关于七月美联储是否会加息这件事几乎已经没有了博弈的空间，昨天晚上在就非农数据发布后美国前财政部长萨默斯就公开发言表示，虽然通胀现在已经下跌的了，当经济和就业仍然在走强，核心通胀还是很高，距离美联储制定的2%的目标还有很长的一段距离，并且认为美联储如果想要看到通胀回到目标就必须继续提高利率，甚至不惜在某个时间段会让经济陷入低迷。下周三将会公布美国六月的CPI数据，相对于非农来说，CPI尤其是核心CPI现在会更重要一些。

从目前的预测数据来看，不论是市场预测还是克利夫兰联储给出的广义CPI（年度同比）都已经从上个月的4%下降到3%稍微多一点的位置（图一，二），这个情况也是正常的，去年六月的CPI数据是创造了世纪记录的9.1%，年度同比大幅下降是很正常的，但切换到月度环比就不好看了，上个月的环比增长了0.1%，这个月市场预期是增长0.3%，而克利夫兰联储的预测是增长超过0.4%，尤其我们知道最近一个月欧佩克+一直在搞事情，导致了油价开始上涨，但即便是排除了食品和能源的核心CPI，数据也不够理想。

上个月的核心CPI年率是5.3%，目前市场预测值是5%，克利夫兰联储预测是5.1%，两者虽然差距都不大，但核心通胀的缓慢下降也不是美联储想要看到的，尤其是克利夫兰联储对于核心PCE的预测也并不乐观，这也显示出了目前通胀的反复性，核心通胀距离美联储的预期还有一倍以上。萨默斯的发言后别说七月加息，就链九月加息的概率都已经上升到了70%以上（图三）。

昨天提供的6月份就业人数增加了209,000人，实际上是美国成年人口增长的两倍。而且截至6月份的全年工资增幅超出预期，达到 4.4%。 其它强劲数据包括房地产市场走强和消费者信心改善。尽管一些指标显示经济疲软的迹象，但债券市场因美联储将不得不进一步加息的预期而遭到抛售。 

两年期国债收益率触及2007年以来的最高水平，超过5%，而五年期国债收益率则逼近10月份触及的2007年高点。期货价格表明美联储今年将至少加息一次（图四）。而继续加息即便只是到5.25%，维持这个利率超过半年对于市场的打击尤其是流动性将是非常沉重的，尤其是目前币市流动性仍然处于低迷的情况，不要觉得加息对于 #BTC  和 #ETH 的价格没有影响，价格都是依托于流动性的，但流动性越来越低的时候，价格上的大幅度变动更要命。

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