第四种做空者。

当市场高潮来临，价格有了上升时，不认同现实价格的人就会做空，出货打压。那么货从何来呢？现在市场人士主张把货拿回家，防止代-理挪货打压，这是把做空归到挪货打压上，这固然有一定道理，但远不是全面的，甚至不是主要的，因而也不是能有效阻止做空的。

在理论上，挪货打压是违法的，代-理把客户没有授权他交易的邮品交易了，叫滥用没有所有权的处置权。但还有多种做空交易是有所有权的处置权打压。

第一，是做空者本人的货，往往是原先做多的投资者，自己多翻空。这时所有权和处置权是一致的。

第二，是代-理接受了客户的指令出货，这时所有权和处置权也是一致，不过通过了一个中介。但所有权和处置权没有发生背离，仍然是合法的。

第三种形式是租借打压。有货的人把货租借给无货的人，一般这是较大的货源持有者，通常他们是最先的做多者，在低位买进。现在出借，他们按时收取出租的水钱，降低持仓成本。价格涨了，可以收回货源，价格低了，他有水钱减少损失。他是利大于弊。对于借货打压的人，他们出了租金，就获得了处置权，打压并无违法。早在05年就有一位小多先生指出了这种现象，不久前网上还有这篇文章。我很受启发。

分析以上四种做空打压者的行为，无论是挪货做空货还是用自己的货做空的人，他们都是市场滑头，见机行事者。只有借货打压的人，才是蓄意做空者，是死空头。只有把价格打下去，他才能低价补回，还掉租金并获利。所以，当市场呼吁客户把货拿回家，不要愚蠢时，也该看到不要把货借出去。事实上租货者是开出空头第一枪的人，而借货者是协从。而这一切，在现代市场里，都是合法的必然的，当然风险也要他们自己承担。

多头胜利时自然可以高兴嘲笑各种失败的空头，但失败时只有拿违规的挪货打压大骂出气，而对其他，更多的各类合法的做空者，仿佛视而不见。这样不知是否放过了最蓄意的做空者和帮凶者，能有效防止做空吗？如果自觉不能，那就小心，做多不要做过头，市场有死空头和其他空头等着。

当然，我不知道，现在随着行情的变化，心理预期的改变，第四种做空者是否还那样活跃，不过小心是没大错的。特别是问问有货的人，现在还有借货的人吗？你还借货吗？

20090522