6月11日下午，贵州茅台2025年度股东会在茅台镇召开，千余名股东与机构代表到场。茅台集团党委书记、董事长陈华就价格、拆股、i茅台等核心问题作出回应。一、价格问题：预期管理，底线清晰针对茅台酒价格问题，茅台集团董事长陈华表示，将随行就市，相对平稳，价格不能出现大起大落，供需适配、量价平衡。目前，茅台酒价格调整社会高度关注，公司对此高度保密，网上流传有各种信息，大家不传谣、不信谣。
茅粉风清杨点评：此番表态核心在于“预期管理”：以“随行就市”承认市场定价主导权，用“相对平稳”划出干预底线，防止价格失速；“高度保密+不信谣”则是主动阻断信息博弈，降低市场噪音对价格的负反馈。看似中性表态，实则或传递了“价格承压但可控”的信号，意在稳定经销商与投资者信心。二、拆股问题：拒绝短期炒作，维护长期价值会上，关于备受争议的“拆股”问题，陈华从正面进行回应：“关于拆股问题，股东观点目前非常分化。同时我们也关注到不少大咖也在讨论茅台是否应该拆股，大家的意见建议我们都收到和关注到了，感谢大家对茅台发展的关心与支持。”陈华表示：“从目前来看的话，公司暂无拆股计划。”
茅粉风清杨点评：股东观点分化，本质是机构与散户之间的利益博弈。拆股能降低门槛、提升流动性，但也可能吸引投机资金，加剧股价波动。茅台选择“暂无计划”，既延续了其维护品牌稀缺性与股东结构稳定的一贯逻辑，也避免了因迎合市场噪音而损害公司治理的审慎性。
三、i茅台：近亿用户，数字化核心资产关于i茅台用户数量情况，陈华透露目前i茅台平台累计注册用户9643万人，今年以来新增用户1696万人，累计成交订单700多万，线上拓客与线下转化形成良性互动，“线上管触达管效率，线下管转化管服务”的渠道生态已然形成。茅粉风清杨点评：这意味着茅台手里握着近一个亿的真实付费抢酒、喝酒的用户数据，可以精准洞察需求、自主投放。以后或不必完全依赖经销商反馈，自己就能感知市场冷暖。这是一笔巨大的隐形资产，也是茅台市场化改革中最实质的进展之一。
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