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标题:民心品种0607——甲醇:弱预期与强现实的较量

1楼
123456 发表于:2018/6/7 17:58:00
2018年06月07日 17:13 新浪财经综合

 作者:国投安信期货分析师 庞春艳

  来源:Future民心所向

  周四,甲醇(281067.002.44%)期货价格增仓上涨,主力1809合约增仓近15万手,价格再度站上2800元/吨一线。同时,内地现货价格整体偏弱整理,华东市场小幅上涨。资金此时来炒,是为哪般?

  01

  现货整体偏弱

  5月中旬以来,前期检修的甲醇装置陆续结束检修,产量开始回升,上周五西北地区甲醇库存增加,企业降价出货意愿增强,港口甲醇库存也有小幅增加,持货者信心不足,开始降价出货。在此背景下,国内甲醇价格展开调整,wind提供的华东市场现货中间价格从3440元/吨下跌至3035元/吨,跌幅近12%;西北甲醇现货中间价从2850元/吨附近下跌至2485元/吨,跌幅13.8%,华北地区现货价格跌幅与西北地区相当。

  今日卓创资讯消息显示,上午常州、张家港、南通等地现货低价消失,持货者报价坚挺,午后受期货盘面上涨带动,现货报盘上涨,太仓甲醇现货报盘在3050-3060元/吨自提,小单成交。山东地区受上合峰会影响,对危货运输车辆实施全境交通管制,在此消息影响下,下游接货价格顺势走高。另外山东地区甲醇企业开工略有下滑,危化品禁运将延续至6月15日,在此之前峰会因素将继续支撑区域内价格。其他地区现货价格延续弱势整理态势。目前甲醇制烯烃盈利依旧不理想,装置按计划检修较多,缺乏推迟检修或者提前重启的动力,传统需求除醋酸之外,其他产品表现一般,接货意愿不强。因此,基本面看甲醇市场有继续调整的预期。


  弱预期与强现实  02

  一方面,基本面偏弱的预期下,甲醇价格持续下跌;另一方面,期货价格继续贴水现货300元/吨,而实际现货市场的库存压力不大,下游用户在弱预期下备货量不足,因此未来一旦累库被证伪,甲醇价格无疑将再度走强。今日资金提前入市甲醇市场,超出市场预期,但又符合目前的现实基本面。

  03

  总结

  综上所述,5月下旬开始,在基本面偏弱的预期下,甲醇价格持续调整,但港口和生产企业的累库速度较慢,弱预期迟迟没有兑现。期货依旧大幅贴水现货,在库存偏低的前提下,一旦下游用户备货,甲醇可能再现一波涨势,这是资金选择做多甲醇的主要理由。

  目前下游企业利润不佳,甲醇价格如果持续上涨将进一步压缩下游利润空间,可能令强现实向弱预期转变,从而反过来抑制甲醇上涨的空间,因此不宜过度追高。

责任编辑:张瑶

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