在期货交易中，我们经常会遇到各种问题，有的是共性的问题，有的是个性的问题。据我不完全统计，我被问到最多的问题有两类。因此，我希望通过这篇文章来彻底解决这两类问题。1
抄底的问题在期货交易中，我最常被问到的一个问题是：这个品种能不能抄底？甚至一些交易者为自己抄底找到了很多理由：比如，这个品种价格跌到了历史低位；这个品种已经跌破生产成本；我轻仓抄底，下跌再补仓，它迟早会涨。价格跌到历史低位就不能继续创历史新低了吗？价格跌破生产成本就不会继续下跌了吗？价格历史低位一般都是contango结构，几年不涨的情况下，你需要换月很多次，每一次换月都会损失一定的月差，在它上涨之前，你的补仓和换月足以让你品尝到什么叫绝对价格没怎么跌，但是你却亏了很多钱的滋味。所以，这些抄底的理由都是没办法进行深究，都是站不住脚的。当你在这个维度去思考一个品种能不能抄底的时候，你会被很多细节因素所困扰；当你换个维度去思考这个问题的时候，你就能所有一系列这些问题的困扰。关于商品能不能抄底的问题，你只需要理解并记住一句话就可以了：商品是顺周期资产。至于什么价格跌到历史低位，价格跌破成本之类的问题，都不需要再去考虑。首先，你要理解顺周期顺的是什么周期？第一个就是产能周期。比如，纯碱和氧化铝这种产能进入投放周期之后，出现了产能过剩，你的交易方向只能是顺着产能周期的方向去做，而不是因为纯碱或者氧化铝价格跌到历史低位了就去抄底，也不是因为价格跌破成本线了就去抄底。这个时候去抄底，你就会发现，价格新低之后还有更低，跌破成本之后还能继续下跌。即便它跌多了，空头减仓反弹一点，但反弹之后，还是会继续下跌。因为它的产能周期决定了，它的价格只能顺周期波动。换句话说，顺周期是商品价格的宿命，逆周期交易只不过是赌徒进行的无畏和锤死的挣扎！其次，顺周期的第二个周期是需求周期。比如，玻璃本身并没有太多产能投放，但是其下游房地产进入了下行周期，从而严重影响了其需求，同样导致玻璃出现了产能过剩。同样的道理，你还是只能顺着需求周期进行交易，而不能因为价格到了历史低位就去抄底，也不能因为价格跌破成本就去抄底。再次，顺周期的第三个周期是宏观周期。最常见的就是全球央行量化宽松，这个时候本质上是过多的钱追逐过剩的商品，所有商品价格都会上涨，只是顺产能周期或需求周期的品种先上涨并上涨多一些，逆产能周期或需求周期的品种后上涨并上涨少一些。这个时候的操作，进行还是选择顺宏观周期+顺产能周期/需求周期的品种去做多，而不是选择顺宏观周期+逆产能周期/需求周期的品种去抄底。因为后者的盈亏比并不好，涨的时候不仅涨的慢而且涨得少，反而跌的时候会比前者率先下跌。最后，还有一个常见的周期叫做情绪周期。情绪周期往往是小作文或者政策突然扰动，我个人不太建议去顺情绪周期进行交易，因为情绪周期往往持续性非常差，反而可以利用情绪周期进行逆向操作。当然，我说的情绪周期逆向操作是有前提的，前提是这种情绪周期本身是逆产能周期或需求周期的。因为产能周期和需求周期是一个相对较长时期并且较为坚固的一个周期，而情绪周期往往是短暂而不稳定的一个周期。当这种短暂而不稳定的情绪扰动与产能或需求周期方向相反时，是给你一个很好的入场交易机会。所以，关于抄底的问题，你不需要陷入细枝末节的一些低纬度问题，而是换一个维度去思考商品这种大类资产的本质是什么——商品是顺周期资产。商品交易中有四种周期：产能周期、需求周期、宏观周期和情绪周期，商品是顺周期资产，主要是顺着前面三个周期去交易，最常见的是顺产能周期，其次是顺需求周期，宏观大年的时候主要是顺宏观周期，而情绪周期则是可以被你去利用的，尤其是当情绪周期与前面三个周期相反时，往往会给你一个绝佳的入场机会。最后，一句话总结一下：商品是顺周期资产，顺周期是商品价格的宿命，逆周期交易只不过是赌徒进行的无畏和锤死的挣扎！2
大佬的问题在期货交易中，还有一个我被经常问到的问题是：这个人很牛，这个人名气很大，这个人做交易赚了上百倍，这个人多长时间稳定盈利无回撤诸如此类的话题，然后我要不要花钱向他学习，我要不要买他的产品等问题。关于这个问题，我有几个观点供你参考：第一，在互联网上混，身份都是自己给的，或者是机构帮你包装的。最常见的就是比如某某战法创始人、从几万做到几亿、一年几十倍上百倍、这个品种的王那个品种的王、连续多少年稳定盈利无回撤，等等诸如此类的头衔。这种身份要么是自己给的，要么是利益相关机构给他们包装的。第二，在期货领域，骗钱比赚钱容易多了。但是骗钱的前提是需要让别人相信你，而别人相信你的前提是你需要有一种身份或者头衔作为信用背书。于是，一些为了骗钱又没有底线的人，就给自己胡编乱造了一些看似厉害的身份，或者是利益共同体的机构给他们包装出来的头衔。道理很简单，对于那些没有辨别能力的人来说，名气是最佳的欺骗手段。第三，对任何你迷信的所谓大佬祛魅。在互联网上，任何你认为是非常牛逼的大佬，他们说的话，你可以去听，但不能全信，他们发的各种投资产品，一定不要买。我并不关心这些大佬是真是假，因为短期收益率越高的东西，就越不具备可复制性。别说你想去复制他，连他自己都无法复制自己。那这个人无论是真是假，对你来说其实都没有任何意义。每个人在各个领域都可以有自己欣赏的人，但不能过度魅化他。他明明是个人，你偏要把他当成神。当你过度魅化和关注他人时，往往就容易迷失自己。一个迷失了自己的人，往往最容易上当受骗。因为上当受骗的人不明白一个最浅显的道理：当你一开始就把希望寄托在别人身上时，就是往错误的方向迈出了第一步。无论是生活中还是交易中，你会听到很多看似很有用的大道理，但实际上那些通用的大道理对你来说都没用，因为人生最好的礼物往往都是自己送给自己的，对自己最有用的道理，都是自己在实践中感悟出来的，而不是别人给你的。交易同样如此，真正对你有用的交易经验，都是你自己从实践中感悟出来的，而不是别人告诉你的。别人告诉你的东西，你只得其形，不得其神。自己从实践中感悟出来的道理，才是神形兼备，才能够对自己真正有用。
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