标题：理财如何追政策热潮 黄金“热”中也须“冷”眼观

农历虎年伊始,尽管投资者还没从节日的喜庆气氛中完全恢复过来,一连串国内、国际的消息已经扑面而来:2月18日,美联储宣布将贴现率提高0.25个百分点;2月20日,中国证监会宣布已正式批复中国金融期货交易所的沪深300股指期货合约和业务规则,至此股指期货制度层面的准备已经就绪;2月25日,存款类金融机构人民币存款准备金率再次上调0.5%,估计此次调整可一次性冻结资金3000亿元左右。

　　面对上述消息,市场已经做出反应。那么,着眼于银行理财的投资者们又该如何根据政策调整自己的理财策略,紧追热点呢？

　　趋紧政策:产品发行量受影响

　　中国逐渐收紧的货币政策是近期金融市场的主要看点。中国人民银行2月12日宣布,从2010年2月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是继今年1月12日央行宣布上调存款准备金率0.5个百分点后,时隔一个月再次上调存款准备金率。中国的加息预期因此急速升温。而最新公布的数据也显示,中国2009年第四季度经济增长强劲,同时通胀风险显著上升,市场预期,中国政府可能会比预期更早地采取更严厉的紧缩措施。

　　与此同时,银监会日前也出台新规,要求加强对流动资金贷款的监管。银率网分析师表示,尽管银监会下发的对于信贷类产品监管规定为征求意见稿,但从2009年年初至今新增贷款总量呈井喷之势,银信合作的信托类产品涉及的信贷资产处于表外,无法进行有效的风险控制,此类产品的监管将随监管层的政策调整而逐渐规范。

　　在各种因素的综合作用下,银行理财产品的发行受到冲击,各期限的人民币理财产品发行量环比下降明显。据银率网数据库统计,1月份期限在6个月以内的短期产品发行306款,环比减少27.0%。期限在6个月至1年的中期产品下滑幅度最大,1月共发行58款,环比降幅66.3%。1年期以上产品1月份发行17款,环比减少22.8%。

　　银率网分析师认为,各期限产品发行量明显下滑的原因是由于信贷类产品发行量的明显下降,相比之下,短期产品的需求更大,投资者对流动性的要求使得短期产品的降幅较小,由于2010年加息预期强烈,因此期限在6个月以上的产品面临的流动性风险较大,使得期限在6个月至1年的产品环比明显下跌。

　　业内专家提醒投资者,政策趋紧是今年的大趋势,但是政策层面将在何时、以何种方式来完成这种紧缩仍然存在不确定性,今年市场在猜测中随时会出现中短期的波动,因此理财还是宜“买短不买长”。

股指期货:理财产品竞争新阵地？

　　股指期货开闸在即,各商业银行也在摩拳擦掌,那么,挂钩股指期货的理财产品能否成为银行展开竞争的新阵地？据媒体报道,民生银行正在对挂钩股指期货理财产品做积极的相应研发准备。

　　西南财经大学信托与理财研究所研究员李要深就曾表示,股指期货推出后,股份制商业银行将会相对于大行较为积极地推出相关理财产品,因为它们产品比较少,在市场上比不过,就要在创新上比,而大行一般比较稳妥,追求稳健。

　　据悉,此前一些外资银行已推出过挂钩海外市场股指期货的产品。中国社科院金融研究所理财产品中心研究员王增武表示,短期内,即使股指期货推出来,银行在设计产品时把境外的理念搬到中国也并不现实,要先看一下股指期货的运行态势,毕竟股指期货目前对国内也是新生事物,商业银行肯定不会贸然推出“银行在设计挂钩股指期货理财产品时可能会设计很多止损、封顶条款,没有真正实现结构性理财产品的理念,有可能亏损也亏损不到哪儿去,收益也不会收益到哪儿去,只是利用了股指期货这样一个概念,这也是发展初期的运作方式。”他说。

　　黄金理财:“热”中也须“冷”眼观

　　在对全球金融危机的持续期仍有很大不确定性的前提下,相对于震荡的股市、低迷的房市,黄金抵御经济波动的保值特性已经日益凸显。“中国黄金市场即将迎来一轮发展新高潮”也成为业内共识。但是,黄金“热”中投资也应保持冷静心态。

　　瑞士信贷认为,受到珠宝需求趋缓及全球退出预期增加等因素影响,3月份金价可能跌破每盎司1000美元。瑞信驻新加坡的商品分析师斯蒂芬·格莱布表示,据该集团统计的季节走势显示,3月是黄金一年中表现最差的月份。假期过后,第一季的珠宝加工及销售通常会出现滑坡,这将降低制造商回补库存的需求。他还指出,美国实质利率攀升将会是另一个拖累黄金表现的因素。美联储于18日提高贴现率的行为,在提振美元的同时,削弱了黄金保值的吸引力。

　　而在实物黄金方面,交通银行近日联手中钞国鼎公司推出了特别针对世博主题的“世博金”限量销售业务。银率网分析师建议,在购买世博金时越早进入越好,以避免后期价格被热炒的风险。此前奥运金就因为被热炒,身价涨了十倍,最后出现了一定幅度的下跌,导致不少在高点买入的投资者被套。来源： 经济参考报