周一(8月28日)，央行公告称，考虑到月末财政支出可一定程度对冲央行逆回购到期等因素，为维护银行体系流动性基本稳定，8月28日以利率招标方式开展了1000亿元逆回购操作，其中7天期600亿、14天期400亿。当日有2000亿逆回购到期，净回笼1000亿。

　　[货币市场]

　　银行间质押式加权回购利率短端上行。R001、R007、R014、R1M分别报2.9771%、3.6138%、4.1815%、4.0385%，分别较上日加权平均价上行4.12bp、2.98bp、0.65bp，下行5.41bp。

　　Shibor短端下行。隔夜Shibor跌0.40bp报2.8510%；7天期Shibor跌0.34bp报2.9064%；14天期Shibor涨0.09bp报3.7399%；1个月期Shibor涨0.43bp报3.8915%。

　　[操作建议]

　　周一，国债期货全线收跌，五债表现略强于十债，现券收益率多数上行。考虑到月末财政支出一定程度上可以对冲央行逆回购到期，央行公开市场操作延续收敛，当日净回笼1000亿，市场资金面虽边际改善，Shibor结束连续三日全线上涨，短期品种下跌，不过央行公开市场连续净回笼操作，对市场情绪形成压制。监管方面，上周五，证监会主席刘士余主席在证券交易所一线监管国际研讨会上的致辞称，交易所一线监管必须坚定不移地搞，还有改进的空间，境内外交易所应当携手合作，共同做好一线监管的文章，监管的持续推进，令期债承压。一级市场方面，农发行两期固息增发债中，3年期品种中标利率高于中债估值，表明当前需求有所弱化，该招标结果引发现券收益率快速上行。整体上，资金面虽边际改善，但央行公开市场连续净回笼操作，对市场情绪形成压制，同时考虑到监管趋严的持续推进、市场需求有所弱化等冲击，期债承压。然而货币政策进一步收紧的概率较低，市场对监管趋严已有预期，故负面影响或有限，建议前期T1712多单继续持有，止损位94.3。