔昨天接受记者采访时这样表示。他指出，美国政府此举帮助减少了短期内“两房”崩盘的风险，从这个角度说，股市可能会作出积极回应。

瑞士信贷亚洲区首席经济学家陶冬也认为，美国政府接管“两房”早在预料之中，只是迟早的事。他指出，此举帮助消除了一个不确定性，因此金融市场应该能够“松一口气”。当然，“两房”的股东们除外。

不过，陶冬也指出，这样行动并不足以实质改善美国房地产市场的现状，也不会给整体经济带来促进。

国际金融专家、 中国银行(行情 股吧)研究员王元龙则对记者表示，美国政府终于痛下决心要接管“两房”，“表明问题已经到了很严峻的地步”。在过去四个季度中，两家公司都连续出现亏损，累计亏损金额高达140亿美元。

不过，对于“两房”的股东而言，政府接管可能不是什么好消息。弗兰克就表示，政府的接管计划会令所有的股东都处于被动。“这不是救赎，特别是对股东而言。”弗兰克说，联邦政府的利益“将优于所有股东，不管是优先股还是普通股股东”。

在5日盘后交易中，房利美和房地美的股价又遇暴跌，跌幅分别达到32%和27%。

标准普尔首席经济学家大卫·怀斯昨天在接受本报记者采访时表示，通常来说，这样的政府接管行为会有利于被接管企业的更好运作，对其债务人来说也应该是好消息。不过，“对股东们而言，这显然是一大噩耗。”

在美国政府几周前宣布计划救助“两房”之后，市场认为，如果政府出面接管，那么投资人手中的“两房”股票可能变得一文不值，而受到更多保护的可能是持有两房公司债的债权人。

据估计，“两房”持有或担保的住房抵押贷款债券总额高达近5万亿美元，其中超过3万亿美元为美国金融机构拥有，约1.5万亿美元为外国投资人拥有。 （ 上海证券(行情 股吧)报）

管理层出手救市 市场称利好级别不够

曾有权威人士指出，只有沪指跌破2245点，才能认为是熊市。

如今市场果真跌破了2245点。

虽然管理层在周末再次出手意图救市，但市场人士对后市依然不敢乐观。

基金重仓股顶不住了

上周沪深两市股指双双收出长阴，由于多个市场利好预期落空，从上周开始，最后一批"坚挺"的基金重仓股开始了补跌历程，例如 贵州茅台(行情 股吧)在上周一到周三连续放量大跌，资金出逃迹象十分明显。

而一些前期做出整理平台的权重股也相继跌破平台，中石油在上周5个交易日内四创新低， 浦发银行(行情 股吧)、 招商银行(行情 股吧)也纷纷破位，市场完全被悲观情绪所笼罩。

上周五收盘后，证监会公布了《上市公司股东发行可交换公司债券的规定(征求意见稿)》，给"大小非"提供新的减持渠道，即发行债券来获得资金，以此减轻大小非在二级市场上的套现冲动。

德邦证券分析师张巍认为，表面上看，这在一定程度上给大小非提供新的减持方法的选择，似乎能减少大小非对市场的抛压。但换个角度看，该《规定》并非强制执行，也就是说，如果市场环境不好，大小非卖不出去，那么可以选择用发债券的方式来换取现金，如果市场好，大小非就可直接抛售，因此，是否能真正减轻市场抛压还很难说。

弱势格局将持续

对于后市，银泰证券分析师郭东旭认为，目前沪指运行在下跌以来形成的下倾三角形之中，三角形的下沿在2180点，上沿在2350点附近，因此这两个点位是相当重要的。如果本周一沪指快速跌至2180点附近，有可能形成反弹，那么指数将围绕下倾三角形的底沿进行争夺。

张巍则认为，如果管理层不出台实质性利好，那么市场可能会向下尝试2000点。所谓实质性利好，张巍认为像大小非可发债券这一级别的消息显然力度不够。

目前的状况是，管理层态度积极，但措施落到市场上投资者情绪不高，只有加大力度，着手解决股市中大小非形成的抛压这一根本问题，才能重新振作市场信心，否则，市场的弱势格局将持续。（华商晨报）

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