每经记者 曾子建

　　受国务院出台扩大内需十项措施，确定4万亿元投资计划消息的刺激，昨日上证指数直接跳空高开35点，之后不断震荡向上，尽管盘中曾一度回落，但午盘后在买盘资金不断买入带动下，最后上证指数收出一根巨阳，大涨127点，上海方面成交量也放大至近一个月来的最大量589亿元。

　　236只个股封死涨停

　　就股指而言，昨日早盘半个小时的交易，便已经基本奠定了全天大幅反弹的基础。上证指数直接跳空高开35点，随后不断震荡走高，并很快突破了1800点关口。10点12分，股指上涨114点之后，才开始出现缓慢回调，成交量有所萎缩。但下午1点30，股指回落1822点附近之后，大盘再度放量走高，特别是尾市放量迹象更加明显，最终上证指数大涨127.09点，收于全天次高点1874.80点，最终涨幅高达7.27％。而从成交量来看，昨日沪市单边成交589.4亿元，较前段交易日放量十分明显。

　　而从个股来看，沪深两市更是全线普涨，两市下跌个股近8只，其中攀钢系就占了3只，而云天化（600096行情,爱股,主力动向）、云南盐化（002053行情,爱股,主力动向）、S*ST长岭和*ST马龙（600792行情,爱股,主力动向）则是属于长期停牌后的补跌。从涨幅榜来看，沪深两市更有236只个股封死涨停。水泥建材板块、钢铁股板块则大面积个股涨停，这些板块已经成为近两周来最具人气的热点板块。

　　分析人士认为，在经过上周的多空争夺之后，大盘昨日展开了十分强劲的反弹走势，这很明显是对利好消息的积极反映。而昨日尾盘股指继续放量上涨，则更表明场外抄底资金开始入场。实际上，大盘能否持续走高，放量是必要条件，也只有连续的放量，才能恢复市场信心。

　　那么，在昨日大幅反弹之后，大盘又将如何运行，是延续反弹继续走高，还是重新走上“4.24”、“9.19”的老路？这一次，4万亿的投资计划，究竟将在A股市场溅起多大的水花？

　　市场分歧正在减弱

　　很明显，昨日大盘的走强，是在市场压抑许久之后，对国务院出台扩大内需十项措施，并确定4万亿元投资计划这一重大利好的强烈反映。在这样的政策背景下，一直多空分歧较大的证券市场，也终于在昨日达成了明显的统一意见。《每日经济新闻》记者采访多家券商策略研究员后发现，大家已经达成了反弹就此展开这一共识，仅仅是在未来的操作应该谨慎，还是乐观上，存在一些不同看法。

　　银河证券的策略研究员张琢认为，短期反弹的趋势已经形成。至于反弹的高度，以及持续的时间，则存在一定不确定性。张琢认为，通过4万亿投资来扩大内需以达到保经济增长的目的，真正发挥效果，可能要等到明年上半年，甚至中期以后。但短期来看，今年四季度上市公司业绩显然是不容乐观的。同时，11月和12月又是大小非解禁的高峰期，因此这次的反弹，很可能再次成为限售股套现的机会，这将对反弹构成较大的冲击。

　　申万研究所指出，从4亿元的计划看，总量仅占到GDP的15％，按照上市公司占GDP42％来看，4万亿大概有1.7万亿落到上市公司头上，再按10％的净利润率，大概是1700亿元的净利润，占前三季7820亿元的22％，而且企业要真正见效，估计也要半年以上的时间，昨天市场的反应太夸张了。4万亿，仅仅是对冲外贸下降带来的损失，经济调整的趋势并不会因此而改变，目前市场并不存在转折性因素。

　　相对于部分机构的谨慎观点，长江证券（000783行情,爱股,主力动向）则明显更为乐观和激进。长江证券投资策略分析师张凡指出，11月份以来，A股市场呈现企稳的走势，而现在已经到了中级反弹来临的时候。他认为，市场底部并不是简单地通过基本面分析能判断出来的。但是有一个原则，底部永远是买出来的，而且是价值投资者买出来的，某些资金在大势未明之前是不会进场的，所以只有勇敢的价值投资者才能抄到最终的大底。虽然现在市场还有诸多不确定因素，虽然国外环境如何变化还很难讲，但是从一个中长期角度来讲，价值已经被市场充分地体现出来了。

　　今日公布10月份CPI数据

　　就在昨日国务院出台政策利好的同时，10月份PPI数据也同时出炉。国家统计局发布的数据显示，10月份中国工业品出厂价格 （PPI）同比上涨6.6％，涨幅比上月回落2.5个百分点。今年8月，我国PPI增速一度达到10.1％的近年来峰值。虽然9月一度回落到9.1％，但10月份的回落显然更为明显，同时也符合市场的预期。

　　此外，今日统计局还将公布10月份CPI数据。对此，大多数机构也已经初步达成共识，预计10月CPI同比增幅可能会回落到4.0％~4.4％左右。有分析人士认为，从CPI走势来看，继续回落的通胀水平表明央行此前的降息措施起到了效果。但从降息幅度来看，近期存款基准利率降息幅度只有54个基点，相对于欧美各国来说，还有较大降息空间。

　　平安证券的策略分析师李先明认为，近期公布的经济数据，不会发生出乎预期的事情，即便年末两个月CPI和PPI数据出现反复，也不会影响财政政策和货币政策的实施。毕竟昨日国务院的政策调整，已经为未来政策取向定下了基调。

　　李先明指出，此次利好政策发动的反弹行情，不同于以往的反弹行情，是由真正实质性的拯救经济行动换来的较为有力的反弹。短期来看，如果后市量能能够持续跟上，在市场信心逐渐恢复的情况下，此次反弹的第一目标位应该达到2000点。