两档熔断越走越近

　　1月7日，沪深300指数开盘交易12分钟后跌幅即达5%，触发第一次熔断，9时57分恢复交易后1分钟，沪深300指数跌幅逾7%，触发第二次熔断。全天A股及相关市场仅交易13分钟。

　　在4日、7日两次熔断中，市场在冷静期结束恢复交易后，流动性更好的主板市场均出现成交高峰，大批蓝筹股放量扩大跌幅，加速股指触发第二次熔断。4日，第一次熔断至第二次熔断间隔7分钟。7日，第一次熔断至第二次熔断间隔仅1分钟。

　　昨日沪深300指数全天成交471亿元。交易所9点57分恢复交易后的一分钟内，沪深300指数放量成交64亿元，下跌1.06%，下一分钟，沪深300指数成交62亿元，下跌0.63%并触及第二档熔断阀值。这两分钟内沪深300指数的成交量占全天26.7%。

　　有资深市场人士接受采访时指出，熔断机制的实施导致在股指、期指跌至接近5%熔断点时，引发磁吸效应。投资者因产生市场出现单边下跌至熔断的预期，导致市场产生流动性危机，投资者恐慌性抛售，快速引发熔断。

　　“磁吸效应”即价格在达到一定涨(跌)幅度后，涨跌停限制更进一步地拉动价格接近涨跌停限制。主要原因在于，投资者担心流动性缺失和被头寸锁定，交易者为保护自身利益更加迅速的交易。