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标题:全球共御股灾 A股有望率先突围

1楼
老王第二 发表于:2008/10/11 11:46:00
来源:中国证券网 2008-10-11 08:39

  近来金融海啸横扫全球,各国股市纷纷大跳水,海外投资者信心崩溃,惶惶不可终日。在全球性金融危机的冲击下,中国的A股市场却明显显示出抗跌性,跌幅远小于周边市场。由于中国的经济增速在世界上首屈一指,股市的基石仍很牢固;金融机构也非常安全,没有破产倒闭之虞;管理层及时改变货币政策,沉着应对市场变化;由于A股市场前期跌幅巨大,跌出了上升的空间……所以,世界近两天的目光都注视着中国,企盼中国的A股市场能率先止跌上涨,为笼罩在腥风血雨中的各国股市树起希望的大旗。

救市力度明显加大

应健中

  国庆长假之后,中国政府救市的力度明显加大了,先是公布启动融资融券,后是央行出招连环调控措施“双降一免”,出手之快、力度之大,可以说是前所未有的。

  经过了一个完整的升息周期之后,本周第一次调低存款利率,但由于暂时取消了银行存款利息税,所以银行储户的收益并没有降低多少,降息前一年期存款的投资回报率为3.933%,降息后的投资回报率为3.87%,1万元存一年的利息只减少了6.30元,所以,此次降息起不到将银行存款赶到股市中去的作用,也未必能立竿见影地刺激消费,食利者依然会将钱放在银行里安心地食利。但是要看到,在当下世界各国都在降息的时候,中国降息的空间还是很大的,如果一而再、再而三地降息,一大批食利者就有可能退出银行存款,寻找收益更高的投资,所以,这个措施对股市而言是一个利好。

  值得关注的是,已经两次降低贷款利率了,存款准备金率下调的空间恐怕比利率下调的空间更大,其对经济的刺激作用会持续地释放出来。这几年来,为了遏制过热的经济,一次次调高利率和存款准备金率,这种量的积累到一定程度就带来了质的变化,由此可见,现在面对一片混乱的国际金融市场,救市也有个量的积累过程,一次调控未必有效,但总有一次会使市场发生逆转,如同吃“大饼”,第一个未吃饱,但总会有一个让人吃饱,这种“大饼”效应在未来的市场中一定会显现。

  一个月内管理层已经两度出手救市,前一次是“9·18”救市,降低股票交易印花税和央企出手回购股票,将股指从1800点摇摇欲坠中拯救了出来。此次的“双降一免”救市尽管不全是针对股市,但无疑也包括拯救股市的,关键是此次救市刺激的是整个中国经济,面对如今一片混乱的国际金融秩序,可以预料后续可能会出台力度更大的救市措施,值得期待的措施有:继续降息和降存款准备金率、降低或取消股票的红利税、继续降低或暂时取消股票交易印花税以减少投资者参与股票交易的“份子钱”、央企大规模回购自己的股票、“外战外行”的机构将主战场放到国内市场上来……所有这些期待都可能成为救市的手段。至于融资融券、T+1改为T+0、股指期货等措施尽管也能增加市场的活跃度,但这些毕竟是一种技术手段,不能从根本上改变市场的供求关系,对市场的贡献是有限的。

  我们正在度过全球金融最苦难的时刻,我们正面临着错综复杂且很难预料的全球性股灾,但是有中国经济的支撑,中国股市定能在乱云飞渡中独善其身。

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