股市早8点（10月22日周三）

每日开盘必读
   1、胡锦涛同布什通电话，共同维护世界经济金融稳定
    胡锦涛昨日晚应约同布什通电话。双方就召开国际金融峰会、加强国际合作、应对国际金融危机交换看法。布什表示，美方希望同国际社会一道努力，探讨应对当前金融危机的措施，共同维护世界经济稳定。胡锦涛强调，我们注意到美国政府为稳定国内金融市场所作出的努力，希望有关措施尽快见到实效，恢复投资者信心，阻止危机进一步向实体经济蔓延。这有利于世界经济金融稳定发展。中国政府为应对这场金融危机采取了一系列重大举措，以保持金融市场和资本市场稳定，保持经济平稳较快增长势头。中国政府将继续以对中国人民和各国人民负责的态度，同国际社会密切合作，共同维护世界经济金融稳定。（沙：国际金融峰会的召开值得关注！）
    2、美股道指跌231点，原因收于70.89美元
    道指在昨日飙升后今日大幅回落，下跌了231.77点，跌幅为2.50%。标准普尔下跌了30.35点，跌幅为3.08%。纳指下跌了73.35点，跌幅为4.14%。原油期货下跌了4.5%，报收每桶70.89美元。美元大涨1.5%以及全球经济前景堪忧是油价下跌的重要原因。黄金期货下跌了22美元，报收每盎司768美元。（沙：“危机不断深化，政府干预空前，股市动荡飘摇”被一些经济学家认作是美国经济的写照。）
    3、3486项商品出口退税率下月起上调
    经国务院批准，财政部、国家税务总局昨日对外宣布，将从今年11月1日起，适当调高部分劳动密集型和高技术含量、高附加值商品的出口退税率，涉及商品3486项。（沙：此次出口退税率调整主要包括两个方面的内容：一是适当提高纺织品、服装、玩具等劳动密集型商品出口退税率。二是提高抗艾滋病药物等高技术含量、高附加值商品的出口退税率。对这两个板块的出口企业应是重大利好。）
    4、农业银行股改方案获得通过
    总理温家宝21日主持召开国务院常务会议，审议并原则通过《农业银行股份制改革实施总体方案》。（沙：这预示着农行将在未来择机上市，在目前的低迷市道下，在银行股纷纷跌破发行价的背景下，农行过会并发行的可能性几乎没有；但从另一角度看，农行的最终要上市体现出管理层对日后股市转暖的信心。）
     5、专家认为农行上市尚待时日
    “按照此前经验，在正常情况下，农行上市还需要两到三年的时间。”中国人民银行研究生部部务委员会副主席焦瑾璞接受记者采访时表示，无论是完善内部治理还是进行财务重组，农行的股改较其他三大国有商业银行都更为复杂。（沙：昨日尾盘的“自由落体”或与传出农行要上市的消息有关，其实农行的上市很可能是2010年的事。）
     6、基金规模稳中有升，未现大额卖出
     基金三季度报告今天正式开始披露，19家基金管理公司旗下141只基金登台亮相。据统计，三季度中，基金股票仓位整体保持稳定，没有出现市场担心的大幅波动。截至第三季末，19家基金公司的平均股票仓位67.11%，相比前一季度仅有微幅下降。在市场经过了近一年的深幅调整之后，基金经理的卖出意愿明显降低。（沙：这些基金经理已经把老百姓的钱花得不能再花了！所以只能“坐以待毙”、动弹不得。）
    7、利好效果显现，投资者信心开始回升
     保护基金在全国范围内开展的证券投资者调查显示 利好效果显现 投资者信心开始回升。（沙：既是调查，更应实事求是！尽管我持多头观点，但我对这项调查的结论不予赞同，眼下利好频出但收效不大，这使得投资者的信心非常低落，甚至越来越低落，这就需要政策面继续出台实质性利好以提振投资者信心！另，一项无法“歌功颂德”的数据显示，新增股票账户连续两周回落。）
    8、中石油集团将继续增持中石油Ａ股
    ——中国石油天然气集团公司总经理蒋洁敏昨日表示，中国石油集团将继续按照国家有关规定增持中国石油股份公司A股，并对中国石油股份公司Ａ股价值充满信心。
　　——同为中国石油股份公司董事长的蒋洁敏在公司2008年第二次临时股东大会结束后说，由于中国石油股份公司在Ａ股市场和Ｈ股市场的表现有一定的关联性，中国石油集团同时还增持了一部分中国石油股份公司Ｈ股股份。
    ——他表示，中国石油集团增持中国石油股份公司的股份符合国家有关法律，并将从中获益。因为与一般理财产品相比，中国石油股份公司的分红更加稳定。
    ——蒋洁敏说，中国石油集团对中国石油股份公司的价值更加了解，也对中国石油股份公司的基本面和成长性充满信心和希望。
    （沙：中石油花如此巨资增持其A股必有其因、必有其利！另，中石油下月炼油开始盈利，相信中石化亦如此。）
    9、粮食收购价大幅提高，农业板块受益明显
    国家发改委昨天宣布，将大幅提高主要粮食品种小麦和稻谷的收购价格。沪深两市中，北大荒作为“地主”，粮价上涨将有助于带动业绩。至于种子板块个股，粮价上涨，对于种业市场化及提升价格，无疑也是利好。而对化肥板块，则有望受惠于国家发改委提出的农资价格与化肥价格联动政策的影响。（沙：相信国家惠农政策会不断加大，以种植稻麦豆为主业、种业的上市公司尤其值得关注！）
    10、罗杰斯：商品牛市至少持续十年
    全球知名投资家罗杰斯日前表示,供给下滑、需求上涨以及目前各国政府解决经济放缓的相关计划,将确保商品牛市持续至少十年。罗杰斯称,各国政府为了帮助缓解信贷危机而向市场注入的大量资金,最终只会引发物价上涨和通胀。罗杰斯说：“本轮商品牛市规模还将扩大,持续时间会更长。迄今为止,商品市场的跌势不及股市。而且在我看来,商品市场将首先触底并首先开始反弹。”（沙：尽管大宗商品价格震荡下行趋势未变，但罗杰斯的话对“好‘色’之徒”无疑能起到鼓舞作用，而我也觉得，有色金属板块每年都会有一波非常像样的行情，更何况现在它们的价位都跌得很低了。）
    11、证监会：出台重要规章将公开征求意见
    证监会昨日发布《证券期货规章制定程序规定》，相较此前发布的试行规定，新规修订或增加了关于向社会公开征求意见、发布证券期货法律适用意见解释规章、委托专家参与规章起草和建立立法信息及时反馈制度等内容，以期提高规章质量和立法工作效率。（沙：希望证监会能够“深入基层深入中小投资者中公开征求意见”！）
    12、业内专家认为，四季度经济增速有望好于三季度　
    昨日召开的国务院常务会议核准了一批基础设施建设项目。专家认为，在消费和出口难以大幅增长的情况下，保增长的重任自然落在投资上。随着一系列宏观调控措施的实行，四季度GDP增长率有望好于三季度。（沙：三季度有可能是一个“低谷”。）　　
老沙的感觉
    1、今日值得关注的消息估计让我一网打尽了，消息虽多，但好消息不多，今日两市将再次经受破1900的考验；
    2、一只“无形之手”仍在打压股市，昨日中石化一整天的表现很能说明问题，在“增持真空期”，人们期待中央汇金公司在其他权重股上再度出手；
    3、中石油今日复牌，其走势万众瞩目；
    4、目前最能取得投资者认同的热点应是农业板块；
    5、今日受惠于“上调退税率”的上市公司应有良好表现；
    6、今日先抑后扬的概率稍大。
一起来泡博
    学巴菲特：不要“等到知更鸟报春”时才做多
    作者 中证投资 徐辉
　　在全球金融海啸愈演愈烈的背景下，股神巴菲特在“纽约时报”发表文章称，现在又到了做多美国股市的时候了。现在看来，巴菲特的观点同样适合中国市场。目前市场到了专业人士都恐惧的时候，市场估值也进入了历史低位，经济面的状况则是坏消息频频出现。无论从投资者心态、市场估值状况，还是市场运行规律来看，做多中国股市的时机都已成熟。
　　——巴菲特做多倡议书也适合中国股市
    巴菲特的做多倡议书并非只针对美国——正如去年卖出中石油H股，并非只针对H股，其也是A股即将见顶的警示。
    中美经济关系密切，美国经济运行对于中国而言影响较大。如果美国经济像巴菲特预测一般，在未来半年、一年，或者二年走出衰退阴影，中国经济将无疑会同步上行，但考虑到中国内需的因素，中国经济的调整幅度将小于美国；而一旦美国复苏，中国经济将加速走高。这也是巴菲特为何对中国经济、印度经济特别看好的原因。
    ——股价回升会显著先于经济向好
    巴菲特在他的股评文章中花了很长的篇幅来说明市场运行规律。这就是：“市场恢复信心或经济复苏前，股市会上涨，而且可能是大涨。”
    毫无疑问，中国经济的坏消息在未来一段时间内依然会继续出现。不少投资人对于前景的忧虑仍然会继续。但如果投资者等待所有的经济数据都向好时才入市投资的话，市场可能早已经回到均衡状态。
    从今年三季度的情况来看，中国单季度GDP四年来首次出现个位数增长。这直接导致了经济刺激政策的快速出台。未来包括货币和财政政策在内的刺激政策将相继出炉。这些政策将有力地减缓经济增速过快下滑的风险。
    从股价运行方面的情况看，A股下跌超过70%已经较为充分地反映了经济的状况。我相信，未来A股、B股和H股的股价回升会显著先于经济向好。如果等到各方面数据向好，股市可能已经上涨很多。套用巴菲特的话，如果你想等到知更鸟报春，那春天就快结束了。
    ——中国股票估值极具吸引力
    从全球范围来看，“危”与“机”往往同时出现。恐慌性抛售下，全球股市PE在9倍左右，个别蓝筹公司的估值降到近一代人所见的低位，一批上市企业的股价低过每股所持现金。A股估值方面，目前沪深300指数的动态市盈率在13倍左右，距离历史最低估值水平约10%到20%；摩根中国指数目前市盈率在9倍左右，距离历史最低估值也在20%左右。
    总体而言，无论是A股还是H股、B股，市场都进入了买进区域。尽管经济增速下滑，可能导致股指短期内继续波动，但较低的估值和长期看较为清晰的中国经济增长前景，都表明机会正在或者已经来临。
    另外，从各种投资工具的收益率情况看，目前沪深300指数的收益率高达10%，远远高于债券约4个百分点、存款约2个百分点的收益。所以毫无疑问，在所有的投资工具中，股票的长期收益率的优势已经相当明显。
    ——应显著增加资产配置中股权占比
    巴菲特的名言是，在市场恐惧时贪婪，在市场贪婪时恐惧。就目前A股市场心态而言，到了专业人士都非常恐惧的时候。这种时候是市场真正恐惧的时候，而以往的市场下跌形成的所谓恐惧只能算是“伪恐惧”。
    所以，目前明智的举措显然是跟随巴菲特，增加资产配置中股权占比。当然，我们可以选择包括A股、B股和H股中的相对便宜的优质股票。目前，A股估值总体依然高出H股和B股30%至50%。当然，我们也注意到，主要的金融类股票、基建类股票和一些非价格管制的原材料股票方面，A股和H股股价差距非常小，部分A股价格还低于H股。
    目前具体股票选择时面临一个矛盾：一方面，周期性股票，如地产、银行、有色、航运、机械类股票跌幅惊人，部分股票具备了强烈反弹可能，但周期性股票是否已经到底了，这是个问题；另一方面，非周期类股票，比如食品、饮料、医药等，其中部分股票有长期投资价值，但其调整幅度却比较小。这需要投资者自己做出一个权衡。