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标题:油价跌势仍未结束 NYMEX原油期价或跌至60美元

1楼
邮耗子 发表于:2008/10/17 11:40:00
  由美国次级债引发的金融动荡已经蔓延到实体经济,在需求遭受打击以及美元重现走强的情况下,国际油价中期跌势仍未结束,预计NYMEX原油期价将向60-70美元/桶回落,以寻求支撑。

  油价跌势未止

  由美国次级债引发的金融动荡已经蔓延到金融市场之外。随着一些银行的破产,资金链开始收紧,实体经济在面临金融动荡的冲击,而原油作为经济生活中的重要大宗商品,自然也难以幸免。国际能源署9月份的全球原油月度供需平衡报告显示,2008年全球原油需求预计为8680万桶/日,较上个月持平,但同比减少100万桶/日,近期继续有下调原油的需求,表明需求在旺季放缓了很多,这是近几年以来少有的现象。从一些国家的库存来看,截至10月3日,纽约商业原油库存增加812.3万桶至3.026亿桶,近期处于大幅增加的过程,汽油库存增加717.5万桶至1.868亿桶,总体来看在经济低迷之下,原油需求已经开始放缓,库存近期大幅增加。目前来看这场危机的影响类似于1998亚洲金融危机的影响,甚至可以与1930年的经济危机相比,当时股市、商品大幅下挫,油价也难逃大幅下跌的厄运。

  美元表现历来和油价走势密切相关。值得注意的是,美元自2002年以来的大幅贬值现象已经有所扭转,美元指数大幅走高,自7月15日以来,美元指数从低点71.3最高攀升至83.2,涨幅为16.7%,美元的大幅走强给油价带来压力。而投资基金大量撤出能源市场,这也给油价形成打压。截至9月30日,纽约原油期货总持仓为1092411手,基金持仓多单为192759手,空单为152666手,净多单为40093手, 目前纽约原油期货总持仓大幅减少,由5月13日的最高1477007手下降至1092411,降幅为26.04%,随着资金的大量撤出,油价继续回落,总体来看市场人气仍未恢复。

  企稳回升尚需时日

  从目前来看,油价的回落对于国内相关产业利大于弊。首先,有利于缓解今年由高能源价格引发的成本上涨,高物价将得到抑制,CPI将逐步回落。其次,用油行业成本将得到缓解,有利于航空业、运输业的长远发展,有利于缓解化工企业高额的原料成本与结构化调整。更重要的是对于油品进口国来说,将有利于改善贸易支出,中国、美国、日本等主要进口国将少支付油品的采购成本,使得国内油价保持稳定。事实上,油价的回落对于原油生产国来说,也并不一定就是坏事。油价回落只是减少了其过高的生产利润,但对其长期的需求仍是利大于弊,因为油价的稳定是油品行业发展的基础。

  经济低迷、需求疲软,后市油价能否企稳主要取决于经济的恢复与供需平衡的变化情况。从目前的情况来看,经济疲软将延续至明年,而供需宽松的基本面明年3月份之后才有可能出现偏紧,因此我们预计今年第四季度油价仍将回落,在寻底的过程中有望跌至60-70美元/桶,直至明年3月份之后油价才能企稳反弹。中长期来看,只有经济的复苏,油价才能再次大幅上涨。(陈朝泽)
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