不要盲从，不要自己吓唬自己，市场流动性真相/京东文娱邮币卡萌动/平移转板确认
原创 独孤观察 独孤观察 今天
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近期，相当多的投资人向我们询问一个问题：央行今年的货币政策转向了吗？为什么年初就收回了几千亿的流动性？不是说好了货币政策不急转弯吗？等等。
我们非常理解投资人对此的担忧，与此对应的，中国A股市场对此已经在上周做出了比较激烈的反映。
其实，流动性到底如何判断？我们给普通投资者提示一下：只需要粗略看下流动性的价格，也就是利率，就可以了。
利率价格没涨，就说明不紧，利率价格没降，就说明不松。根据我们相关统计，比如MLF的价格也就是中标利率还是2.95%，已经连续九个月没有调整，这就说明利率的方向没有变，流动性边际收紧的方向也没有变，跨年效应之后一定会回归，如果投资人理解了这一点，就不会听信去年底市场上关于降息降准和再宽松的传言，也不会对市场上有人散布的加息传言有所感冒，同时呢？也不会对这几天央行的反手操作感到惊讶，更不会感到流动性边际收紧。
当前，我们处在什么位置和时刻？是平衡状态，也就是不紧不松，但下一步，肯定是平衡到逐步收紧。但是否开始收紧，一个需要看经济复苏的情况，另一个也需要时间。目前，其实还是合理充裕的，不必过于担心，投资人不要听风就是雨，自己吓自己。
更确定的说，在目前全球新冠肺炎疫情仍旧肆虐之际，在中国经济转型升级进程中，特别是2020年为失去的一年，但凡有点经济常识的都不会对央行此时就收紧流动性有所担忧。
但是，为什么央行近期确确实实收回了几千亿的流动性呢？主要是对市场进行预期管理，说白了，就是给市场打预防针。不要想着我会在降准降息，不要再想着我会继续货币宽松，让大家对流动性水平有个合理预期，这样有助于降低风险资产的价格高估。（在此，我们并不能赞成央行货币政策委员会委员马骏先生关于股市局部泡沫的认定，仅仅是略有高估）
另外，从历史上央行货币政策方向改变的情况看，只有在充分确定经济已经企稳且金融市场出现系统性风险的情况下才会转向，往往滞后于实体经济企稳二至三个季度。目前金融市场并未出现全面的系统性风险，中国经济复苏态势依然较为脆弱，央行不具备紧货币的条件。
综上所述，我们有如下几个判断：
1、流动性的微调不会引发A股市场牛市格局的变化。市场走牛，有多重因素。
2、流动性环境如果逐步变化，会影响市场风格和市场玩法。
3、如果利率上行，会影响高估值品种，特别是没有业绩支撑的，股价将有大幅回落风险，低估值品种此时可能受宠。
投资人不要盲从市场流动性担忧，搞懂流动性变化逻辑以及对市场周期和风格的影响，或许你会更加从容一些。
好了，让我们听首歌，休息一会儿，回来后，内容更精彩。
千千万万
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近期，现货市场老票加速升温。纪6国旗从100元涨到120元求购，纪29人代会从35元涨到40元求购，其他老纪特高档品种价格上涨明显；JT票早期品种成交较多，价格小幅攀升，J5四届人代会从300元涨到330元买盘，J20建军从130元涨到145元买盘，J22纪念堂从55元涨到60元买盘，T18“上大学”从300元涨到325元买盘，奔马型张从2300元涨到2450元买盘，从小爱科学型张从6600元涨到6800元，国徽小型张从380元涨到405元，双加字从4200元涨到4500元，等等。
那么，老票回暖加速，对于2021年邮票市场走向有什么样的指导意义呢？
一，首先印证了我们关于拥抱核心资产的认知和投资逻辑的正确性。老票上涨不同于市场上某些带量邮品的上涨，期间有主力囤积炒作。而老票没有过多流通量，即使想炒作也收集不到量，所以，老票的上涨完全是集邮爱好者共同的认知导致的。现如今，老票越来越具有类似文物性质，收藏价值勿容置疑。
二、老票价格的上行为其他邮票上行打开了空间，是一轮大行情的奠基石。大家都很清楚，早期老邮票发行量都不大，几万几十万，相对现在上千万发行量确实很小，加之当时一年发行邮票数量不多，设计大多是名家，精美绝伦，极具收藏价值。如果这些票价格不涨，后期发行邮票哪里有上涨空间？而从20世纪以来历次邮市行情，都是老票打头阵，起到了“春江水暖”的作用。
三、老票的上涨，打破了邮票是印刷品的彻头彻尾的谎言，说明市场上有大批投资人正在追捧“国家名片”，这部分群体的数量不容小觑。
市场在经历了四年多的调整之后，会不会在各方面有识之士的不断努力下，改变赛道、守正出奇，请投资人拭目以待！！！
另外，关于京东文娱邮币卡新的交易软件，我们试用的情况仍不理想，说实话，不知道是哪家软件公司开发的或是京东数科自己搞的，还有很多“BUG”。其实，市场上现成的就有很多，拿来主义就好，没必要搞得不伦不类。金融交易，还是专业为上。
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受到京东文娱邮币卡推出新版交易软件影响，封片指数走出7连阳走势。可喜可贺！但是投资人也没必要就此意淫什么大行情，正常反弹而已。京东文娱邮币卡平台后期要做的工作还有太多，伤了心的投资人也还需要时间去平复。总体的战略不转型，没有石破天惊的利好，商城想翻转，谈何容易！
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点到为止。
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如此，就为后平移时代平移板块的行情向纵深演义铺平了道路，对此，投资人必须心中有数。
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