目前有2个Toucan Carbon Pools，BCT (Base Carbon Tonne) 和NCT (Nature Carbon Tonne)

协议收入来源：

• 兑换Carbon Pool代币费用

兑换Carbon Pool代币时若选择选择性兑换，Toucan Protocol收取费用，其中一部分用于燃烧低价值的碳信用额，另一部分将交给Toucan，用于建立协议。BCT池子兑换费用为25%，NCT池子兑换费用为10%。

• 桥接carbon pool费用

目前该费用设置为0。

协议现状：Toucan自2021年10月推出，目前支持Polygon和Celo，通过Carbon Bridge上链的碳信用额21,889,951吨，抵消的碳信用额298,173tCO2e，碳供应量19,908,799（BCT和NCT池中质押量），总流动性$2,946,585（各交易所BCT和NCT总流动性）。

代币功能：

• NCT是Nature Carbon Tonne简称，是与所有存入Nature Carbon Tonne的碳信用挂钩的标准化参考代币；
• BCT是Base Carbon Tonne简称，是与所有存入Base Carbon Tonne的碳信用挂钩的标准化参考代币；

将通过逻辑筛选的TCO2代币质押在carbon pool中将获得对应代币；反之两种代币可用于兑换代币化碳信用额。

协议优势：一定程度上实现碳信用代币化，并提高了碳信用流动性；

协议风险：Toucan Carbon Bridge为不可逆的单向桥，代币化进程开始后不可赎回实际的链外信用；Verra Registry目前不支持碳信用标记化，禁止基于退出信用创造工具或代币的做法，Toucan选择的从原来的注册表中退出，以防止重复计算并不是一个最佳方案。

（2）Flowcarbon

Flowcarbon是由WeWork联合创始人Adam Neumann创建的区块链初创公司，希望垂直整合整个碳信用生命周期，提供从碳项目发起和融资到信用销售和企业碳投资组合管理的战略和解决方案。5月，完成7000万美元融资，a16z领投，General Catalyst和Samsung Next参投。目前，碳信用现货市场暂未上线。Goddess Nature Token (GNT)将是第一个捆绑代币。

代币化包装流程：

• 铸造代币化碳信用

所有对碳信用额度进行代币化的请求都是通过 Flowcarbon 网站上的表格提交的。提交代币化请求后，Flowcarbon会与指定的注册机构核实信息。一旦账户的所有权、项目类型和信贷数量得到确认，碳信用就会转移到破产隔离特殊目的实体（SPV）。一旦批次的信息被验证，并且信用被存入SPV，一个新的实例合约就被创建。

• 退出（Retirement）

代币持有人先向Flowcarbon发起代币退出，并指定她想退出的数量。这将减少代币持有人的余额并增加她的退出额。退出的代币在合同中透明地累积，直到它们超过一个待定的批量大小。一旦达到阈值，破产隔离SPV就会在基础注册表中退出碳信用。

• 赎回

赎回是指代币持有人将其GCO2代币兑换成实际的链外信用的过程。代币持有人通过向Flowcarbon提交请求来启动赎回程序。请求被批准后，Flowcarbon会确认请求者在适当的注册机构拥有一个账户。然后，GCO2代币被GCO2智能合约销毁，然后实物碳信用额从破产隔离SPV转移到请求实体的账户。

赎回时有2%的标准费用。如果一个GCO2持有人要求赎回100个GCO2，他们将收到98个链外碳信用额度。

• 流动性

可以使用Flowcarbon的dApp将GCO2代币存入一个捆绑包中以换取捆绑代币。捆绑代币以一对一的方式发行；如果GCO2代币持有人将50个GCO2存入一个捆绑包，她将收到50个捆绑包代币作为回报。捆绑代币旨在提供流动性，因此用户可以直接购买捆绑代币。捆绑代币同样可退出、可赎回。

协议收入：

解绑、互换、退出和赎回功能都有相关的动态费用，更近年份的碳信用行动比时间较长的碳信用行动更昂贵。这是为了激励旧的碳信用额度的退出。动态费用是通过 “回扣（rake back） “合同实现的。当其中一个功能被启动时，合同代表用户账户执行该功能，回扣合同决定该最大费用的多少应该被送回给请求者。比如说，最大费用是15%，如果Sarah请求将100个捆绑代币解绑成2020年的GCO2。绑代币合约将自动在费用账户中收取15GCO2，85GCO2将被发送到回扣合约。回扣合约将包含关于费用实际情况的逻辑；2020年是一个相对较新的年份，实际费用是10%。因此，在这种情况下，回扣合同将从费用中提取5GCO2，并将90GCO2送回给Sarah。

协议优势：Flowcarbon提供“双向桥”，允许 GCO2 代币在链下兑换为基础碳信用。

协议风险：通过碳信用转移到SPV并创建代币实现链上交易，未能真正实现碳信用代币化。

（3）PERL.eco

PERL.eco是Perlin的最新项目，专注于将现实世界的生物生态资产引入区块链，首批可用的资产之一是代币化的碳信用。目前，产品还未正式上线。

代币化包装流程：

PERL.eco 与完全受监管的碳交易所 ACX 的运营商 AirCarbon Group 合作，建立 PERL.eco 碳交易所 (PCX)，由PERL.eco直接从供应方碳项目和合作伙伴处获得的PFC（PERL.eco Future Carbon，由PERL.eco审核的高质量碳项目的代币化碳信用，这些项目尚未发行）和其他优质碳资产并在PCX上进行零售交易。

协议现状：代币$PERL已上线Binance，但是社媒关注度低，项目进展慢，白皮书超过1年未更新。计划于2023年Q3进行PFC试点软启动、PERL.eco Carbon Exchange (PCX) 早期原型发布；2023Q4 PCX Alpha版本发布，2024发布PCX Beta版本。

代币功能：

$PERL是PERL.eco的治理代币。PERL在确定激励体系、建立广泛的利益相关者基础以及促进网络中的经济价值流动方面发挥着关键作用。PERL 持有者可以对该费用模式和分配以及其他重要决策进行投票。通过参与治理，用户可以得到碳信用空投的奖励，用来抵消他们的排放。

协议优势：与受监管的碳交易所合作降低风险；

协议风险：PERL.eco仅作为类似经销商的角色，增加了标的曝光度，并未真正提高其流动性。

小结

链下的碳信用市场存在着缺少价格发现、流动性差、市场透明度差等问题。Web3碳信用项目致力于通过碳信用的代币化以建立交易池，为碳信用交易提供更好的流动性。

但Web3碳信用项目面临着孤立性强、可信度低等问题，且由于碳信用受原产地注册处、项目、年份等影响，价格并不一致，较难实现真正的同质化代币化。如已有一定交易数据的Toucan目前只支持两类碳信用碳指数代币，通过逻辑筛选方可质押。Flowcarbon目前只计划提供一类捆绑代币，需满足三项要求。另外碳信用交易流程较为复杂，无法绕过一些由独立的非政府实体管理的，如Verra和Gold Standard等中心化的核查机构，Verra曾明确表示目前不支持碳信用代币化。区块链技术可以在很多方面改变传统碳信用交易市场存在的问题，但在提高可信度、增强市场统一性流动性上还有较长的路要走。

4.8 垂直公链

正是由于现实世界资产属性的多样化，资产代币化的实现更需要一条专属公链，以满足机构用户的需求。包括：1. 更强的安全性和隐私性；2. 更便捷的操作，比如提供SDK等工具；3. 代币标准的多样化和可操作性；4. 可能需要许可链构建可监管和合规的流程体系。

在代币标准上，从以太坊的ERC-20标准上看，发行方无法对代币实现回收、股份管理、身份管理、批处理、链下授权等等行为，这为资产的管理带来了更大的难度。所以，现有的公链无法实现现有金融市场对资产管理的复杂操作。需要新的公链构建新的代币标准。

（1）Polymesh

Polymesh是一个专为证券型代币等受监管资产而量身打造的机构级Layer1区块链，流通市值9000万美元。币安近期已宣布成为其节点之一。Polymesh是一条公共许可区块链，采用由Polkadot开发的提名权益证明(NPoS)共识模型来明确网络的角色、规则和激励措施。链上代币标准收到ERC-1400启发，提供了更多的功能性和安全性，以方便链上资产的发行和管理。

Polymesh核心团队拥有金融、科技、法律背景。大多数人都有在 Polymath 建立第一个安全令牌平台和带头 ERC–1400 的经验。团队成员公开，团队信息见：https://polymesh.network/team#。

项目优势/特点

• 为监管而设：由于监管等限制，以太坊等无许可的公链可能很难满足 RWA 资产的交易，因此专为 RWA 设立的垂直应用链应运而生。
• 透明度保证：所有的发行方、投资者、质押者和节点运营商等都需要完成身份认证流程，即客户都需要进行尽职调查。特别是节点运营商，必须是经许可的执业金融实体。这样提高了网络安全性。链上交互可以追溯到已知的真实世界实体。所有交易均由获得许可的实体授权。
• 防止硬分叉：分叉链对实物资产代币会产生重大的法律和税收问题，POLYX的行业主导治理模式杜绝了硬分叉的产生。
• 保密性：Polymesh 设计了一个安全的资产管理协议，可以实现机密资产的发行和转移。符合现实世界市场参与者对头寸和交易的包密要求。
• 即时结算：继承了Polkadot的GRANDPA finality gadget，结合以上身份验证要求、合规性验证、无硬分叉使Polymesh的交易可以即时结算。

代币功能：

$POLYX，原生代币。根据瑞士金融监管机构FINMA（瑞士金融市场监管局）的指导，依照该国法律，该币种归类为效用代币。POLYX用于治理、通过质押保障链安全，以及创建和管理证券型代币。

代币的通胀率为10.12%，比较正常。

生态系统：

Polymesh生态系统的现有参与者包括加密货币交易平台、代币化领域资深参与者(Polymath)以及拥有相当规模证券型代币投资组合的公司(RedSwan)。Polymesh Association旨在通过两个计划促进进一步发展：

• 资助计划适用于在Polymesh中搭建开源功能的个人和企业。
• 生态系统发展基金适用于拥有集成Polymesh闭源技术的企业。

目前的主要生态包括：

• Tokenise– 第一个数字资产的 CSD、经纪和交易所 — 选择基于 Polymesh 构建其基础设施并已开始创建数字资产
• DigiShares — — 一个白标代币化平台 — — 成为第一个整合 Polymesh 的 Polymesh 生态系统发展基金接受者
• Stably– 一家符合监管要求的稳定币基础设施提供商和 USDS 代币的创建者 — 正在努力在 Polymesh 上推出第一个稳定币
• ABC Tokens — — 一家代币化的房地产提供商 — — 使用 Polymesh 向投资者提供分散的商业房地产