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南方都市报 记者 戎明迈 实习生 叶华
最无耻救市 美联储3000亿收购国债
美元买国债，教科书都没有出现的救市方式，在伯南克回天乏力的时候，这个***让全世界震惊！ （金融界网站编者注：美联储通过美国国库证券（TS）的吞吐来调节市场流动的美元，是联储最重要的公开市场操作。美联储此次收购长期国债达3000亿美元之多，部分机构和专家认为是最极端现实主义的策略。）
18日，美联储表示，将收购至多3000亿美元长期美国国债，并将另购入至多7500亿美元的抵押贷款支持证券。
3000亿美元天量！触及市场经济底线！史上最无耻救市方式！美国股市立即冲高，国债收益率创22年以来最大单日跌幅，美元指数遭受24年来最大单日跌幅。而对于中国来说，2万亿外储已经成为待宰的羔羊，将再次蒙受重大损失。
更重要的是，以美元为世界货币的国际体系将面临国家信用危机。冰岛倒下了，英镑走弱了，欧元失去了实体经济支撑，如果美元也让投资者失去信心，那就不是经济危机那么简单的事情了。
美联储印3000亿买国债教科书都没有的救市方式
传统意义上，美国的国债就是“美元”，同样以国家信用作为依托，这种金边债券在很多投资者眼里跟美元没有太大差别。
但伯南克改变了这一传统。美元变成了美联储的美元、国债变成了财政部的国债，用美联储的美元购买财政部的国债，伯南克正开始一项教科书都没有的开创性的救市方式。
18日，日常的货币政策会议，美联储出人意料地宣布，为维持市场稳定将收购最多高达3000亿美元的长期美国国债。这种增发货币量的举措意味着商业和消费者的贷款利率将会变得更低，受此消息影响，美国长债收益率降幅达到50基点。同时美国政府还表示将购入7500亿美元的抵押贷款支持证券，以促进经济复苏，问题抵押贷款证券也很有可能因为此举获益。
“这将是美联储40年来首度购入长期国债。”美国的投资者为此欢呼雀跃，长期国债价格因此走高，黄金价格走高，美元开始贬值。
“美联储关于购买美国国债以及额外的承诺几乎肯定会令华尔街感到欢欣鼓舞，因为美联储的这一套政策组合拳意味着一系列企业和消费者贷款的利率将会更低。”CMCMarkets表示。
事实上，早在3月5日英格兰银行也启动了类似的计划，购买不超过750亿英镑的英国国债，而英国10年期国债收益率的短期降幅达到70基点左右。
美联储为什么会出台如此猛烈的救市措施？美联储主席伯南克自己说，在政府机构及抵押贷款支持证券工具的影响下，抵押贷款利率已经下降，并称之为一些市场中明显的“绿苗”。
市场人士分析，英国央行通过购买国债成功压低利率，或许是美联储决心购买长债的原因之一。美联储上次实施这项政策是在1960年代。
“美联储理论上有无限供给美元的能力”，中央财经大学中国银行（601988行情,爱股）研究中心主任郭田勇对此进行猛烈抨击，“这个口子一开，美国国债还用其他国家买吗？美国自己开动印钞机就可以解决问题了。这已经严重触及市场经济的底线。”
事实上，美国经济很疲弱，美国第一季度国内生产总值折合成年率将下降5％或以上。2008年第四季度，美国GDP下降了6.2％，创25年最高降幅纪录。自1月份会议以来，美国失业问题已经加剧，现在美国每个月将有逾65万人被裁员，推动失业率升至25年高点。
美联储显然希望通过降低指标国债收益率，来带动各类消费和商业贷款利率走低。但由于美元是国际结算货币，而且数量高达3000亿，这个数据已经让投资者对美元失去信心。
史上最无耻救市方式市场抛售美元！两个小时内狂跌
美联储此举令美国股市欢呼雀跃，18日美国股市收盘走高。道琼斯工业股票平均价格指数上涨90.88点，至7486.58点，涨幅1.23％，标准普尔500指数上涨16.23点，至794.35点，涨幅2.09％，纳斯达克综合指数上涨29.11点，至1491.22点，涨幅1.99％.
但这种快乐却是建立在其他国家的痛苦之上。美国财政部公布的数据显示，中国持有的美国国债总量达到7396亿美元。美联储一下子就可以购买接近中国一半的持有量。郭田勇表示，2万亿外汇储备又将面临新一轮的缩水。我们可以选择抛售美国国债，但如果量太小，根本解决不了问题；量太大，美联储可能继续天量买入，也可能导致一个双输的结局。未来中国将遭受美元贬值、美国国债收益下降双重损失。
消息出来之后，美元兑主要货币全线暴跌。美元指数当天2小时内下挫2.4％，至84附近，美元指数自3月4日最高水平已累计下跌5％左右。这也是美元指数自1985年以来最大单日跌幅。
当天欧元/美元急剧攀升逾400点，至1.3530附近，涨幅达3.6％，为2000年9月以来最大单日涨幅；美元/日元则应声下跌2.4％，一度下滑至95.70左右。昨天，美元指数仍旧弱势盘整，没有摆脱贬值的阴影。
CMCMarkets预计，中短线美元还有一定下跌空间。法国兴业银行（601166行情,爱股）表示，美元过去2个月的涨势将宣告结束。美联储购买长期国债将显著缓和美元的供应吃紧状况，打压美元需求，进而令该货币汇价走低。
对于中国来说，美元贬值可不是什么好事情。迄今为止，公开数据仍旧显示，我们的美元资产还处于上升阶段，即使不再增加，资产贬值也够让人头痛。
据巴克莱预计，考虑到美国政府未来六个月的国债发行量，美联储计划收购的3000亿美元约占其中的28％.
中国已经身陷其中。巴克莱建议，中国等美元投资者应当追寻美元和国债收益率之间的关系。过度宽松的货币政策可能会给美元带来沉重压力。这意味着海外投资者可能会要求更高的回报，他们持有着将近一半的已发行国债总额。
美国人，现在已经失去了市场原则，没有稳定的货币供应量，只有轰鸣的印钞机。
美国遭遇国家信用风险经济危机正向中国传导
如果冰岛的国家信用危机对世界来说算不上什么，英国呢？随着英镑跌入几十年来的最低谷，市场人士已经将伦敦称为“泰晤士河上的雷克雅未克（冰岛首都）”了。
如今是美国的国家信用面临严重考验。作为世界最发达的国家，作为世界经济的“定海神针”，如果美元出现问题，美元大幅贬值，整个世界将为之动荡。
“伯南克这个干预主义者！他正在人为制造通胀，变相发放货币，透支财政能力，试探市场底线，积累道德风险，有可能导致美国信用危机。”郭田勇警示。
事实上，国家信用危机已经有苗头，瑞银证券对全球各大发达/发展中经济体的金融和外部脆弱性总风险指数以及体系整体风险进行了计算。发现最高的金融和外部风险位于中欧和东欧经济体。在发达经济体中，有几个西欧经济体也处于风险区间高端。与之形成对比的是，瑞银的指标显示中国的金融和外部风险仍非常低。
中金公司研究认为，欧洲大国从去年四季度起的深度经济衰退，已导致新兴欧洲经济体对外部门进一步恶化，加剧其爆发国际收支危机的风险。中国在欧洲的主要贸易伙伴均已陷入衰退，特别是它们对机械及运输设备和制成品进口的大幅萎缩已对中国的出口造成很大影响。
纽约汇市美元继续下跌
新华网纽约3月19日电 受到美联储决定增购房产抵押债券和长期国债的影响，19日纽约汇市美元对主要货币比价继续下跌。
美联储18日决定维持利率不变，并宣布增购7500亿美元的房产抵押债券、1000亿美元的房贷机构债券和总额3000亿美元的长期国债，以支持房地产市场和改善信贷环境。
美联储这些量化宽松措施将增加市场上的美元供应，导致美元贬值。分析家认为，美元将继续走软，直到欧洲央行也采取类似措施增加欧元供应，不过后者在短期内可能不会发生。
19日新公布的美国经济数据喜忧参半。美国劳工部报告说，上周新申请失业救济的人数减少，但持续申请失业救济的人数继续上升。分析家说，持续申请失业救济的人数屡创新高，显示失业者再就业所需时间变长，意味着居民收入和消费开支依然面临很大压力。
美国经济咨询商会报告说，2月份经济先行指标降幅小于预期，但1月份的增长幅度在修正后大幅缩小。费城联储公布的3月份制造业指数依然疲软，但比预期的略好。
19日纽约汇市尾市1欧元兑换1．3662美元，高于前一交易日的1．3424美元；1英镑兑换1．4511美元，高于前一交易日的1．4223美元。
1美元兑换94．53日元，低于前一交易日的96．31美元；1美元兑换1．1248瑞士法郎，低于前一交易日的1．1440瑞士法郎；1美元兑换1．2382加元，低于前一交易日的1．2498加元。
美元指数创阶段性低点 纽约油价突破50美元
□中国证券报 记者 王超 北京报道
受美元大跌影响，19日国际期货品种全线上涨，纽约原油和伦敦铜分别突破50美元／桶和4000美元／吨。
截至北京时间19日22：30，纽约商业交易所原油期货4月合约上涨1.39美元，报于50.75美元／桶；伦敦金属交易所三个月期铜上涨133.3美元，报于3978.3美元／吨，盘中最高达4020美元。
分析人士认为，18日美联储宣布购买本国国债等同于变相发行美元，稀释了美元价值，导致美元大幅下跌。美元指数继18日创下1985年以来最大当日跌幅后，19日继续显著下挫。截至北京时间19日22：30，美元指数报于83.12，此前创下82.91的阶段性低点，较3月4日的高点89.62回落7.48％。由于国际大宗商品多以美元货币标价，美元贬值自然抬高商品价格。大宗商品反弹将削弱美元的避险需求，使美元和大宗商品的跷跷板效应更加显著。
对于18日美联储的举措，有专家认为，这是明显的积极信号，因为相关措施有助于稳定美国房地产市场并对银行业产生积极影响，但市场担忧未来将为这些措施付出何种代价。
美国股市19日早盘高开低走可能是这种疑虑的表现。截至北京时间19日22:30，道琼斯工业指数下跌30.1点，报于7457.3点；标准普尔500指数下跌1.97点，报于792.38点。
国际油价飙升至每桶51美元以上
新华网纽约3月19日电（记者 杨蕾）由于美元对欧元等主要货币汇率下跌，纽约市场油价19日大幅飙升7％至每桶51美元之上，并创下今年以来最高盘中和收盘价格。
美联储18日宣布再向市场注资超过1万亿美元，包括购买7500亿美元相关房产抵押债券、1000亿美元房贷机构债券以及总额为3000亿美元的长期国债。美联储的决定导致美元对欧元等主要货币比价走低，刺激以美元计价的原油等商品期货价格大幅上扬，纽约市场原油期货价格盘中一度升至每桶52．25美元，创下去年12月以来最高交易价格。
此外，一些分析人士表示，石油输出国组织（欧佩克）减产行动效果开始逐渐显现，也帮助推动油价上涨。自去年以来，欧佩克组织已经将其原油日产量削减了420万桶。在本月15日的维也纳会议上，欧佩克决定维持现有原油日产限额不变，但表示将加强各成员国对已有减产决定的执行力度。国际油价在维也纳会议之后上涨了11．6％。
受以上因素影响，到19日收盘时，纽约商品交易所4月份交货的轻质原油期货价格上涨3．47美元，收于每桶51．61美元，刷新了今年以来的收盘纪录。伦敦国际石油交易所5月份交货的北海布伦特原油期货价格上涨3．01美元，收于每桶50．67美元
纽约黄金期货价格大涨7.8%
新华网芝加哥3月19日电（记者 韩万宁）由于美联储大举购买国债的消息引发通货膨胀忧虑，纽约商品交易所黄金期货价格19日大涨，4月合约收于每盎司958．80美元，上涨69．70美元，涨幅为7．8％。
5月份交货的白银期货价格每盎司上涨1．585美元，收于13．52美元；4月份交货的白金期货价格每盎司上涨79．40美元，收于1121．80美元。
在18日黄金场内交易收盘后，美联储出人意料地宣布将购买3000亿美元的长期国债及7500亿美元的资产抵押债券和机构债务以提振经济复苏。分析人士普遍认为，在利率已无下调空间的情况下，美联储意在通过国债回购操作向市场投放流动性，由此或将引发通货膨胀。
在美联储维持利率不变的决定公布后，美元汇率暴跌。至黄金期货场内交易收盘时，美元兑欧元汇率已自决定公布前1．31美元附近暴跌至1．3646美元，创下自欧元面世来的最大跌幅。
美元大跌和通货膨胀预期重新强化了黄金保值避险的属性，避险买盘卷土重来，推动黄金期货大涨。此外，原油当天的强劲走势，也提振黄金走高。
证券时报
禁止可口可乐收购汇源并非贸易和投资保护主义
据新华社电 外交部发言人秦刚19日重申，希望美方保证中国在美资产投资安全。另外，他表示，中国政府禁止可口可乐并购汇源公司是根据反垄断法作出的客观裁定，完全不同于贸易和投资保护主义。
在回答记者有关美联储决定购买几千亿美元美国国债及债券以刺激美国经济的问题时，秦刚说，我们注意到美国政府近来为刺激美国经济采取了一系列措施，这些措施能否生效要靠实践来验证。中方希望这些措施能够尽快奏效，以促进美国的经济尽快复苏，并推动包括中国经济在内的世界经济健康稳定发展。
在回答记者有关商务部否决可口可乐并购汇源案的提问时，秦刚表示，中方作出这样的裁决正是为了维护中国市场公平竞争的环境。中国政府始终坚定不渝地奉行互利共赢的开放政策，中国积极利用外资的政策没有发生变化。
“在中国的市场上随处都可以看到可口可乐公司的产品，也可以看到中国的产品和来自世界各国的饮料。中国消费者既喝汇源果汁，也喝可口可乐。中国的市场是充分开放的，中国的商品是丰富的。”秦刚说。
同日，商务部新闻发言人姚坚也就可口可乐收购汇源果汁案接受了记者采访。他表示，商务部做出禁止收购的决定，既不受外部因素的干扰，也非保护主义。该案的裁决与中国的外资政策无关。
姚坚说，商务部的决定是在充分调查的基础上，以事实为依据，严格依照我国反垄断法有关规定做出的客观裁决，既不受外部因素的干扰，也非保护主义。
他强调，对企业并购进行反垄断审查，是世界各国普遍采用的做法，是我国反垄断法规定的一项重要制度。反垄断审查的目的是保护市场公平竞争，维护消费者利益和社会公共利益。该案的裁决与中国的外资政策无关。中国一贯主张积极吸收外资，将继续扩大对外开放，为各国投资者来华开展经营创造良好的条件。
中证报：“国债货币化”提升通胀风险
□中国证券报 记者 董凤斌
美联储的巨额国债收购计划虽然早已在预期之内，但来得如此之快却有些出人意料，定量宽松货币政策已发挥到极致，伯南克的“直升机”即将起飞。然而，其代价则是通胀重燃，甚至是恶性通胀，美元的暴跌已显现出此种忧虑。那么，对于伯南克来说，将定量宽松辅之以通胀目标制应是其下一阶段合理控制通胀的密钥。
国债货币化也是无奈之举
如果说在此之前美联储购买公司债券、抵押贷款债券以及机构债券等举措仍难以打消零利率条件下流动性陷阱的忧虑，那么，随着此次国债收购计划的出炉，伯南克将向世人展现利率之外的货币政策仍然能够发挥效力，而近几个月来对于通缩的担忧也将逐步消散。
有经济学家将央行为政府债务埋单的这种举动称之为“国债货币化”，这个用词还算形象，但翻开世界货币政策史，发现对于国债货币化这一政策的褒奖之声寥寥无几，而美联储的此次行动也许是个例外。毕竟，无论从美联储的角度还是从美国政府的角度来看，国债货币化的举动既在预期之中也是无奈之举。
首先，在美国政府日前宣布的2010年财政预算报告中，奥巴马预计2009财年财政赤字将上升至1.75万亿美元的历史高位，占GDP比重高达12.3％，庞大的财政赤字无疑将给其带来沉重的债务负担。近期美国10年期国债收益率显著上升在很大程度上透露出对于国债供给大幅增长的忧虑。作为金融产品定价的基准利率，10年期国债收益率的上升无疑会提高银行信贷、企业债券等中长期金融工具的融资成本，美联储的零利率政策也就失去效用。因此，此次美联储收购国债可以看成是其维护零利率政策的一个举动。
其次，从美国国债的需求角度上分析，美国财政部日前发布的报告显示，作为美国国债最大持有国的中国自08年11月以来对其增持量呈现持续显著下降的趋势，从08年10月的659亿美元已降至09年1月的122亿美元，而且出现了持有短债比重不断上升的势头。此外，对于美国资产安全性的担忧也从中国官方口径传出。因此，美联储收购国债的举动将对于美国国债市场起到重要的稳定作用。
最后，从近几个月美国通胀数据来看，虽然通缩风险已经显著降低，但无论是PPI还是CPI，其增幅均维持在极低的水平。从理论上看，若一国经济增长加上通胀速度低于国债收益率水平，那么，政府的债务负担只会不断攀升。对于美国来说，若美国经济持续保持低增长、低通胀的状况，那么奥巴马于2013年将财政赤字缩减至5330亿美元的承诺将成为空谈，而美国政府的债务负担更将大幅上升。因此，美联储此次收购国债的举动将有利于通胀的恢复以及减轻美国政府债务负担。
实行通胀目标制时机已成熟
然而，正如许多经济学家对于“国债货币化”这一行为的指责一样，美联储巨资收购国债的代价可能会使美国经济出现恶性通胀或者滞胀的局面。恶性通胀对于经济的一般性危害我们不用多提，单从金融危机暴发后美国经济增长周期看，从低增长、低通胀再回到低增长、高通胀的过程本身就是经济周期的倒退。而且，“国债货币化”可能会造成通胀恶性循环的后果，即美元的大量发行导致通胀率攀升，而高通胀的预期将推升国债收益率，国债抛售压力增大，进而令美联储收购国债数额不断增加、美元发行量持续扩张。
对于美联储来说，今后一段时期货币政策的调控力度及创新将至关重要，既要抗击通缩，又不能引发恶性通胀。日本央行收购国债的经验可以借鉴，其对于购买总量的控制是防止恶性通胀的关键，但美国与日本国债的规模不可相提并论，能否以3000亿美元的资金将美国长期国债利率维持在低位还是疑问，随着政府赤字的增加，也许美联储收购国债的规模难以控制，二战时期联储与美国政府的争斗我们不能忘记。
因此，进行定量宽松框架下的制度创新对于预防恶性通胀是必要的，笔者之见，实行通货膨胀目标制的时机已然成熟，应将定量宽松政策辅之以通胀目标制，这样才能有效地控制通胀在合理的水平。
所谓通胀目标制是指央行公开宣布一个或者多个时限内的官方通胀目标数值或区间，同时承认稳定的低通胀是货币政策的首要长期目标，并与公众就货币当局的计划和目标进行积极沟通。其实，对于通胀目标制，伯南克应该再熟悉不过，早在十年前，他就与哥伦比亚大学教授米什金等人合著过一本名为《通货膨胀目标制——国际经验》的著作。多年以来，伯南克一直坚持认为设定通胀目标是控制市场通胀预期及改善经济形势的一种手段，但联储设立通胀目标制的想法在2007年受挫，先是遭到国会反对，随后又因为次贷危机而搁置。
而时至今日，在美联储决定大规模收购美国国债以及通胀忧虑再起的背景下，设定通胀目标制时机已然成熟，它将有利于引导公众预期，缓解市场对于扩张性财政政策以及定量宽松货币政策将在未来引发恶性通胀的担忧。
人民日报：美联储印钞机开足马力 用作快速度造钱
美国联邦储备委员会18日推出一系列旨在调整政策重心的重大举措：在维持联邦基金利率处在历史最低点——零至0.25％区间不变的同时，动用上万亿美元购买国债和抵押贷款相关债券。其中购买房产抵押债券及机构债券共计8500亿美元，未来6个月购买长期国债3000亿美元，以解冻信贷市场、注入流动性，刺激经济复苏。
根据美国《联邦储备法》，经济危机时期，美联储拥有无限发行货币、向任何人发放贷款的权力，无需国会批准。此前，美联储的放贷项目已使其资产规模从9000亿美元增加到1.8万亿美元。这次刺激经济的“大手笔”更是史无前例，舆论普遍使用“大胆”“争议”等词来形容美联储的这一“重大决策”，认为在“零利率”时期，美联储本质上是在通过“印钞票”来增加信贷供给量。美联储主席伯南克对此也直言不讳，表示在即将失去降息空间时，只能充分发挥“印钞机”的功能，向市场注入流动性以刺激经济复苏。分析人士认为，在当前“零利率”时期，美联储已正式采取通过购买债券向市场注入流动性的“非传统干预方式”，这也反映出美国经济深度衰退的严重性。
在过去几周里，尽管美国经济出现一些利好消息，如市场对商业票据需求减少，消费者支出趋于稳定等，但美联储对经济复苏的预言仍十分谨慎，表示美国经济前景依然黯淡、失业率将继续攀升并会延续至2010年。美联储还担心美国可能面临通货紧缩现象。在18日发表的声明中，美联储称“工作流失，股票和房价缩水，信贷紧张，正影响着消费情绪和开支”；“疲弱的销售前景和难以获得信贷资金，导致企业纷纷削减库存和固定投资”；“贸易伙伴国的经济陷入衰退，美国出口骤降”。这些因素迫使“美联储将动用一切手段促进经济增长”。
美联储大规模经济刺激的措施，被一些乐观的经济学家称为“开闸放水”，即穷其所有把经济拉出下行漩涡。目前这一决定已促使金融市场产生好转迹象：投资者反应热情，纽约三大股指迅速上扬。有专家认为，如果这一措施能达到预期目标，加上即将启动的刺激消费和企业支出的项目进展顺利，美国经济明年将大大好转。
另一些经济学家则担心此举面临的诸多风险。鉴于美联储的资产负债表已膨胀至约两万亿美元，继续放贷无疑将导致美元贬值。而美元价值的稀释则会成为未来引发通胀的祸根。最近几周内，美元对欧元和日元的汇率一直下降，美联储的决定公布后，金价每盎司上升了26.60美元，这是对美元信心下降的反应。此外，还有一些经济学家担心美联储政策的长期效果，认为信贷紧张并不是市场流动性不足。近几个月来，即使美联储在以其历史上最快的速度造钱，金融机构出于担心仍不愿放贷，这些钱大多仍处于冬眠状态。美联储此番动作虽大，是否真正有效很难说。而且，该计划一旦启动，很快就将面临债券供给量急剧增加的压力。随着美国政府刺激经济计划开支的启动，美联储究竟要买多少债券才能降低国债收益率？从中长期看，如何避免因大量发行债券引发通胀的出现？这些目前都是未知数。（本报华盛顿3月19日电）
新快报 高菲
为有效改善信贷市场环境，美联储宣布将购买总额3000亿美元的长期国债。昨日，中金公司研究部副总经理沈建光在最新的报告中指出，美联储已把抗击短期通缩、刺激经济作为首要目标，而把以后可能出现的中长期恶性通胀的风险放在第二位。这将减小全球通缩的风险，增加美国经济下半年复苏的机会，但也埋下了通胀的种子。
美联储宣布将开始购买长期国债给市场带来立竿见影的效果。截至3月17日，公众持有的美国国债余额6.7万亿美元。上述举措公布后，10年期国债收益率从17日的3％大幅下降至2.5％水平。除购买美债外，美联储还把当前购买抵押贷款融资机构证券计划的规模扩大8500亿美元，至1.45万亿美元，希望进一步降低按揭利率，提高购房者的负担能力从而增加住房需求。这项计划也使30年期抵押贷款利率最多下跌37.5个基点至5％。如抵押贷款利率能进一步下降，将为房市带来显著的正面影响。
然而有关政策隐含的风险很高。过度的货币放松可使美国经济出现滞胀或恶性通胀，由此而来的私人部门对美国国债的回避又将推高国债收益率。这样一来，3000亿美元的美联储购买国债计划非但不能压低长端利率、解决债务问题，而且可能导致资本外流，美元储备地位的下降。从日本央行于2001-2006年通过购买国债的方式缓解通缩的经验看，严格控制的财赤货币融资措施不一定引起恶性通胀，但美联储既要抗击短期通缩提高通胀率，但不能引发中长期恶性通胀的政策难度很高。
美联储放手一搏 福祸几何？
广州日报 金 霁
面对经济困境，美联储决定放手一搏。但问题是，在经济前景恶化之际采用如此大胆的举措，除非美联储谨慎行事,否则将在很大程度上为通胀埋下隐患。这正是美联储惊人意外战术的主要风险。
最近英国央行通过购买国债成功压低利率,或许是美联储决心购买长债的原因之一。从这个角度看，美联储目的确实达到了。决议宣布后，10年期美国国债价格走高，导致收益率下挫将近半个百分点至2.53％。但两个重要的市场恐惧指标也随即闪出红色警告：金价飙升6％，美元走软……
毕竟，对于市场而言，一家央行发行货币大规模收购金融资产是极不寻常的。除非美联储只是暂时收购且规模足以刺激信贷市场和美国经济复苏，否则这种非常举动将很难取得成功。
而任何有关美联储举措影响力正在消退的迹象都会推高市场对央行进一步买入的预期。如果美联储作出回应，其资产负债表进一步膨胀，就将加剧市场的通胀忧虑，挫伤美元人气并进一步推高金价。
同时，据巴克莱预计，考虑到美国政府未来六个月的国债发行量，美联储计划收购的3000亿美元约占其中的28％。要将收益率保持在更低的水准，这或许意味着美联储需要加大支出。而货币供额飙升将在经济复苏时引发通胀。
过度宽松的货币政策可能会给美元带来沉重压力。同时，美国国债收益率目前处于人为的低位。这可能将投资者推向风险较高的资产──这正是美联储所希望的。但这可能还会吓退海外投资者，而美国不断膨胀的财政赤字需要他们的资金。
日本央行维持利率不变 增加月购买国债额度
北京商报
日本中央银行——日本银行18日宣布，继续将银行间的无担保隔夜拆借利率维持在0．1％水平不变。这是该行连续第三个月保持现有利率水平不变。
日本央行当天在结束为期两天的金融政策决策例会后发表声明说，受全球经济减速影响，日本的出口大幅下滑，企业收益、就业状况还在恶化，内外需均处于低迷状态，因此，日本央行8名政策委员一致表决同意维持目前利率水平不变。
声明还说，本次会议还决定将一年间买进长期国债的总额增加4．8万亿日元，增至21．6万亿日元，即每月的买进额度由原来的1．4万亿日元提高到1．8万亿日元，并从本月开始增加金融市场资金供应量以稳定市场。分析认为，加大对国债的购买量势必将增加央行对市场的资金投放，反映了日本央行一直以来为重振经济增长而付出的努力。
日本央行17日还决定拟采取措施提高金融机构的自有资金比率，促进金融机构积极向企业放贷。
自国际金融危机去年9月全面爆发后，日本央行于去年10月将银行间的无担保隔夜拆借利率从0．5％下调到0．3％水平。去年12月日本央行再次降息，将该利率降至目前0．1％水平。
英国央行正式实施“定量宽松”货币政策
新华网伦敦3月11日电（记者陈文仙）英国中央银行——英格兰银行11日正式启动“定量宽松”货币政策，当天计划购买20亿英镑（1英镑约合1．3848美元）英国国债。
这是英国央行实施总规模750亿英镑资产收购计划的第一步，当天它将通过逆向拍卖的方式从保险公司、养老金和投资基金等机构手中购买国债。
分析人士表示，英国央行此举并非为了盈利，而是通过增加市场货币供应量，以促使银行恢复放贷、帮助英国经济早日走出衰退困境。因此，在这一基础货币投放过程中，决定国债拍卖价格的一般是卖家，而非作为买家的央行。
本月5日，英国央行宣布降息至0．5％的历史新低，同时还宣布将采取“定量宽松”这一更为激进的货币政策。央行计划购买750亿英镑国债和企业债券，其中大部分是在二级市场上直接购买5年期到25年期不等的国债。
据悉，从下星期开始，英格兰银行将每周举行两次拍卖会以购买国债，国债额度等具体信息将对外公布。此举将持续3个月时间。
在央行宣布这项政策后，英国国债的价格出现飞涨，收益率大幅下降。其中，5年期国债的收益率下滑了0．35个百分点，10年期国债的收益率下降了0．6个百分点，首次跌至3％以下，20年期国债收益率更是下降了0．8个百分点。
在美国、英国等经济体基准利率降至零水平附近后，调整利率刺激信贷和经济的空间已经非常有限。在利率处于历史低水平环境下，经济容易陷入“流动性陷阱”。这时微观经济个体更倾向于持有现金，而不将货币用于消费和投资等。这往往会使降息等刺激经济增长的货币政策效果衰减甚至失效。
在这种情况下，一些央行计划或已经开始实施一些非常规措施，例如“定量宽松”货币政策，即通过购买债券、票据等方式，向金融体系直接注入基础货币，使资金供给超过需求，以刺激经济。同时，各经济体更加注重推行大规模的扩张性财政政策，以启动消费和投资，逆转经济颓势。
瑞士央行干预市场全球货币战争传言再起
环球外汇网
瑞士央行(Swiss National Bank)昨日出手干预，以压低瑞士法郎汇率，从而引发了有关一场全球货币战争的传言。这是自2004年日本试图压低日元汇率以来，一家全球主要央行首次在外汇市场进行干预。
市场动荡提升了瑞士法郎的避险地位，在过去几周内，推动瑞郎兑欧元汇率接近约1.43瑞郎的历史高位。
但在瑞士央行表示，在应对经济放缓之际，瑞郎强势意味着"不适当地收紧货币环境"之后，瑞郎汇率昨日跌至年内最低水平。
瑞士央行表示："鉴于这种情况，瑞士央行决定在外汇市场买入外国货币，以阻止瑞郎兑欧元进一步升值。"
交易员证实，瑞士央行在市场中一直都很活跃，卖出瑞郎、买进欧元和美元。瑞郎兑欧元汇率下跌2.6％，至1.5192瑞郎；瑞郎兑美元汇率下跌3.2％，至1.1894瑞郎。
分析师表示，此举可能助长各国将开始一轮竞争性货币贬值的预期。
荷兰国际集团(ING)的克里斯.特纳(Chris Turner)称："让货币战争开始吧。"
特纳表示，受到零利率约束的世界各国可能觉得，让本国货币贬值以放松货币状况是可以接受的。
"当然，那些出口在国内生产总值(GDP)中所占比重较大的国家，其货币状况可能对（汇率）更为敏感。日本可能首当其冲。"
瑞士央行称，自从去年12月份的上一次政策会议以来，经济形势急剧恶化，未来3年存在通缩风险。"因此要求采取果断行动，有力地放松货币环境。"
瑞士央行还降息25个基点，将其3个月期伦敦同行拆借利率(Libor)目标区间缩减至0-0.75％。